试述杠杆效应与企业风险的关系。

晨曦导师教护眼 2024-11-17 03:39:53
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企业财务管理中的杠杆有三种,即:经营杠杆、财务杠杆和综合杠杆。1、经营杠杆与企业经营风险的关系企业经营风险的大小与经营杠杆有重要关系,一般来说,在其他因素不变的情况下,固定成本越高,经营杠杆系数越大,利润变动越激烈,企业的经营风险也就越大,反之就越小。2、财务杠杆与企业财务风险的关系财务杠杆系数反映的是普通股每股收益对息税前利润变动的敏感程度,它衡量了由于企业使用财务杠杆而引起的风险增加相对额。财务杠杆系数是对财务风险的量化,但并非财务风险的同义词。财务风险是企业使用财务杠杆所导致的。3、综合杠杆与企业总风险的关系综合杠杆系数是对总风险大小的量化。在其他因素不变的情况下,综合杠杆系数越大,总风险越大,反之则越小。由综合杠杆系数的计算公式可以知道,企业可以通过很多方式对经营杠杆和财务杠杆进行组合,以获得一个理想的综合杠杆系数和企业总风险。在选择经营杠杆与财务杠杆的组合时,应以企业(股东)价值最大化为目标,在风险和收益之间进行权衡。 20210311
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