如何用美林时钟分析**经济指导投资?

Kyocera 2024-05-23 16:26:09
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你好,这里是7分钟理财。美林时钟是对经济周期的整体描述,一般是非常大的周期,但由于是基于完全市场经济的假设,在**经济周期分析时,要结合强**干预的特点,进行一定程度上的修正。美林时钟将经济分为四大周期,复苏、繁荣、衰退、萧条(也有用复苏、过热、滞胀、萧条来形容),而每个阶段都有相应的投资品序列。那么美林时钟是否有效?基本有效。因为市场经济下,资源是根据价格因素在不同行业配置的,例如钢铁行业在过热期价格很高,很多小钢铁企业进入,行业的整体产量激增,慢慢供过于求,在滞胀期价格见顶,在萧条形价格暴跌,小企业亏损而退出,造成行业产量下降,价格稳定。在不同行业基本规律是一致的,但在**,由政策的调控,对于行业有很深的影响,例如2009年的4万亿计划催生基建行业大发展,2016年的供给侧改革人为造成产量下降等,都会造成短期的巨大影响。 所以,在**经济运用美林时钟时,要放大周期看,且多用于整体长周期分析。而美林时钟的投资品,最大的调整是股票、债券之间的转换时间(商品的投资客户数量较少),即为经济从过热到滞胀,以及从萧条到复苏的两个时间点,因为前者是从股票转向债券,而后者是从债券转回股票。其他的周期变化,影响不大。所以我们最需要关注这个点的变化。那么我们如何确定这个周期的变化时点呢?其实有比较简单的方法,就是看利率。过热到滞胀,是利息从上升到下降的转折,而萧条到复苏,是利息从下降到上升的转折。这里的“利息”是指市场的利息,即为市场的资金使用成本,不单是银行利息。而但从央行利率调整的周期可以看到投资的方向,例如2007年12月21日,存款基准利率上调到4.14%的最高值,股市的高点附近,之后一路下调,到2008年12月23日的最低点2.25%,股市反弹,之后利率上调,在2011年7月7日上调到高点3.5%,之后对应股市的三年下跌。2015年的牛市催生,虽然央行的基准利率不变,但市场的利率是上行的,银行理财出现过6%的高度,而2015年3月1日后继续下调存款基准利率,在2015年10月14日后没有再下调,但银行理财却继续下行,在2016年10月出现反弹(以美联储加息为号角),之后银行理财利率一路上行,对应股市的一波上涨。 美林时钟对于大周期的判断是非常有用的,可以指导我们在资产配置的同时,结合经济周期的变化而增减大类资产的配比,在**依然是有效的。(欢迎和我们交流不同意见,本条内容是独立的理财**——7分钟理财的原创内容,未经许可,不予转载,会追究哦~) 20210311
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