买地方债会有什么风险?

心存善念《有关必回》 2024-11-30 13:40:41
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你是指将要发的2000亿地方**债嘛?如果是的话,我正好刚写过这方面的一篇小文章.其中关于风险的部分我给你过来.诚然,当前地方**财政普遍存在一定的缺口,而且随着经济的下滑,其税收收入以及出卖土地等预算外收入均明显下降,这对的安全性造成了一定的影响。但总体来说,个人认为对于目前将发行的来说,安全性并不是一个问题。首先来说,中央**对实行代发代还,这就使得地方**债券的发行较为顺畅并会明显节约发行成本,同时也使得地方债券的安全性得到了保障。虽然当前地方债券的发行及偿还主体都是地方**(这点不同于以前国债资金的转贷),但既然**能够代发代还,那么当地方**财政本身真的出现问题之时,**也一定会先行将债券的本金还给投资者,然后再跟地方**“秋后算帐”,而决不会发出一纸公告去拖欠投资者。其次,**的代发代还,也使得中央能够对地方**债券的发行做到集中的审批和管理。在98/99年财政刺激计划集中**后造成的一些不良后果,足以让中央**有前车之鉴,使其在此次地方**债券的审批发行中做到更加的严谨和审慎。第三,从美国的情况来看,虽然其也有地方**违约的现象,但总体来说地方**债券的违约率极低,甚至低于aa**的企业债券,而且**出手救助地方**也是较普遍的事情。何况我们**的政体是单一制,而美国是联邦制,我们的地方**仍类似于中央**的“分公司”,其本身就不是独立的经济体。中央**每年向地方**大量的转移支付,正说明了这种关系。因此假如地方**财政出现问题,其也不会坐视不管。第四,从法律规定来看,美国地方**在财政状况出现问题,无法足额偿还其债务的时候,可以申请破产。但在**却做不到这点。我国的《破产法》规定,可以申请破产的只有企业法人。因此,对于企业的债务,**有足够的理由,让投资者自己承担其风险。但是对地方**,既然不允许其破产,那么中央**必然要在适当的时候对其进行悉心的“照顾”。最后,当前的地方**债券是在全国性的公开交易市场进行发行、交易。这同地方**在当地小范围的集资或者是变相的向银行贷款情况不同。这使得若地方**债券无法到期偿还,会对中央**造成很大的压力。对地方**也一样,使其继续融资将会发生很大的困难。做为地方**,其毕竟掌握着大量的资源,其一定会想方设法安排债券的到期及时清偿,比如变相的向银行进行贷款暂渡难关等。因此,对当前即将发行的地方债券来说,排除流动性及税收的差别,其按照相同期限来家价也一点不为过。 20210311
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