关于航运金融的问题，谢谢

ffa是“forward freight agreements”的缩写，即“远期运费协议”。不同的经纪公司对ffa有不同的定义，尽管解释大不相同，但通俗来讲，ffa是买卖双方达成的一种远期运费协议，协议规定了具体的航线、价格、数量等等，且双方约定在未来某一时点，收取或支付依据波罗的海航交所的官方运费指数价格与合同约定价格的运费差额。从本质上说，它是一种运费风险管理工具。在期货期权中的此类规避风险的方法叫套期保值。套期保值是期货市场产生的原动力，无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时，自发形成的买卖远期合同的交易行为。而运费套期保值，就是把运费作为一种商品，船东或货主通过ffa市场为运营环节买了保险，保证其稳定运营的可持续发展。同样，和所有的期货期权产品相同，ffa是一种套利工具，而这点正是那些金融机构所看中的。目前在ffa市场上套保可以根据不同的租船方式来进行。下面我们以巴拿马行船2a航线（大西洋到远东航线）为例说明如何利用ffa套期保值。2003年5月份某一个进口企业以fob方式签订8月份的远期贸易进口合同，主要利用巴拿马型船大西洋至远东航线运营（2a），但担心运费将上涨，这个货主想在当前市场上锁定利润，目前市场该条航线8月份日租金为18000美元/天。该货主买入8月份2a航线合约。合约主要内容如下：买方：abc公司，卖方：bcd公司，航线：2a 航线，合约月份：8月份，合同天数：90天，合同价：18000美元/天，结算期：合同月份最后7个bpi指数日，合同类型：ffaba，佣金：根据合同约定。现假定运费在8月份真如货主所担心的大幅上涨，8月份日租金上涨到20000美元/天。该货主在ffa市场获取盈利为（20000-18000）*60=120000美元。除支付少量手续费外，该部分收益用于弥补运费价格上涨的亏损，成功锁定运费。如果该货主在市场上什么都不操作，那么该货主将承受120000美元的亏损。上述货主除了买入远月合约的方式外，还可以采用买入ffa看涨期权，等于给运费买了保险，可以以更小的投入来规避风险。以上实例只是针对货主方面的期租保值，还有针对航次运费套期保值方法，还有以季度、半年、整年为期限的套期保值方法等等。相反，船东也可以在市场进行卖出合约的套保操作，而且随着交易量的逐步攀升，目前市场也采用标准合约的电子交易，操作更为简便。