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300227光韵达！　　一、新产品产业化风险　　本公司是电子信息产业的精密激光创新应用商，以精密激光应用技术研究为基础，致力于用精密激光加工手段取代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，以实现电子产品的高集成度、小型化和个性化。公司是国内较早采用精密激光技术生产激光模板的企业之一，也是最早采用紫外激光技术开展柔性线路板成型的企业。公司计划在不断巩固和提高主要产品激光模板的市场份额、保障公司稳定发展的前提下，通过不断的推出精密激光加工新产品或进入新的精密激光服务领域来实现公司的跨越式高速发展。激光作为先进的生产技术，相比传统的机械、化学加工方法，具有加工精度高、节能环保、加工方式简单等优点。在**产业政策的支持下，随着激光加工技术的不断进步和环境保护的需要，激光加工技术在部分领域逐步替代传统加工方式是未来发展的必然趋势，尤其是未来产品的精细化、小型化、复杂化和个性化为精密激光加工业提供了广阔的舞台。但激光精密加工也存在加工成本偏高、生产效率有待进一步提升等问题。同时，新产品的推出从选型、研发、试生产、小批量生产到产业化生产需要一段时间，在这一过程中，产品市场情况可能发生变化。因此，公司研发的新产品能否顺利实现产业化存在一定的风险。　　二、行业风险　　精密激光制造和服务行业是新兴的行业，随着电子信息技术的进步和电子产品朝着短、小、轻、薄方向发展，精密制造是未来制造业的发展趋势。随着精密激光技术不断地替代和突破传统制造，精密激光制造和服务业将呈现跨越式发展的态势，发展前景广阔。公司作为该行业的领先者，正在积极推动建立行业标准和行业规范，培育市场。但该行业目前正处于成长初期，行业规模和行业秩序正在逐步形成，未来的发展和竞争态势仍存在较多的不确定性，公司的发展面临着一定的行业风险。　　三、产品降价的风险　　由于精密激光产品和服务市场规模的扩大和生产供应的改善，激光设备采购价格有较大幅度下降（同类设备近十年累计降幅超过 50%），生产效率有较大提升 （近三年内每小时加工量提升超过100%），导致单位产品的生产成本也有较大幅度的下降，可以抵销销售价格下降对公司盈利能力的影响，公司近三年主要产品的毛利率介于50%至55%之间，保持相对稳定。本公司主要产品smt模板销售价格2009年比 2008 年下降 13.94%，2010 年比 2009 年下降 5.76%，近三年来公司主要产品的销售价格呈现年均 11.05%左右的下降。公司产品存在一定的销售价格下降的风险。　　四、受下游电子信息行业发展状况波动影响的风险　　公司是电子信息产业的精密激光创新应用商。近30年来，我国电子信息产业蓬勃发展且方兴未艾。虽然2008年电子信息产业整体受到金融危机影响，但2009 年 4 月 15 日，**发布了《电子信息产业调整和振兴规划》，将进一步加大电子信息产业发展力度。受益于电子信息产业的持续繁荣，公司业务将实现较快的发展。同时，公司提供的产品和服务属于电子产品制造的前端，并不直接面向终端消费者，因此有相对较高的市场风险抵御能力。但由于公司的产品和服务主要提供给下游电子产品生产厂商。因此公司生产经营存在受下游电子信息行业发展状况波动影响的风险。　　五、募投项目新增产能销售的风险　　本次募集资金投资项目之一是精密激光综合应用产业化基地项目，项目建成达产后将新增模板产能3万片/年，金属零部件产能2万片/年，钻孔服务产能345.6 亿孔/年，柔性线路板激光成型产能 240,000 分钟/年。公司董事会已对本次募集资金投资项目进行了认真细致的可行性论证，并聘请专业机构对募集资金投向的市场、技术、财务等因素进行了充分论证和预测分析。募集资金投资项目的实施将扩大公司产品市场份额、提升公司产品层次、增强公司盈利能力，保证公司的持续稳定发展，从而进一步增强公司的竞争力。但募投项目新增产能将给公司现行的市场拓展、产品销售及售后服务等各环节的组织结构、管理水平和人员素质等方面带来考验，如果市场开拓不能取得持续突破，产品营销力度及销售策略不能匹配产能扩张，将可能带来新增产能引致的销售风险。　　六、精密激光钻孔服务新增产能消化的风险　　公司目前拥有 co2 激光钻孔机 5 台，co2 激光钻孔服务 2010 年实际产能 225亿孔。公司2010年co2激光钻孔服务产能利用率为84.24%。本次募集资金将投资 1800 万元购买 5 台 co2 激光钻孔机，达产后将新增产能合计 345.6 亿孔/年，co2 激光钻孔服务的产能将大幅增加。co2激光钻孔具有速度快、效率高的特点，是未来hdi线路板激光钻孔的首选技术，随着hdi线路板在电子信息产业的广泛应用，预计co2激光钻孔未来有比较广阔的市场空间。公司已对co2激光钻孔服务市场进行了认真细致的可行性论证，并聘请专业机构对募集资金投向的市场、技术、财务等因素进行了充分论证和预测分析，公司已制订了科学、周密的市场开发计划来确保新增产能的消化，但如果公司的市场开发计划未能实现或市场发生较大的变化，将可能导致新增产能难以消化的风险。　　七、募集资金投资项目达产时间滞后带来的风险　　截至 2010 年 12 月 31 日，公司固定资产净值 7,723.66 万元。本次两个募集资金投资项目建成后，公司固定资产将增加6,835.43万元，年新增折旧费用550.26 万元。由于大部分项目固定资产投资将在短期内完成，因此，在项目投产的第一年，预计固定资产折旧将达到 1,475.58 万元，与公司 2010 年全年固定资产折旧额925.32万元相比，增长59.47%。以公司2010年收入11,383.82万元和54.11%的毛利率计算，只要公司营业收入在建设期及达产期的 3 年内复合增长率达到2.9%，就可确保达产期末公司毛利不会因此而低于2010年水平，因此，即使不考虑新项目投产带来的主营业务收入增长，以公司目前生产经营状况，就可以消化上述折旧费用的增加，不会因此对公司未来经营产生不利影响。但如果市场环境发生重大变化，募集资金投资项目的收益将有可能低于预期，因而公司存在由于固定资产折旧大量增加导致利润下滑的风险。　　八、公司的快速发展带来的管理风险　　公司近三年营业收入分别为7,539.13万元、8,417.57万元和11,383.82万元，实现了年均 22.88%的复合增长。本次公开发行股票后，公司总资产和净资产将在原有基础上大幅增加。　　虽然公司已经建立了规范的法人治理结构，严格按照股东大会、董事会、监事会和经营管理层的职权分工进行运作，同时通过一系列内部控制制度的实施和完善，有效地提高了公司的管理水平，取得了较好的经营效果，但是，随着公司发行上市后资产和经营规模的快速发展，公司的管理能力将有可能跟不上业务发展的步伐。如果公司不能在组织架构、管理决策、执行、监督以及运作效率、团队建设等方面及时调整和完善，将对公司发展造成不利影响。　　九、核心技术**和专有技术被侵犯的风险　　精密激光产品的生产工艺，包括精密激光应用技术数据库、产品设计技术、工艺选择技术、设备改装技术和生产工艺控制方法等重要生产工艺，具有较高的技术含量，是确保产品质量的关键，也是公司经过多年的不断积累和总结建立的核心技术。依据这些技术生产的精密激光产品，质量稳定可靠、销售势头良好、市场占有率高。　　公司非常注重对核心技术的保护。目前本公司和控股子公司已获得的专利权有 22 项，正在申请过程中的专利 11 项。对尚未申请专利的其它专有技术及其它尚不具备申请专利的在研项目，本公司董事、监事、高级管理人员及研发人员均与本公司签订了《保密协议》。截至目前，本公司已申请的专利还未出现第三方的侵权行为，已与公司签署《保密协议》的相关人士也未发生违反其所应遵守的保密责任的行为。　　公司的核心技术是系统和整体的，个别技术人员的流失不会造成核心技术的**。但是，一旦发生技术人员的整体流失导致核心技术**，或者出现本公司专利被侵犯的情形，或本公司董事、监事、高级管理人员及研发人员违反保密义务，均有可能会对本公司的发展造成不利影响。　　十、公司的快速发展带来的人力资源风险　　精密激光制造和服务是一个专业性较强的行业，要求中高级人才具有较强的专业性。随着公司规模的快速扩大，尤其是未来募投项目实施后，公司对专业人才的需求将进一步增加。与此同时，精密激光制造和服务行业的规模也在迅速扩大，行业内其他企业对精密激光专业人才的需求也在增加。　　企业的发展离不开一支稳定、高素质的专业人才队伍。公司十分注重人力资源的科学管理，按照价值规律，参照本地区、同类企业人力资源价值水平，制定了较为合理的员工薪酬方案，部分高级管理人员和核心技术人员持有本公司股份，对研发工作实行年度考核和相应的奖励，有效地调动了专业人员的工作热情。同时，公司近年来的健康发展也为专业人才提供了较多的晋升机会，使他们获得了展示自己才华的空间，因此，本公司现有科研人员最近三年内保持了非常好的稳定性，未发生主要管理和技术人员离职现象。未来，公司将进一步完善薪酬、福利与绩效考核和激励机制，充分调动科技人才的创新积极性，保证公司拥有一支稳定、充满活力的专业人才队伍。　　由于精密激光制造和服务方面的复合型人才缺乏，难以从人才市场直接引进。因此，倘若公司不能保持人才的稳定并加强自行培养，将导致人力资源供应不能满足公司快速发展的需要，从而对公司的发展造成不利影响。　　十一、大股东或实际控制人控制风险　　本次股票发行前，光韵达实业合计持有公司65.5%的股份，为公司控股股东。而侯若洪先生持有光韵达实业66%的股权，其配偶姚彩虹女士持有光韵达实业6.5%的股权，二人合计持有光韵达实业72.5%的股权，为发行人的实际控制人。本次发行后，虽然侯若洪先生、姚彩虹女士间接所持公司股份比例将下降，但光韵达实业仍将持有公司 48.88%的股份，为公司控股股东。虽然本公司经营管理较规范，已建立了较为完善的公司治理结构，但仍存在侯若洪先生、姚彩虹女士通过光韵达实业行使表决权控制本公司人事和经营决策，使中小股东利益受到影响的可能性。　　十二、净资产收益率下降的风险　　近三年本公司净资产收益率（加权平均扣除非经常性损益）分别 21.66%、 18.08%和 23.40%，保持在较高水平。在本次发行完成后，发行人净资产将会比发行前有较大幅度的增加。虽然本次募集资金投资项目均经过科学论证，预期效益良好，但由于募集资金投资项目需要一定的建设期，发行当年难以产生效益，可能导致公司短期内净资产收益率有较大幅度下降的风险。　　十三、存在企业所得税减免优惠被税收主管部门追缴的风险　　本公司为注册在深圳经济特区高新技术科技园区的生产性企业，公司根据《特区税收规定》，经税务主管机关批准，享受新设企业两免三减半的税收优惠，即从　　开始获利年度起，第一年至第二年的经营所得免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税。公司（母公司）近三年因特区优惠政策享受的企业所得税税收优惠金额分别为 89.46 万元、95.84 万元和 194.72 万元。该优惠政策在深圳市普遍适用，并非公司独享。但该优惠政策无**法律、行政法规依据或者**的批准。为此，公司控股股东光韵达实业和实际控制人侯若洪先生、姚彩虹女士已出具书面承诺：若日后**税务主管部门要求公司补缴因享受有关税收优惠政策而免缴及少缴的企业所得税，承诺将以连带责任方式，全额承担公司在本次发行上市前应补缴的税款及因此所产生的所有相关费用。但发行人已免缴和减半缴纳的企业所得税仍存在被税收主管部门追缴的风险。　　十四、企业所得税税率变化的风险　　2008 年 1 月 1 日起执行的《中华人民共和国企业所得税法》、《**关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》和《**、****关于贯彻落实**关于实施企业所得税过渡优惠政策有关问题的通知》中规定：享受低税率优惠政策的企业在新税法施行后5年内逐步过渡到法定税率。《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条规定：**需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。科技部、**、**联合发布的国科发火[2008]172号《高新技术企业认定管理办法》中规定：公司经申请被认定为高新技术企业，可以减按15%的税率征收企业所得税。根据以上规定及《特区税收规定》，公司2006-2007 年免缴所得税，2008-2010 年享受减半的所得税优惠，公司 2008 年所得税税率为9%，2009年所得税税率为10%，2010年所得税税率为11%。公司于2009年6月27 日被认定为**级高新技术企业，2011 年可申请享受减按 15%征收企业所得税的优惠。公司（母公司）近三年所享受的税收优惠金额占其近三年净利润的比例为 17.57%、18.37%和 17.24%。新所得税法实施和税收优惠政策的变更，对本公司未来几年的所得税税率产生一定影响，公司所得税税率的变化，将对公司的未来的盈利产生一定的影响。　　十五、应收账款余额较大的风险　　2008 年末、2009 年末、2010 年末，公司应收账款账面净值分别为2,153.21 万元、2,966.47 万元和4,047.13 万元，占当期营业收入的比例分别为28.56%、35.24%和 35.56%，占总资产的比例分别为 21.61%、24.29%和 24.68%。报告期内，公司应收账款金额较大，存在一定的坏账风险。　　十六、股市风险　　股票价格的变化除受本公司经营状况影响外，还会受宏观经济形势、经济政策、股票市场供求状况及突发事件等诸因素的影响。因此，即使在经营状况稳定的情况下，本公司的股票价格仍可能出现较大幅度的波动，如果投资者投资策略不当，由此可能给投资者造成损失，存在一定的投资风险。 20210311