资本资产定价模型的假设有哪些?如果其中任一假设不存在,是否还能够导出capm?为什

Alvin 注定不平凡! 2024-11-28 22:33:41
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capm假设条件:
基本理论依据假设
1、投资者希望财富越多愈好,效用是财富的函数,财富又是投资收益率的函数,因此可以认为效用为收益率的函数。
2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布。  
3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。  
4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。   
5、投资者都遵守主宰原则(dominance rule),即同一风险水平下,选择收益率较高的证券;同一收益率水平下,选择风险较低的证券。   
capm的附加假设条件:   
6、可以在**折现率r的水平下无限制地借入或贷出资金。   
7、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致,因此市场上的效率边界只有一条。   
8、所有投资者具有相同的投资期限,而且只有一期。   
9、所有的证券投资可以无限制的细分,在任何一个投资组合里可以含有非整数股份。   
10、买卖证券时没有税负及交易成本。   
11、所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息。   
12、不存在通货膨胀,且折现率不变。   
13、投资者具有相同预期,即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值。 20210311
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