历史上有名的几次金融危机都有那些？

1.东南亚金融危机
自1997年7月起，爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南业井波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚**和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤，1997年7月至1998年1月仅半年时间，东南亚绝大多数**和地区的货币贬值幅度高达30％～50％，最高的印尼盾贬值达70％以上。同期。这些**和地区的股市跌幅达30％～60％。据估算、在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东南亚同家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以上。受汇市、股市暴跌影响。这些**和地区出现了严重的经济衰退。这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7月2日．泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩。实行浮动汇率制度。当大泰铢汇率狂跌20％。和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。7月11日，菲律宾宣布允许比索在更大范围内与美元兑换，当**索贬值11.5％。同一天，马来西亚则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值。印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日贬值了14％。继泰国等东盟**金融风波之后，**的台市贬值，股市下跌，掀起金融危机第二波，10月17日，台市贬值0.98元，达到1美元兑换29．5元台币，创下近千年来的新低，相应地当天**股市下跌165．55点，10月20日。台币贬至30．45元兑1美元。**股市再跌301.67点。**货币贬值和股市大跌，不仅使东南亚金融危机进一步加剧，而且引发了包括美国股市在内的大幅下挫。10月27日，美国道，琼斯指数暴趴554.26点，迫使纽约交易所9年来首次使用暂停交易制度，10月28日，日本、新加坡、韩国、马来西亚和泰国股市分别跌4.4％、7.6％、6.6％、6.7％和6.3％。特别是**股市受外部冲击，**恒生指数10月21 h和27日分别跌765.33点和1200点，10月28日再跌1400点，这三大**股市累计跌幅超过了25％。11月下旬，韩国汇市、股市轮番下跌，形成金融危机第三波。11月，韩元汇价持续下挫，其中11月20日开市半小时就狂跌10％，创下了1139韩元兑1美元的新低；至11月底，韩无兑美元的汇价下跌了30％，韩国股市跌幅也超过20％。与此同时，日本金融危机也进一步加深，11月日本先后有数家银行和证券公司破产或倒闭，日元兑美元也跌破1美元兑换130日元大关，较年初贬值17．03％。从1998年1月开始、东南亚金融危机的重心又转到印度尼四亚、形成金融危机第四波。l月8日，印尼盾对美元的汇价暴跌26％。l月12日，在印度尼西亚从事巨额投资业务的**百富勤投资公司宣告清盘。同日，**恒生指数暴跌773．58点，新加坡、**、日本股中分别跌102．88点、362点和330．66点。直到2月初，东南业金融危机恶化的势头才初步被遏制。这次东南亚金融危机持续时问之长，危害之大、波及面之广，远远超过人们的预料。然而，危机的发生绝不是偶然的，它是一系列因素共同促成的必然结果。从外部原因看，是国际投资的巨大冲击以及由此引起的外资撤离。据统计，危机期间，撤离东南亚**和地区的外资高达400亿美元。但是，这次东南亚金融危机的最根本原因还是在于这些**和地区内部经济的矛盾性。东南亚**和地区是近20年来世界经济增长最快的地区之一。这些**和地区近年来在经济快速增长的同时暴露出日益严重的问题：①以出口为导向的劳动密集型工业发展的优势，随着劳动力成本的提高和市场竞争的加剧正在下降。上述东南亚**和地区经济增长方式和经济结构未作适时有效的调整，致使竞争力下降，对外出口增长缓慢、造成经常项目赤字居高不下。1996年，泰国国际收支经常项目赤字为230亿美元，韩国则高达237亿美元。②银行贷款过分宽松，房地产投资偏大，商品房空置率上升、银行呆账。坏账等不良资产日益膨胀。泰国金融机构出现厂严重的现金周转问题，韩国数家大型企业资不抵债宣告破产，日本几家金融机构倒闭，印度尼西亚更是**加剧。以上这些经济因素从各个方面影响了汇市和股市，③经济增长过分依赖外资，大量引进外资并导致外债加重。泰国外债1992年为200亿美元，1997年货币贬值前已达860亿美元，韩国外债更是超过15d0亿美元。④汇率制度僵化。在近年美元对国际主要货币有较大升值的情况下，东南亚**和地区的汇率未作调整，从而出现高估的现象，加剧了产品价格上涨和出口锐减。因此，这些**和地区货币贬值势在必行。而货币贬值又导致了偿还外债的能力进一步下降，通货膨胀压力加剧，从而促使股市下跌。⑤在开放条件和应变能力尚不充分的情况下，过早地开放金融市场，加入国际金融一体化，当国际游资乘机兴风作浪时，一些东南亚**和地区不知所措或措施不力，完全处于被动地位。2.墨西哥金融危机
1994年12月，墨西哥爆发了一场由墨西哥货币比索贬值引
发的金融危机。英国《经济学家》杂志认为，这是“新兴市场
时代”出现后的第一次大危机。尽管这一危机对世界和其他拉
美**的实际影响要比危机初期人们预料的小得多，但它的教
训却是深刻的。“导火线”
1994年12月20日，墨西哥**长塞拉突然宣布：比索兑
美元汇率的浮动范围扩大到15％。这意味着比索贬值。**的
初衷是将汇率从3．46比索兑1美元贬为4比索、尔后再贬为4．
5比索兑1美元。然而，由于人们纷纷抢购美元，两天后，墨西
哥**被迫允许汇率自由浮动。与此同时，外资纷纷逃离墨西
哥。墨西哥的外汇储备从12月19日的110亿美元降低到22日的6
0亿美元。至1995年1月初，比索已贬值30％，股市下跌了50％。一场世人瞩目的金融危机爆发了。根 源
显而易见，墨西哥金融危机的“导火线”是比索贬值。而
塞迪略**之所以在上台后不久就诉诸贬值，在很大程度上是
因为外汇储备不断减少，无法继续支撑3．46比索兑1美元的汇
率。那么，墨西哥为什么会面临外汇储备不足的困境呢？萨利纳斯上台后，**将汇率作为反通货膨胀的工具（即
把比索钉住美元）。以汇率钉住为核心的反通货膨胀计划虽然
在降低通货膨胀率方面是较为成功的，但是，由于本国货币贬
值的幅度小于通货膨胀率的上升幅度，币值高估在所难免，从
而会削弱本国产品的国际竞争力。据估计，如用购买力平价计
算，比索的币值高估了20％。此外，这样的反通货膨胀计划还
产生了消费热，扩大了对进口商品的需求。在进口急剧增加的
同时，墨西哥的出口却增长乏力。在1989—1994年期间，出口
增长了2．7倍，而进口增长了3．4倍。结果，1989年，墨西哥
的经常项目逆差为41亿美元，1994年已扩大到289亿美元。从理
论上说，只要国际收支中资本项目能保持相应的盈余，那么经
常项目即使出现较大的赤字，也并不说明国民经济已面临危机。问题的关键是，使资本项目保持盈余的外资不应该是投机性较
强的短期外国资本。而墨西哥用来弥补经常项目赤字的资本项
目盈余却正是这种资本。80年代末，每年流入墨西哥的间接投
资净额为50亿美元左右，而至1993年，这种外资的净流入量已
近300亿美元。据估计，在1990—1994年，间接投资在流入墨西
哥的外资总额中的比重高达2／3。为了稳定外国投资者的信心，**除了表示坚持比索不贬
值以外，还用一种与美元挂钩的短期债券取代一种与比索挂钩
的短期债券。结果，外国投资者大量卖出与比索挂钩的短期债
券，购买与美元挂钩的短期债券。在金融危机爆发前夕，墨西
哥**发行的短期债券已高达300亿美元，其中1995年上半年到
期的就有167．6亿美元，而外汇储备则只有数十亿美元。事实
表明，墨西哥**用与美元挂钩的短期债券来稳定外国投资者
信心的做法是不明智的。这种债券固然在短时间内达到了目的，
使200多亿美元的短期外资留在国内，但由此而来的风险更大，
因为比索价值的下跌，不管其幅度大小，都会降低间接投资的
利润，从而加剧资本外流，也使短期债券市场面临更大的动荡。因此，到1994年下半年，墨西哥**已处于一种越来越被动的
局面。一方面，无法**对外国间接投资和短期国债的依赖；另一方面，这两种资金来源使墨西哥经济愈益脆弱，**的回
旋余地不断缩小，而金融投机者的影响力则持续增加。当**
宣布比索贬值后，金融投机者便大量抛售短期国债。所以说，外汇储备的减少、比索的贬值是墨西哥金融危机
的直接原因，而用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨
大的经常项目赤字，则是金融危机的深层次根源。教 训
作为“新兴市场时代”出现后的第一次大危机，墨西哥金
融危机给人们留下了深刻的教训，除必须保持**政局稳定外，
下面两条也是值得吸取的教训。首先，要正确把握实现金融自由化的速度。墨西哥的金融
自由化进程至少在以下两个方面加速了金融危机的形成和爆发：
（1）银行私有化后，由于**没有及时建立起正规的信贷监督
机构，银行向私人非金融企业提供的信贷大量增加。1988年，
这种银行信贷相当于gdp的比重仅为10％，1994年已提高到40％
以上。坏账的比重也不断上升。（2）1989年取消资本管制后，
包括投机性短期资本在内的外资大量涌入墨西哥，仅在1990—
1993年就有910亿美元，占同期流入拉美地区外资总额的一半以
上。这些外资在弥补经常项目赤字的同时，也提高了比索的币
值，因而在一定程度上削弱了墨西哥出口商品的竞争力，使经
常项目赤字更难得到控制。因此，在国际资本市场的运作尚不
完善、对国际资本的流动缺乏有效的管理和协调机制的情况下，
发展**家必须慎重对待金融自由化，适当控制金融自由化进
程的速度。其次，必须慎重对待经常项目赤字。萨利纳斯**始终认
为，只要墨西哥有能力吸引外国资本，经常项目赤字不论多大，
都不会产生风险。它还认为，如果外资流入量减少，国内投资
就会随之萎缩，进口也会减少，经常项目赤字就自然而然地下
降。所以，萨利纳斯**对经常项目赤字持一种听之任之、顺
其发展的态度。然而，事实证明这是不正确的。因为：第一，
大量外资的流入有可能提高本国货币的币值。第二，只有在外
资被用于生产性目的时，资本流入量的减少才能影响国内投资
的规模，进而达到压缩进口的目的，使经常项目状况得到改善。第三，在墨西哥，大量外资被用于进口消费品（包括奢侈性消
费品）。消费的性质决定了这样一个难以扭转的趋势：虽然用
于进口消费品的外资减少了，但其他形式的资金会取而代之。因此，外资流入量的减少并非永远能够控制经常项目赤字。第
四，即使外资被用于生产性目的，其流入量的减少也会对所投
资的工程带来不容忽视的副作用。投资者或以更高的代价筹措
其他形式的资金，或推迟工程的完工日期。世界银行首席经济
学家s·爱德华兹认为，经常项目赤字不应该长期超过占国内生
产总值3％这一限度。而墨西哥在爆发金融危机之前，经常项目
赤字已达290亿美元，相当于国内生产总值的8％。