vc和pe在股权投资上有什么区别？

Push迷 2024-06-10 00:51:50

最佳回答

价值评估的方法很多，按照不同的分类标准可以分为很多种类。理论上讲，价值评估方法主要分为两大类，一类为绝对价值评估法，主要采用折现方法，较为复杂，如现金流折现方法（dcf）、期权定价方法等，是目前成熟市场使用的主流方法。另一类为相对价值评估法，主要采用乘数方法，较为简单，如p/e、p/b、p/s、peg及ev/ebitda价值评估法，在新兴市场比较流行和实用。“vc”即“venture capital”，“创业投资”。在国内也经常被翻译为“风险投资”。 “pe”即“private equity”，“私募股权投资”，它们是既紧密联系又互相区别的一对概念。vc和pe的共同点在于均投资于未上市企业的股权，具体业务领域也日益交叉；但是从严格意义上来说，两者在投资对象、投资阶段、投资行业和投资规模等方面都有所不同。vc、pe通常会选择一两种估值方法，以其他方法作为补充，折算出一个投融资双方均能够接受的价值。即采取主次分明、互为补充的估值方法。一、vc、pe对投资项目进行估值的方法vc、pe对投资项目经常使用的估值方法有：p/e、p/b、p/s、peg、dcf等价值评估方法。（一）p/e法（市盈率法）目前在国内的股权投资市场，p/e法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：历史市盈率（trailing p/e），当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）；预测市盈率（forward p/e），当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润)。投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以市盈率法对目标企业价值评估的计算公式为：公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润。由公式可以看出，市盈率法需要做两个基础工作，即市盈率和目标企业收益的确定。市盈率可选择并购时目标企业的市盈率，与目标企业具有可比性的企业的市盈率或目标企业所处行业的平均市盈率。市盈率的高低主要取决于企业的预期增长率，一个成长性企业的估值要比一个未来仅有一般水平收益的企业高得多，它将使用一个较高的市盈率；而对于一个风险较大的企业来说，由于投资者要求收益也大，所以市盈率就比较低。优点：计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。缺点：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的β值为1，则评估价值正确反映了对未来的预期，如果企业的β值显著大于1，则经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。如果β值明显小于1，则经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。如果是一个周期性的企业，则企业价值可能被歪曲。（二）p/b法（市净率法）市净率即市场价值与净资产的比值，或者说是每股股价与每股净资产的比值。市净率估值的主要步骤跟市盈率大体相同，只不过主要变量由每股收益变成了每股净资产。优点：净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业；净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。缺点：账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性；固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，市净率比较没有什么实际意义。（三）p/s法（市销率法）市销率是市场价值与销售收入的比值。在成本控制、税负相仿等情况下，公司的价值可能主要取决于销售能力。用市销率作为估值的主要过程也跟其他相对法估值类似，主要变量变为每股销售收入。优点：销售收入最稳定，波动性小；并且销售收入不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响，不像利润那样易操控；收入不会出现负值，不会出现没有意义的情况，即使净利润为负也可用。所以，市销率估值法可以和市盈率估值法形成良好的补充。缺点：无法反映公司的成本控制能力，没有反映不同公司的成本结构的不同；销售收入的高增长并不一定意味着盈利和现金流的增长。（四）peg法是在pe估值的基础上发展起来的，弥补了pe法对企业动态成长性估计的不足，计算公式是：peg＝p/e/企业年盈利增长率。优点：将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。（五）dcf法dcf（d**counted cash flow），即现金流量折现法，通常是企业价值评估的首选方法。本方法的基石是“现值原理”，即任何资产的价值等于其预期未来全部现金流的现值总和。dcf法的步骤是：（1）确定未来收益年限t；（2）预测未来t年内现金流；（3）确定期望的回报率（贴现率）；（4）用贴现率将现金流贴现后加总。计算公式为：企业当前价值＝∑[fcfet/（hr）t]+vt/(hr)t其中，fcfet：预期的第t期自由现金流量； r：贴现率（根据具体情况可取相应的资本成本k或加权平均资本成本wacc）； t：收益年限（企业能够生存的长短或企业能够被预见的将来时期）；vt：第t年企业的终值；t：预测期从1到t。根据不同的需要，dcf法可以选择不同长度的预测期，例如8年、10年甚至更长的时期。在估值的实践中，vc、pe更关注3~5年的预测期，因为在这样长度的时间内，企业的经营结果被认为是可以预测的。dcf法在理论上是相对完美的，在给定的情况下，如果被估值企业当前的现金流为正，并且可以比较可靠地估计未来现金流的发生时间，同时，根据现金流的风险特性又能够确定出恰当的折现率，那么就适合采用现金流折现法。但现实情况往往并非如此，实际的条件与模型假设的前提条件往往相距甚远，此时dcf法的运用就会变得很困难，该法更适用于公司能够持续给投资者带来正的现金流的情况。二、vc、pe针对不同行业投资项目的估值方法选择就不同行业而言，对传统行业企业，vc、pe优先考虑dcf、p/e；对高新技术企业，vc、pe则普遍首选p/e。就不同投资阶段以及不同财务状况而言，如果被投资企业正处于早中期发展阶段并且尚未实现盈利，那么vc、pe较多的使用p/s、p/b。如果已经实现盈利，则更多使用p/e、dcf和peg；如果被投资企业已经处于中后期发展阶段，此时公司往往已经实现盈利，而且各方面发展都已经比较成熟、ipo预期也较为强烈，此时vc、pe较为普遍使用的是p/e和dcf。非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、挑战性强的工作，过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。价格总是围绕着企业的真实价值上下波动，这是经济学的真理。对于企业家与投资人来讲，都要抱着共同创造未来价值的心态、共赢的姿态来讨论企业的估值，这才是企业新一轮强劲发展的开始。反之，价格与价值处理得不好，会给企业未来发生种种内讧危机埋下伏笔。所以，在企业估值的时候，需要把握一个度。 20210311

汇率兑换计算器

兑换金额：

持有货币：

兑换货币：

兑换结果：

类似问答

天使投资、vc 以及 pe 的区别是什么？
- 2024-06-10 14:50:37
- 提问者: 未知
私募股权基金，最早从事的就是兼并收购，随着市场的变化，老牌的pe基金，比如黑石，kkr...黑石，kkr们动辄几百亿的并购，也敌不过西海岸一个又一个高科技上市公司的造富神话。...
天使投资和vc投资的区别是什么？
- 2024-06-10 22:30:33
- 提问者: 未知
1. 风险投资1) vc概念及运作机制风险投资vc（venture capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过...
vc 和 pe 的区别是什么？
- 2024-06-10 04:06:06
- 提问者: 未知
但是如果从最初的概念来看，vc和pe的差别主要就是投资时间点的不同，由此带来了他们评估投资项目的方式、考察重点、打法、投资金额、偏好的行业和公司等等都不太一样。...
天使投资和vc投资的区别是什么？
- 2024-06-10 23:09:28
- 提问者: 未知
刖际趺芗拇葱虏坊蚍务的投资。风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器。主要表现在：a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。b) 资源配置功能：风险资本市场存在着强大的...
vc投资于pe投资有什么不同？
- 2024-06-10 10:31:54
- 提问者: 未知
本人在pe工作，可以作答。vc更偏重于早期项目，当时项目还未定型，很有可能未盈利，只是有个商业模式的想法或雏形，所以vc投资重点考察人、团队、理念。而pe投资偏重于后期项目投资，项目一般对规模有要求，很多pe机构都要求项目至少有1000万的盈利，营收最好到1个亿以上，投资目标以上市退出为主。现在上市比较难，故有很多并购退出方式。
vc 和 pe 的区别是什么？
- 2024-06-10 15:43:01
- 提问者: 未知
venture capital），主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，一般被专业人士简称为 vc。风险投资是私人股权投资的一种形式。风险投资公司为一专业...
vc 和 pe 的区别是什么？
- 2024-06-10 02:34:32
- 提问者: 未知
vc和pe都是赚钱的机器。vc、pe等投资机构设立的唯一目的就是赚钱。和实业通过不同商业模式用产品或者服务…
什么是私募股权、pe、vc？
- 2024-06-10 22:58:51
- 提问者: 未知
迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，kkr公司、凯雷投资集团和黑石集团都是其中的佼佼者。众多的私募股权投资公司在经过了90年代的高峰发展时期和2000年之后的发展受挫...
企业融资中 vc pe 各是什么意思，有什么区别？
- 2024-06-10 14:12:19
- 提问者: 未知
vc翻译就是风险投资的意思，高收益高风险的特性，pe翻译就是私募股权投资的意思，风险合理化，说白了就是掌握分寸钱生钱的游戏，
vc和pe的区别和优势都在哪些方面？
- 2024-06-10 07:00:56
- 提问者: 未知
vc是早期看你能不能起来，pe是私募看你能不能上市。

vc和pe在股权投资上有什么区别？

房贷计算器-九子财经 | 备案号： 桂ICP备19010581号-1 商务联系 企鹅：2790-680461

房贷计算器-九子财经 | 备案号：桂ICP备19010581号-1 商务联系企鹅：2790-680461