为什么利率上升 久期下降 票面利率下降 久期增加

Sylvia 2024-05-24 02:01:41
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久期是指一只债券贴现现金流的加权平均到期时间,它综合反映了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价格的影响,可以用以反映利率的微小变动对债券价格的影响,因此是一个较好地债券利率风险衡量指标。 对于一只债券来说,其重要的因素包括债券的面值、债券的价格、票面利息、市场利率、到期期限、利息支付方式等,如何把这些因素综合进行考虑,尤其是市场利率发生变动对债券价格带来的多大影响,需要有一个有效的指标来进行衡量。 在债券投资里,久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险,一般来说,久期和债券的到期收益率成反比,和债券的剩余年限及票面利率成正比.对于一个普通的附息债券,如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话,该债券的久期就等于其剩余年限当一个债券是贴现发行的无票面利率债券,那么该债券的剩余年限就是其久期。债券的久期越大,利率的变化对该债券价格的影响也越大,因此风险也越大。  在降息时,久期大的债券上升幅度较大;在升息时,久期大的债券下跌的幅度也较大。因此,投资者在预期未来升息时,可选择久期小的债券。在债券分析中久期已经超越了时间的概念,投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度,并且经过一定的修正,以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响。修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大,而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。 20210311
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