如何选择一个好基金?

月半伦的小迷弟? 2024-06-11 20:38:04
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什么是好基金,我觉得绝大多数的主动基金都可以排除吧,基金经理本身能力高低不一,还有职业道德的风险,操作也不透明,最重要的是基金经理的变动会非常不利于基金的长期投资。买基金我首先选择了被动基金。投资被动基金,主要是有三种,宽基指数、聪明贝塔指数基金和一般性的量化基金。判断被动基金好不好,主要是看基金背后的运作逻辑是不是能说得通,有没有在较长时间内获取超额收益的基础。一、指数基金从定义上面讲,指数基金以某指数为模仿对象,按照该指数构成的标准,购买该指数包含的证券市场全部或部分的证券,目的在于获得与该指数相同的收益水平。一般的指数基金,依赖于基金经理的水平,基金经理的发挥或者变动对基金造成重大影响,而指数基金的业绩跟基金经理的关系不大,主要取决于对应指数的表现。指数基金有什么特点呢?首先,指数基金不会破产,通过对成分股的“新陈代谢”,始终保持强大的生命力,其次,组成指数基金的成分股代表了国民经济中的最优秀企业,只要经济能够保持增长,指数基金在较长的时间段内可以一直增长,最后,指数基金的投资成本非常低,适用于大多数普通人,长期持有。二、聪明贝塔指数基金传统的市值加权指数存在诸多的局限,越来越无法满足投资者以低于主动管理的成本来获取超额收益的要求,因此通过在指数编制过程中对选股和权重安排的优化,获得跑赢传统市值加权指数的超额收益的smart beta策略应运而生。在投资领域所谓的"beta"指广泛的市场表现,"alpha"则说的是跑赢大盘的超额收益,分别代表被动投资和主动投资两大市场基本投资类型。传统的被动投资主要是利用预先设定好的规则,严格执行,来获取市场回报,代表就是各类主流的宽基指数,而传统的主动投资就是投资人按照自己的价值判断,自由管理资金、权重和仓位,试图超越市场平均回报,smat beta全称是smat beta strategy,中文名"聪明贝塔策略",结合了主动投资和被动投资的特点,不再以跟踪传统指数为目标,而是希望对原有指数编著过程中的选股和成分股权重的优化,为投资者提供更加灵活的、多样化的投资组合策略,以及更好地管理组合风险,从而获得超越传统宽基指数的收益。三、一般性量化基金聪明贝塔指数基金的策略看似复杂,其实和我们自己做投资的理念是一致的,只是选择了不同的“因子”偏好。我们想市场是一个海洋,大而多变,我们选择策略在加强一个方面的同时必须在其他方面弱化,即策略一定需要在适合它的市场环境中才能发挥作用,而这个市场环境是不能提前预知的。策略的本质是逻辑,我们关注策略一定要清楚它为什么能发挥作用,策略的有效性也是在较长的时间区间才能发挥,没有完美的策略,策略的本质就是取舍,每个投资人都要选择自己偏好的,适合自己的策略。但是有的策略如果在逻辑上讲不通或者在回测数据上一塌糊涂,这就是我们需要回避的。策略有好的,但是没有最好的,有坏的,避开坏的就行了。策略通过风险因子的选择划定了自己的有效区间和其他风险因子的暴露,比如在最常见的动量、成长和价值三因子中,本质上讲选择三因子中任何一个,三种策略选出的股票大部分是重合的,好的公司有不同的统计特征,从统计特征出发去找公司,在集合体内的统计特征回溯具有很大的相似性。策略一定意味着取舍,没有最好的策略,只有好策略和怀策略。我们从宽基指数延伸到了聪明贝塔策略指数基金,现在我们把这部分继续放大,就走到了量化策略基金了,这也是被动基金,区别是指数规则由基金经理制定,比如神奇公式、红利基金、养老产业等等。这三类基金的一揽子可选标的极大丰富了我们的投资品种,同时具备宽基指数的基本特点,使得我们可以像炒股一样炒基金,利用绝对估值法估值后进行搭配和操作。这个炒基金和炒股是一样的思路和策略,区别仅仅是我们对比了基于标的的风险,策略风险和市场风险还是存在的,当然我们的收益也来源于策略和市场本身。在我们选择具体标的的时候,在熟悉逻辑的基础上,对于标的内的成分股组合应该有个了解,比如上证50ah这只基金,它和上证50的成分股就是相同的,只是在ah市场进行了优化选择,那么我们在组建自己的一揽子基金组合的时候就要避免同时纳入,因为相关性太强了。行业基金也是我们的一个重要标的来源,比如食品饮料、医药、券商等等。宽基指数基金、聪明贝塔指数基金、策略基金和行业基金,组成的一个大的被动基金池子,我们在里面做主动投资,再选择合适的策略,收益就会超越一般的单衣持基。 20210311
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