什么是vc,pre-ipo与pe

我非柠檬为何心酸~ 2024-12-01 08:16:13
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vc是风险投资,很多人也将其称为天使投资或种子基金。它在企业初创阶段对企业进行投资,由于创业企业的发展具有不确定性,因而带有较大的风险;pre-ipo是在企业首次公开发行上市前进行投资,这时候企业发展已基本明确,投资的风险较少;pe是私募股权基金的简称,它既有pre-ipo投资,也会对上市公司进行收购、改造,进而实现股权增值。vc、pre-ipo和pe虽然是在企业的不同发展阶段进行投资,但它们的共同之处都是  对企业进行股权投资,并可以在企业上市后实现资本退出。  股权分置改革实现了证券市场的全流通,解决了股权投资的退出问题,使vc、pre-ipo和pe投资成为可能;而多层次资本市场建设和发行融资制度改革,在大大降低上市门槛的同时,放宽了对各种股权投资的限制,使vc、pre-ipo和pe投资更成为现实。金风科技的发行上市,就使多个股权投资者迅速成为亿万富翁,缔造了另一个财富神话,再次向社会展现了股权投资的魅力。  公开上市使企业成为社会公众公司的同时,也改变了股权的定价方式:上市前普遍以净资产或当期盈利为基础对股权进行定价,而上市后的定价,则是基于企业未来的盈利,股权的价值是未来盈利的贴现值。这种定价的差异,是vc、pre-ipo和pe投资实现增值的最重要基础(pe对上市公司的收购投资,主要是基于对问题上市企业的管理层、业务结构等进行改造,进而改进目标公司的盈利能力,从而提升股权价值)。企业家经营企业,每年的盈利相对有限,即使是较长时间的积累也难以有财富突破。而一旦上市,企业家变为资本家,其股权财富迅速膨胀,**富豪榜上的“首富”们基本来自上市公司,道理也在这里。  资本市场的投资者需要忍受股票价格波动的折磨及风险,收益也相对vc、pre-ipo和pe投资较低,尤其在目前股票市场估值水平高企的时候,股权投资必将越来越受欢迎。实际上,vc、pre-ipo和pe等也是资本市场的一个补充,健全、成熟的资本市场离不开vc、pre-ipo和pe等的参与,活跃的vc、pre-ipo和pe投资既为资本市场带来新的上市资源,增加资本市场的活力,也使资本市场的定价更有效率。  然而,国内相关的制度对vc、pre-ipo和pe等仍有较多的约束,诸如上市前需有3年盈利记录、上市后一年股权才能流通、上市前一年内的股权投资须上市后3年才能流通等,增大了vc、pre-ipo和pe投资的风险,也降低了股权投资资金的流转和使用效率;而发行核准时对以基金、信托方式出现的股权投资一刀切否决,也制约了vc、pre-ipo和pe的发展壮大。 20210311
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