金融危机对中央企业的影响

截至1月底，沪深两市已有10家上市公司公布了年报，加上此前公布年度业绩预告的公司，两市已有近千家上市公司公布了年报业绩公告或预告，虽然其中出现的一些亮点值得关注和期待，但体现出的压力和紧张的资金面不免令人担忧。担忧分红压力成为现实
据国元证券研究中心最新统计，1604家上市公司2008年前三季度未分配利润共达17788亿元。庞大的未分配利润似乎能为投资者带来“红包”，但投资者要想分得真金白银并非易事，因为推出现金分红预案的公司不到一成。从排名看，**石油、**石化、**银行、工商银行、建设银行2008年前三季度未分配利均超过800亿元，**人寿、宝钢股份、**神华等18家公司的未分配利润也超过百亿元。可惜的是，这些大型公司要么不分红，要么每股分红很少，如此就形成了一个怪圈—拥有庞大的未分配利润，却不进行现金分红。细心的投资者心知肚明，上市公司决定现金分红的条件不仅是拥有一定的未分配利润，更重要的是公司是否具有充足的现金流和公积金。不妨对照一家已推出分红方案的公司—永新股份，这是永新股份自2004年上市以来连续五年现金分红，同时也是连续五年实现主营业务收入和净利润增长。据披露，由于公司库存减少、货款回笼较好、缩短营业周期，2008年经营活动性现金流量净额达1.51亿元，较上年同期增长80.09%。上市公司业绩持续高增长又有充足的现金，年终发个“红包”犒劳一下投资者当在情理之中。相反，那些表面业绩光鲜但存量现金很少的公司只能给投资者留下遗憾。从历史看，2005年至2007年，实施现金分红的上市公司分别达621家、**8家、779家，占上市公司总数的比例分别为45%、48%、50%，现金分红总金额分别为729亿元、1163亿元、2757亿元，现金分红规模逐年增加。在金融危机的影响下，上市公司的经营受到很大的冲击，这让上市公司2008年的现金分红充斥着更多的不确定性。部分公司艰难中凸显亮点
美国的金融危机影响了实体经济，也对**经济形成了冲击，上市公司不可避免地会受到影响，会对上市公司的年报产生不利的影响。人们普遍认为上市公司2008年年报可能会很难看，但通过对已经公布年报的10家上市公司的分析，除1家st公司仍然亏损之外，其他9家公司都实现了盈利。由此看来，经济危机对上市公司业绩的影响还没有充分反映出来。从上市公司公布的年报或业绩预警中可以看出，2008年第四季度业绩增速加速下滑态势几成定局，50%以上的公司对第四季度业绩发出了预警，这个数据远高于2007年的20.67%和2006年的33.81%。从这可以看出，经济危机对上市公司的影响已经开始显现。此外，超过一半公司的营业收入出现了下降的趋势，已披露年报的10家公司中，有2家公司的营业收入下降幅度在40%左右。这种情况如果持续下去，对公司今后发展及业绩增长的不利影响将是巨大的。除1月份已披露年报的10家上市公司外，2月份两市将有162家上市公司公布年报。根据这些公司2008年三季度业绩和已经公布的年报业绩预告看，其中的绝大多数公司都将实现盈利，部分公司预增比例较大。从近千家上市公司已经公布的年报业绩预告看，671家公司继续实现盈利，其中预增229家，略增101家；预减243家，略减67家，预增与预减的上市公司数量基本上打个**。此外，两市有180家上市公司预告首次亏损，46家预告继续亏损，另有66家公司扭亏为盈。投资者除了关注业绩大幅增长的公司之外，也可重点关注已经公布了2008年业绩承诺的公司。年报行情如何取决于信心
近九成上市公司2008年年报将集中在3月、4月公布，从已经公布的业绩预报情况看，年报业绩喜忧参半几乎已成定局。正因如此，“年报行情”将走向何方，除了上市公司内部管理和市场开拓外，更多将取决于资本市场进一步的改革创新和2009年宏观经济的表现。从资本市场制度完善与创新看，融资融券业务和创业板市场尤其令人期待。作为完善双边交易机制的有益探索，融资融券业务将完善价格发现机制，有利于我国资本市场的健康稳定发展。一旦沪深主板市场逐步企稳，创业板推出的可能性将进一步加大，从而对缓解当前中小企业融资难、促进中小企业成长发展起到极为重要的推动作用。上市公司整体基本面的改善则有赖于市场宏观环境的改善，尽管发生了全球金融危机，但认为**能够实现经济又好又快发展和基本能实现又好又快发展的人分别占45.4%和35.5%，这种来自最广大民众的信心，既是对2009年宏观经济最有力的支撑，同时也是牛年股市健康稳定发展最大的利好。