美联储降息周期开启，会不会导致美国资金**，引发金融危机？

美国降息周期开启，并不一定会导致资金的外流；资金的外流也并不一定导致金融危机；而降息周期的开启，本身就是为了阻止金融危机的过快爆发、或者抵消金融危机产生的冲击的，所以引起金融危机的逻辑并不成立。一、降息周期不一定引起资金外流降息周期开始后，美国利率逐渐下降，这样似乎会导致银行系统的资金外流，但是这样的外流不一定是**美国，在现在的情况下，资金更可能留存在美国市场，推升美国流动性上升。第一，美国利率水平仍然高于全球平均水平
2008年以来，为了应对次贷危机的冲击，各国央行释放了大量流动性进入市场，以支撑经济的复苏。但是时至今日，这些流动性尚未重新被吸收，宽松周期仍在延续。欧日央行现在仍然处于负利率状态，意味着比较美国而言，外部环境的宽松程度要更严重。而美国经过了之前的9轮加息，现在利率比世界平均水平要高，即使降息再把利率向下调整，也依然在欧日等主要经济体的对比下，显得更为“紧缩”一点。第二，美元贬值速度不及其他货币
降息周期来临的预期之下，美元其实总体价值正在快速下跌，这点通过黄金价格的比值可以轻松看出。黄金的上涨程度，即是美元绝对价值的下跌速度。然而，降息预期之下，美元指数却依然坚挺，这不是美元价值提高了，而是在全球各国整体货币贬值的路径上，美元的贬值速度并没有欧元等主要货币要快，这让美元币值相比欧元等一揽子货币，反而价格较高。所以降息虽然意味着美元资产不再受到原来那么追捧，但是相比于其他货币，还是更好的选择。第三，美国经济仍然优于全球环境
分析者都在警示美国的经济风险，那是因为美国的经济格外重要，并不是因为美国的经济问题最为突出。从全球环境来看，欧日中的经济情况可能比美国更为严重一些，虽然美国面临经济衰退的风险，但是至少在经济数据上来看，仍然保持全球的领先水平。因此在全球经济面临下行趋势的背景下，美元反而是避险资产，所以即使降息，美元的资金**还是不明显，因为资金也没有其他更好的地方可去。二、美国资金外流不一定导致金融危机即使降息引发了资金外流，但资金外流对于美国而言，并不是那么严重的问题。第一，资金外流不等于危机出现
8月上旬，阿根廷反对派候选人初选获胜，导致阿根廷外资突然撤出，阿根廷距离金融危机一下距离近了一大步。实际上，资本外流与金融危机存在着非常强烈的关联，尤其是新兴市场，资本外流往往代表着金融危机即将发生。但是，即使在新兴市场，资本外流也不一定与金融危机相关。2015年，随着美国经济强势复苏，加息周期开始，大量资本流入美国，同时带来的就是新兴市场的巨量资金**，当时很多分析者都在关注外资撤离会不会再次造成新兴市场的金融危机。但结果并没有那么严重，冲击是存在的，但是危机并没有发生。这是因为，资金**造成危机的前提有两个，第一是债务严重，第二是经济主要由外资投资拉动。这两点在阿根廷都占全了，但是在现在的美国，却远远不是这个问题。债务集中爆发可能是2020年的事情了；而美元是国际货币，国际的就是美国的，根本不存在外资占比的问题。所以资金**引发金融危机在美国并不是那么容易。第二，美元国际地位导致美国不会出现典型的资金外流
退一万步说，假如美国真的面临资金外流带来的危机压力，这可能对于新兴**甚至是欧日这样的发达**都是严重威胁，但对于美国来说，并不意味着什么太大的问题。因为美元依然保持着国际货币的霸权地位，美国又拥有印刷美元的绝对权力，即使资金出现了严重外流，可能导致金融风险，美国大不了再次用量化宽松开启印钞机，对冲掉资金外流的压力就好了。也因为这样的能力，使资金大规模外流的情况基本上不可能发生在美国。三、降息能够支撑经济，避免金融危机过早到来美联储选择停止加息，并进行降息，本身的目的是通过降息释放流动性来支撑经济，避免危机的出现，或对冲危机的影响。如果降息可能导致金融危机，那么**为何执意施压美联储降息呢？第一，降息对股市的承托作用
美股的风险不是秘密，很多分析师都在自己的文章中有所提及。现在美股面临的风险，可能是在盈利预期不足的情况下，大量资本撤出股市导致市值迅速下跌。但降息释放的流动性可能推升资本价格，从而对股市进行承托，避免股市下跌，或者避免股市下跌的太过严重。更重要的是，只要降息预期能够继续维持，这些在股市中的投资资本就不会着急撤出，而是可以暂时观望。这样，降息维持了美股的风险能够暂时不爆发，从而延缓了金融危机的出现。第二，推升通胀，提振投资市场
现在一个公认的事实是，美联储的降息可能在流动性陷阱的影响下，不能直接将美国实体经济重新推动复苏；并且即使是流动性能够有效增强，美国经济的结构性问题也难以得到根本解决。但是降息从理论上还是可能推升通胀的，解决美国长期通胀低于2%的事实，从而一定程度上刺激投资，让经济增长能够持续。那么降息会不会引发金融危机呢？有一种可能是存在的，就是在经济下行的压力下，降息不但不能阻止经济的衰退，反而推升了资本市场的风险泡沫，从而使危机到来的更为严重。这在1998年和2007年都有过类似的情况，而这次，其实也有近似的情况，但和资本**基本无关。所以，降息基本不会导致资本**的风险，资金的大规模**，对美国来说很难造成经济危机。美联储降息根本的目的是用宽松周期来对抗金融危机的风险，因此降息带来的影响里不会有直接导致金融危机的因素，不过却可能在远期增加危机风险。