企业在不同发展阶段如何选择股权融资

啦啦啦啦 2024-05-26 18:33:11

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一般来说企业融资根据不同的发展阶段，大致可以分为几种：天使投资/种子投资、投资/风险投资、私募股权（pe）投资、ipo。一、天使投资天使投资（angel investment），一般是指富有的个人直接投资于初创企业，投资的对象是一些尚处于构思状态的原创项目或小型初创项目，早期的天使投资资金来源多为投资人自有资金，但随着“双创”的火热化，也有一些机构设立天使投资基金通过向社会募集资金的进行投资。一般来说，如果一个创业项目具备了这些特征：产品有了初步形态、有了初步的商业模式尚待严重、积累了一些核心用户、聚集了一些核心资源、掌握了一些核心的技术等。基本上就可以启动融资了。市场有些创业者仅凭一个构思而不考虑自身的投入，完全依靠投资款启动项目，似乎“万事俱备只欠投资”，有这种思维的创业者投资人还是相对比较慎重，毕竟创业团队是否投入自有资金本身就是一种态度。天使投资的门槛较低，此时创业项目的产品和业务还没有形成，甚至有时只是一个创业构思，只要有发展潜力、得到投资人认可就能拿到资金，当然，投资金额往往比较低，多为几十万到几百万，极个别的情况可能会拿到几千万的天使投资，一般都是一次性投入。著名财经作家吴**曾经设立了个总规模200万天使投资基金共计投资10个项目。近期传的火热的一个案例是龚虹嘉投资海康威视的案例，投资245万，赚了677亿，龚本人也位列福布斯2017年**富豪榜第15名。二、创业投资/风险投资创业投资，也叫风险投资，也就是常说的vc，是一种由风险投资人或风险投资机构，对一些具有发展前景、增值潜力比较高的技术项目和企业进行的投资活动。像苹果、雅虎、微软、阿里、腾讯、百度、京东、小米、滴滴这些著名企业的快速成长都离不开风险投资。我们经常说的a轮、b轮、c轮、……等等都可以归为风险投资范畴。pre-a轮一般而言，企业完成了天使融资后，紧接着便是a轮了，但是有的公司会增加一轮融资pre-a轮，pre-a轮就是a轮之前的融资，企业增加这轮融资的原因多方面，有可能是创业企业当前估值不理想且资金困难，又没有达到a轮阶段的规模，故增加pre-a轮融资，可以看作是一个缓冲阶段，缓解创业者资金压力的同时引入新的投资人。还有创业企业可能会将其拆分为三个步骤（a-轮、a轮、a+轮）完成融资，其原因同样也是多方面，不排除上述原因的可能。a轮a轮阶段，创业公司产品有了成熟的模样，产品或服务已经上线，公司开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定的地位和口碑，但是公司仍然处于亏损状态，融资金额一般在1000万-1亿元。b轮在a轮融资的支持下，创业公司获得了较大发展，一些公司已结开始盈利，盈利模式经过验证没有问题并趋于完善，可能需要退出新业务、拓展新领域。在这个阶段，融资所需资金大多是上一轮的风投机构跟投，同时会有新的风投、甚至私募股权机构pe加入，融资金额一般都在1亿以上。c轮c轮对于创业公司而言是一个瓶颈，绝大多数公司都迈不过去，死亡率高达90%，业内流传的c轮魔咒便因此而来。在该阶段，公司的商业模式已经比较成熟，离上市不远。有了较大的盈利，还需要通过融资拓展新业务，打造“生态闭环”。这个阶段主要是私募股权投资，部分vc会选择跟投，融资金额多在1亿以上。多数公司在完成c轮融资后，就会启动上市进程，但也有些公司会选择更多轮次的融资，比如前文所提到的凡客，还有滴滴因为烧钱补贴也是到了g轮融资，是否继续融资却绝公司本身的业务而定。私募股权投资私募股权投资（private equity），简称pe，是通过私募形式募集资金，对具有上市潜力的非上市企业进行的权益性投资，最终通过上市、并购、管理层回购、等方式退出**的一种投资行为。我们常说的pre-ipo也属于私募股权投资的范畴。私募股权投资的资金主要是通过非公开方式面向机构、高净值个人、风险投资基金、社保基金和保险资金等。私募股权投资不仅仅会给企业带来资金，还会为管理层提供管理支持。首次公开募股ipo首次公开募集股份（initial public offerings），简称ipo，是指股份有限公司第一次将它的股份向公众出售，也就是我们常说的上市。说到ipo，不得不提一下新三板**和地方股交中心**。新三板是**第三个全国**易市场，虽然**企业数量庞大，但流动性欠佳，**企业融资情况并不理想。至于地方的股权交易中心，流动性更是寥寥。 20210311

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