指数型etf构造单位的分割

割丝安安 2024-11-18 17:20:43
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不是这样的。首先,你得明确etf是一个指数基金,指数基金的管理就是跟随指数,复制指数,尤其是在指数权重股变化时,要复制指数,使得基金的业绩跟指数的误差最小化。这种复制是完全被动的,不需要管理人判断哪只股票好坏,只要完全按照指数的权重进行复制就行。判断管理人的好坏,就在于他复制出来的etf跟指数之间的偏差大小。其次,etf本身还是一个开放式基金。也就是说可以申购,那么申购的时候就用一揽子权重股股票(按照权重的比例)对应申购获得相应的etf份额。当然,如果管理人同意,也可以用等价的现金来申购,但这样会使得管理人跟踪指数难度加大。同样的etf的赎回,往往也是采用返还给投资者一揽子股票的方式。再次,由于法律环境不同,是否有信托机构参与在各国并不一样。我国的etf就没有信托机构参与的安排,而是由基金管理公司和托管人(银行)分别承担了信托机构的责任。所谓的事先买进权重股,交付托管,仅仅是一种信用安排,可以事先也完全可以事后,只不过事后来说由于市场的变化,会导致资金和份额对应上有困难。这个纯属技术问题,可以通过约定以未来那一天的价格为标准来达到到时候确权确定份额。实际上就是每一份etf份额对应着按照权重分配的一揽子股票。因为指数是事先就确定好的,只要指定时间点,那么权重的计算是很容易的事了。所谓事先买好股票,计算好权重,只是说发行的时候,这个etf就开始运作了,如果先募集资金后运作,完全可以事后再确定权重。 20210311
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