国际金融实务:如何设计汇率风险防范方案?

陈老师? 2024-12-23 12:02:17
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不同情况下是不同的,汇率风险防范的工具很多,远期交易/期货/期权等,以下举两个远期交易的案例: 一、a公司进口货物,合同规定到货后3个月付款jpy(1136000),现因a公司预期日元汇率在这三个月内将上升,就购买了一份远期汇率合同以防汇率风险。现汇市**为:usd1=jpy111.00/115.00,三个月远期25/50,问:(1)a公司为防范风险会增加多少进口成本(以日元计)?(2)如a公司不做远期套期保值,3个月付款时汇价为usdl=jpy109/113,则a公司将比做远期保值多付多少美元。回答:(1)根据题意,远期汇率usdl=jpy110.25/114.5 0防范风险做远期,即购入远期日元1136000,价格为110.25,而即期购买价格为111,以美元计值成本增加:1136000/110.25-1136000/111=69.62美元,以日元计:69.62*115=8006.30日元 (2)做远期保值,即远期支付价格为109,比做远期保值多付美元数为:1136000/109-1136000/110.25=118.16美元二、cooper是一家美国公司,公司有一笔资金投资于面值为50万英镑的**,90天后到期,**的年利率为9.5%。英镑的即期汇率是gbp/usd1.5612,90天后远期汇率是gbp/usd1.5467。假设cooper有一个180天的98万英镑应付款,这是否影响公司做出对该英镑进行套期保值的决策?如何影响?为什么?回答:不影响,因为套期保值的目的是市场预期的3个月实际汇率比远期汇率1.5467还要小作一个未来收入(50万英镑本利)价值的锁定,而根据市场情况英镑贬值趋势是明显的,既然英镑贬值趋势明显,对98万180天后的支付应该是有利的,即有利的风险头寸,保留即可。 20210311
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