什么是经营杠杆利益与风险 什么是财务杠杆利益与风险

974 2024-05-25 08:19:22
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一、经营杠杆,是指在一定固定成本比重下,销售量(额)变动对息税前利润产生的作用。一般用经营杠杆系数表示。  经营风险,是指因经营上的原因导致企业息税前利润变动的风险。即由于经营杠杆作用,当销售额下降时,企业息税前利润下降得更快,从而给企业带来的风险。  营业杠杆对营业风险的影响最为综合,企业欲取得营业杠杆利益,就需承担由此引起的营业风险,需要在营业杠杆利益与风险之间作出权衡。  一般而言,经营杠杆系数越大,对经营杠杆利益的影响越强,经营风险也越大。反之亦然。  二、财务杠杆的含义  企业负债经营,不论利润多少,债务利息是不变的。于是利润增大时,每一元利润所负担的利息就会相对地减少,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。  财务杠杆系数的计算及其说明的问题。  财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大,表示财务杠杆作用越大,财务风险也就越大;财务杠杆系数越小,表明财务杠杆作用越小,财务风险也就越小。  财务杠杆系数的计算公式为: dfl=ebit/[ebit-i-b/(1-t)]  财务杠杆系数可说明的问题如下:  (1)财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。  (2)在资本总额、息前税前盈余相同的情况下,负债比率越高,财务杠杆系数越高,财务风险越大,但预期每股盈余(投资者收益)也越大。  控制财务杠杆的途径。  负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构,适度负债,使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。  企业的财务杠杆,一般可以表现为三种关系:  即负债与资产的对比关系(即资产负债率)、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债 20210311
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