兴发集团的企业发展

猫眼剧综团 2024-11-17 08:44:44
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兴发集团(600141)为**磷化工行业龙头,主要产品五钠产量名列全国第一,六偏磷酸钠居全球第一,黄磷和**钠产量位居国内第二。今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为1.18、1.58和1.80元,对应动态市盈率为21.8、16.3和14.3倍;当前共有14位分析师跟踪,5位分析师建议“强力买入”,9位分析师建议“买入”,综合评级系数1.64。公司2008年1-6月实现营业总收入13.66亿,同比增长72.80%;利润总额1.95亿元,同比增长523.09%;归属母公司所有者净利润1.37亿元,同比增长**9.00%。实现基本每股收益0.6315元。天相投顾表示,行业景气上行,产品价格大幅攀升是公司营业收入增长的主要原因。07年,**加大节能减排力度,一批效益差污染大的黄磷企业退出了市场,共淘汰落后产能21.5万吨,占全国总产能14%。年初的雨雪灾害导致国内磷化工企业开工不足,汶川**严重影响了国内磷矿石和黄磷的供应。这些因素共同作用使磷化工产品阶段性供不应求,价格大幅上涨。磷矿石价格从年初的340元/吨上涨到450元/吨(公司毛利47%),黄磷价格从10000元/吨上涨到6月份的23000元/吨左右(公司毛利20%),三聚磷酸钠价格从5400元/吨上涨至6月份的8600元/吨(公司毛利22%)。公司作为具有资源优势的龙头企业,在此轮行业景气中受益明显。一体化发展是公司业绩增长的保证。磷资源作为一种稀缺的战略资源,其价值正在逐步回归。全球磷矿石将可能长期供应偏紧,价格涨易跌难。电力价格上涨、运输和人力成本增加进一步推高了磷化工产品的成本。公司拥有丰富磷矿资源(储量合计达到1.5亿吨)和电力资源(自发电可满足50%需要,成本约0.2元/度,远低于外购电0.5元/度),矿电磷一体化发展,成本优势明显(公司黄磷成本仅10000元左右,市价达到24000元)。完善下游产业链,精细化提高产品价值。为提高产品附加价值,公司在巩固原有的基本产品黄磷、磷酸、五钠、六偏市场的同时,通过积极引进国际先进技术,将主导产品增加到25种,产品等级延伸到食品级、****级。公司还通过控股参股等形式,发展****、双甘膦等产品,上半年已实现6615万的投资收益。公司五钠业务只面向大客户,并逐渐减产,公司产品将逐渐向精细化转型。中金公司指出,三季度是公司传统销售旺季,而磷化工价格将继续呈小幅上升趋势,三季度环比业绩仍将上升。同时公司未来两年的磷矿石和磷化工产量将持续增长,在矿电磷一体化延伸产业链,具有长期增长潜力,他们维持公司2008年和2009年每股盈利1.30元和1.57元,公司业绩仍有超出预期可能。维持“审慎推荐”。风险因素:黄磷下半年价格回落过快的风险,人民币升值超预期造成的汇兑损失增加风险,**磷化工产品进出口政策重大变动风险。 20210311
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