美国金融体系存在的问题

金融产品的风险被低估了。发展了消费者融资后，相对过去，市场中的供给更容易产生其需求，因此减少了金融体系在配置资源给供给方时所应有的慎重。即金融市场对企业可能产生的风险预期减少。削弱了金融体系特别是银行体系分析与筛选企业的能力。相对于资本市场，银行之所以作为一个银行而存在的一个根本理由，就是银行能掌握市场所不具有的某个借款人的信息，即银行比市场更能了解与掌握该借款人的产品技术、生产经营、最终还款的能力等。如果银行体系不具备此种能力，银行就不能有效地配置资源。最重要的是美国金融业忘记了金融业的根本功能之一。这个功能便是低成本地将资源配置到对经济与社会发展最有效的领域，金融业的系统风险就在于它能否很好地完成这个任务。尽管美国金融体系并不能有效地配置资源，但自身却占据并消耗大量的资源。这里我们也看不到美国经济中存在一种力量，去约束金融体系对资源占有的不断扩大。降低了社会储蓄率，经济的负债率大大提高。传统经济是先储蓄后消费。消费者信贷的发展，鼓励和发展了消费文化，使消费者的负债率大大提高。1、是微观金融机构风险管理的有效性与宏观的系统性风险管理的缺失的矛盾的危机；2、是资源配置与宏观经济、社会发展目标不一致的矛盾，导致资源过度配置在房地产业的危机；3、是金融体系发展缺少约束与反省的机制的危机。金融业的性质似乎决定了金融市场体系内部难以存在一个有效的纠错机制，在金融体系出现大的偏差之前，能自动加以纠正。金融市场上泡沫的产生与破裂将是不可避免的。著名的分形几何学家benoit mandelbrot从分形几何学的角度也证明了这一点。对我们的社会来说，次优的选择是不要让泡沫吹得太大。因此在金融市场体系之外，比如由中央银行牵头，需要定期从金融体系的最基本功能角度去审视金融体系的发展是否大幅偏离其合理的轨道。这方面有些指标可以参考：
1、金融资源的配置是否偏离社会与经济发展的总体目标；2、某些领域或行业是否被过度配置，其中一个指标是这个行业的平均工资是否较长时间内远远高于全国的平均工资。