为什么说澳元是全球比较有代表性的风险货币?

妮妮 2024-06-04 01:23:45
最佳回答
风险货币之所以有风险,不是因为它波动大,而是因为容易受外部冲击,货币政策容易飘忽不定,比如突然的加息或降息。澳洲比较特殊,从全球**分工来说,澳洲是典型的资源供给国,特别是矿产资源的出口,对澳洲经济的发展有举足轻重的作用。当全球需求特别是**对矿产需求量大时,澳洲的资本流入就特别明显,国内资本也会大举投资采矿业,其就业明显紧俏,薪资水平,通胀都会起来,澳洲经济连续数十年的高速增长就得益于此。但,当这种正循环发生了改变,外部需求突然的下滑,那么穿起澳洲经济的最重要链条的断裂就会引起连锁反应。投资下滑,失业加剧,房价暴跌,外资撤退资本账户会严重逆差,澳元不可避免贬值。一旦这种效应继续发酵,澳洲联储不得不调整货币政策,对经济进行刺激,比如降息。所以说,澳洲的货币政策并不完全独立,受外部因素影响大就会受外部制约,这种不可知的风险才是澳元真正的风险。澳元作为一个高息货币,在经济欣欣向蓉之时,自然受投机资本追捧,只要外部风险可控,高息货币就会作为投资首选,这是一个正反馈过程:高息吸引更多资本流入,资本流入又推高资产价格,更高的资产价格又会吸引更大资本流入。除非从外部打断这种反馈,否则,靠出卖资源的澳洲就会一直循环下去,直到危机来的那一时刻。一旦外部风险来临,澳洲联储首先想到的就是降息,这样能更好的对冲外部风险,可是一旦降息,就会引发资本的快速外流,会引发市场恐慌,前期过度投资的产能也会积压,国际资本会更加抛售资产**资金,澳元必将被抛售。资产价格的下跌,澳洲联储可能的降息都会加剧澳元抛售,其波动率也会上来,在高位追入的资本和先知先觉者会第一时间抛售,澳元只有在市场产能出清,生产力进一步提高的情况下才可能再次企稳,此时买入澳洲资产才算安全,而这一过程需要时间,需要良好的经济政策才可恢复。时间也是成本,所有投机者在这种风险之下,选择离场才是明智的选择。这就是为什么,一旦外部风险来后,受伤的一定会是这样的高息货币,因为它们有可调控的空间,有可以通过贬值能达到市场稳定的预期,但是这种预期是需要投机者买单的,所以一旦发生这种情况,聪明钱会第一个撤离,不愿意被货币政策**。因此,只要有风吹草动,市场反应一定是抛以澳元为代表的高息货币。 20210311
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