公司回购股票与大股东增持有什么区别?

王云飞 2024-06-06 07:16:54
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首先我们还是分别来了解下回购和增持的概念!股票回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。大股东增持就是说大股东自己买入自己公司的股票,增加其持仓量,上市公司大股东大规模增持股票,一般选在股市低迷时期,为显示对公司未来业绩有信心,同时提振二级市场股价。那么两者有何区别?首先的区别在于这二者对于公司股票数量的影响不一致。增持是在不改变上市公司总股本的前提下,上市公司的特定股东持有的上市公司的股份数量增加了;而回购,则是上市公司通过“自身”的行为,最终导致上市公司的总股份减少。上市公司回购了这些股份的目的是什么呢?最直接的目的是要把这些股份注销,说的更直接一点,就是上市公司的减资,就是说,上市公司的股本要减少了。增持,可就不一样了。增持,言外之意是在现在基础上增加股份数量。比方,甲股东持有某上市公司10%的股份,现在要增持上市公司的股份数至最高2%,这就是增持。其次的区别在于在财务上,回购和增持对于公司财务有这截然不同的影响,回购深刻影响资本机构。上市公司股东或者管理层的增持行为,改变了公司股东分布,但是由于公司总股本没有任何变化,因此,公司每股收益、市盈率等投资者最为关注的指标都不会发生任何改变。简而言之,公司的盈利能力、偿债能力、营运能力等指标都不会发生任何改变。而回购就不一样了。回购发生以后,总股本的减少以及股东权益的减少,还带来公司资本结构的变化, 比方资产负债率会因此提升,公司杠杆倍数得以提升,在公司资本运营效率得到保障的前提下,最终将会反映为公司股东回报的增加以及盈利能力的提升。另外二者体现了不同的公司战略意图。增持行为的发生主要包括几种不同的情形,比如大股东地位受到威胁;股价长期低迷,增持体现大股东对投资者信心的支持。回购与增持不一样。回购的出发点有几个情形。一是基于公司手握大把现金流,但是不知道这个钱该花到哪里去,与其趴在账上,降低股东回报,不如通过回购的方式间接提高股东收益。还有一种情形是公司控股股东的地位受到了威胁, 比如第二大股东的不断增持,会导致公司控股权的易主,这个时候大股东通过回购,再注销的方式,可以变相提高大股东的控股权比例和地位。此外,还有很重要的一种情形是,上市公司通过股份回购彰显公司未来发展的信心,提振股价,特别是公司股价异常低迷之时。一般来讲,回购或者增持都会对公司当前股价构成重大支撑,回购或者增持的力度越大,越能反映公司的未来前景。从公司中长期来看,回购相比增持还有一个比较有利的情形就是增持的股份最终还很可能需要再次市场出售出去的,这对于中长期股价会存在一定影响。回购无需考虑这些内容,回购的股票需要依据公司法直接予以注销,实现减资,对于公司未来的发展不存在其他额外因素。回购行为发生后,根据证券法的相关规定,未来一年不能在发生定增等行为,这意味着公司未来因为增发稀释股东收益的情形不会发生,增持则不一定。但是也有一些公司把回购操作当作控制股价的一个手段,并且变成了利用公司的资金,让公司大股东与其他中小股东博弈,从而让股价按照预想的方式进行一个波动这样一种状态,显然是不健康的。没有基本面支撑的、没有业绩支撑的,没有持续性或成长性支撑的,这种回购消息也好,还是回购行为都是站不住脚的。所以对上市公司**回购计划或操作时,其实应更多的重视分析。以上纯属个人观点,仅供参考!据此入市,风险自担!股市有风险,入市需谨慎!金鼎股战场欢迎您的点评! 20210311
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