为什么其他条件一定下,票面利率越低,利率风险越大?

余妖精 2024-06-24 01:04:11
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因为利率风险分为价格风险和再投资风险。其他条件不变的情况下,票面利率越小,期末以前的现金流就越小,债券价格(现值)中最后一期的本息和收回的现值占比越大,此时债券久期越大。而久期代表了债券以现值加权的平均存续时间,故久期越大,相同利率波动带来的价格波动越大(价格风险),故利率风险越大。(最后一句话也可以债券的久期和凸性调整解释,久期是债券价格变动百分比随一阶利率变动的系数,那肯定系数越大,价格波动越大) 20210311
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