财务管理作业题(复合杠杆系数与资本结构的确定)

晓太阳? 2024-06-27 02:58:30
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经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润 =(5000 00-2400 000)/1300 000=2财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息) =1300 000/1000 000=1.3复合杠杆系数=经营杠杆系数x财务杠杆系数=2x1.3=2.6销售额增加20%时,税后利润=[(5000 000-2400 000)x(1+20%)-1300 000-300 000]x(1-33%) =(3120 000-1300 000-300 000)x0.67=1018 400元 税后利润增加的百分比=(1018 400-670 000)/670 000=52%目前华丰公司的每股收益=税后利润/普通股股数=536 000/100 000=5.36元每股收益无差别点: (ebit-0)*(1-33%)/(100 000+16 000)=(ebit-800 000*10%)/100 000 ebit=580 000元扩资后息税前利润=(6000 000-5000 000)/5000 000 * 800 000=960 000元. 大于每股收益无差别的息税前利润 , 所以应选择发行债券的方式筹资.如果发行股票, 则每股收益eps=960 000*(1-33%)/116 000=5.545元发果发行债券, 则每股收益eps=(960 000-80 000)*(1-33%)/100 000=5.896元 20210311
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