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楼市明显降温了，但为何依然没资金流入股市，a股依然在创地量那？

啦啦啦啦 2024-06-25 16:10:49
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楼市降温，依旧没有楼市资金流入股市，这是正常和必然的。股市赚了钱有大量的流入楼市的资金，相反，楼市赚了钱，却很少有资金会流入股市。这是因为楼市和股市的系统性机会不同。楼市有下跌，但是从历史长期来看，属于系统**易机会——只要你买了都赚钱；而股市属于波动型机会，即机会不是系统性的而是“偶然”和“结构性”上涨。所谓系统**易机会就是“傻瓜式”——只要参与就赚钱，楼市过去三十年都属于系统性上涨，只有偶尔几个年度是下跌的。剔除这个因素以外，还更多的是因为参与楼市和股市的人，基本上就不是一个群体——至少，大多数炒房的资金不会去炒股，而炒股赚钱了反而可能去买房。这是因为楼市和股市的保证金和杆杠的不同，造成了不同的“风险偏好”。股市，基本上是100%保证金，即你有多少钱，就用多少钱——融资和配兹也是在协议的杆杠下的固定保证金模式。反之，楼市属于通过银行信贷杆杠买房——假设你的首付是25%，那么你的炒房买房杆杠就是4倍，假设你的首付是30%那么你的杆杠就是3.3倍。再则，股市可以因为踩雷，因为退市，一个股价跌去50%甚至90%，但是楼市无论多大的灾难，房价也很难短期（对比股市同样的时间周期）跌去50-90%。最后，因为楼市存在“流动性陷进”，即当看到房价出现集体下跌时，往往你想卖没有接盘的，或者要大幅低于现价，才能卖出。而股市除了15年股灾和16年熔断，很少出现“流动性陷进”，股市恰恰是所有市场里“流动性最高”的交易市场。所以，楼市，即使下跌了，也很少看到楼市炒房资金流入股市。 20210311
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