有些企业筹资为什么发行债券而不直接向银行贷款??

福哥 2024-06-22 20:07:24
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估计有听说过什么是无的信用债了,所谓的信用债就是没有担保人,只凭企业自身的信用发债,虽然银行贷款的条件可能相比于发行债券会低一些,但从利率上来说,对于不同的客户其利率存在区别对待的,有些会较高,有些会较低,十分视乎公司所处的行业(有些行业是政策扶持的行业,这些行业在贷款时,银行会有政策上的倾斜)和经营情况来说,如光伏行业,在2012年银行业就全面收贷,不向处于光伏行业的企业投入贷款,最主要受到该行业遇到国外双反倾销调查,且行业高度依赖外销,使得该行业进入寒冬所至,也就是说你付得起高利率,银行也未必贷款给你。若一个企业都符合两者的条件,但很多时候企业所处的行业或经营情况在银行贷款时未必会得到利率上的优惠时(这些很多时候是看银行内部政策的),且银行贷款很多时候是需要担保物或担保人的,这就使得企业会更倾于发行债券,最主要原因就是发行债券的条件多数是硬性条件(都是基于企业自身的一定财务数据所定下的硬性准入规定),而银行贷款条件是具有有软性可变的(存在人为可变的因素)。对于发行债券来说,甚至不用担保都能发行债券,你最简单看一下近期债券市场成为焦点的超日太阳(002506)就知道了,其发行在外的11超日债(112061)受到其公司现金流断裂的影响存在债券违约的可能,而其所发行的债券就是无担保的信用债,这些债券对债券持有者没有很好的物质保护条款,后来所追加的部分应收帐款、存货等担保就受到由于欧美经济处于债务危机,企业产品主要依赖外销,应收帐款回收难,存货贬值,这些都不能很有效保护债券持有人的权益的追加担保。而银行所要求提供的担保很多时候是倾向于不容易发生贬值的不动产。 20210311
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