为什么说全额清算系统有利于规避支付系统风险

西安拾光婚礼工作室 2024-05-25 07:21:05
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全额结算也称逐笔结算,是指结算系统对每笔债券交易都单独进行结算,一个买方对应一个卖方,当一方遇券或款不足时,系统不进行部分结算。逐笔全额结算是最基本的结算方式,适用于高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场。在全额结算过程中,结算机构并没有参与到结算中去,不对结算完成进行担保。全额结算的优点在于:由于买卖双方是一一对应的,每个市场参与者都可监控自己参与的每一笔交易结算进展情况,从而评估自身对不同对手方的风险暴露;而且由于逐笔全额进行结算,有利于保持交易的稳定和结算的及时性,降低结算本金风险。其缺点在于会对频繁交易的做市商有较高的资金要求,其资金负担会较大,结算成本也会较高。 净额结算是指结算系统在设定的时间段内,对市场参与者债券买卖的净差额和资金净差额进行交收。净额结算是在指定时间段内只有一个结算净额,从而降低了市场参与者的流动性需求、结算成本和相关风险,也提高了市场参与者尤其是做市商投资运用和市场运作的效率。但同时净额结算实际上是一个交易链,要求指定时间段内所有的结算都顺利进行,如果有某个参与者无法进行结算,则会对其他参与者的结算带来影响,甚至给整个市场带来较大的系统性风险。净额结算比较适合交易非常频繁和活跃的市场,尤其是在交易所撮合交易模式和做市商机制比较发达的场外市场,这种结算模式需要结算系统与资金清算系统紧密合作。净额结算也有不同的分类,按净额交收的标的区分,有券款都实行净额交收、券或款有一种实行净额交收两种方式;按参与净额结算各方的关系区分,有双边净额结算和多边净额结算两种方式。在多边净额结算中,按照结算机构在结算中是否担当中央对手方,可以分为中央对手方净额结算和非中央对手方净额结算两种模式。 20210311
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