华为赚钱了没有?类似于华为这种雄心勃勃的企业,资产负债率总是比较高的。华为的资产负债率围绕着70%这根线上下波动。有时高些,有时低些。但大部分时间高于70%。当它资产1亿的时候,它负债7000万;过几年,它资产规模达到10亿的时候,它的负债也涨到了7亿;再过几年,当它的资产达到100亿的时候,你看它的负债,就上升到了70亿。华为赚钱了吗?赚了。但钱呢?都用在扩张营业规模上了。类似于华为这样的企业,它总是赚一个亿,就一定会举债2亿,甚至更多,用来扩张规模。对这种扩张迅猛的企业来说,仅仅靠产品经营获得的利润,自我滚动,是无法维持企业高速成长的。它需要不时有大块的非常规现金收入,或者说“横财”,才能维持磨盘持续不停的转动,不至于被债务拖垮。那么,华为有哪些横财呢?主要有两大类。一类是华为特色的资产交易。华为不是上市公司,似乎任正非也没有上市的打算。没有股市融资管道,华为主要是资产交易获得大块现金。大体上分两个时期,早期是孵化项目公司,然后呢,把它卖给跨国公司。我记得,华为这方面的最好记录是,一笔交易拿回来8个...我说,靠任正非任教主赚钱。这当然是玩笑,也是正确的废话。话很对,但说了等于没说。或许,正确的问法,应该是:华为赚钱了没有?类似于华为这种雄心勃勃的企业,资产负债率总是比较高的。华为的资产负债率围绕着70%这根线上下波动。有时高些,有时低些。但大部分时间高于70%。当它资产1亿的时候,它负债7000万;过几年,它资产规模达到10亿的时候,它的负债也涨到了7亿;再过几年,当它的资产达到100亿的时候,你看它的负债,就上升到了70亿。华为赚钱了吗?赚了。但钱呢?都用在扩张营业规模上了。类似于华为这样的企业,它总是赚一个亿,就一定会举债2亿,甚至更多,用来扩张规模。对这种扩张迅猛的企业来说,仅仅靠产品经营获得的利润,自我滚动,是无法维持企业高速成长的。它需要不时有大块的非常规现金收入,或者说“横财”,才能维持磨盘持续不停的转动,不至于被债务拖垮。那么,华为有哪些横财呢?主要有两大类。一类是华为特色的资产交易。华为不是上市公司,似乎任正非也没有上市的打算。没有股市融资管道,华为主要是资产交易获得大块现金。大体上分两个时期,早期是孵化项目公司,然后呢,把它卖给跨国公司。我记得,华为这方面的最好记录是,一笔交易拿回来8个亿美元的收入。现在,华为主要采用与跨国公司合资上项目的方式,以土地、厂房、研发工程技术队伍投入,比如与3com的合资公司,华为基本没出多少现金,项目建成后,华为让出股权,获得几个亿美金的现金收入。对3com来说,短时间、高效率进入**市场,对华为来说,短时间内收获大笔现金,对双方来说,是一个共赢结局。这里,华为出售的实际上不是资产,不是股权,而是软实力。是靠软实力赚钱。当负债率过高时,华为总是可以通过出售资产,获得大笔现金,把负债率向下拉一把。然后继续扩张。另一类是华为借助提供卖方信贷方式拿海外大单。早期的华为是依托**进出口银行,提供卖方信贷的。不过,进出口银行提供的信贷规模不大,2005年以后,华为主要依靠**开发银行。现在国开行给华为的信贷额度是300亿美元。巴西最大固话运营商tele norte leste participacoes去年采购网络设备时,华为中标。其实华为不中标也难,为什么?华为-国开行提供的卖方信贷让巴西人无法拒绝啊。国开行提供的7年期贷款,年息是4%,而巴西国内借贷的平均年利率是5.99%。这个资金成本账是初中生都能计算的。华为现在年销售额300多亿美元,占全球电信基础设施市场份额的15.9,国开行的信贷支持功莫大焉。不过,对华为来说,在国际市场纵横捭阖的独门绝技,现在面临着诸多挑战,其中最大的挑战来自它的同城电信企业——中兴。中兴也获得了国开行150亿美元的卖方信贷额度。这两家企业最终将走向同质化竞争。而**企业一旦走向同质化竞争,那么,必然结果就是价格竞争,恶性价格竞争。华为选择在欧盟**中兴知识产权侵权,恐怕也是危机感使然吧。 20210311