财务管理计算与核算题

三金 2024-06-04 17:29:36
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第一步,估计公司高速增长期的。 fcfe=净收益 -(-折旧)*(1-负债比率)- 营运资本增量 *(1-负债比率) fcfe2011 =3.10 *(1 + 30%)-(1 - 0.6)*(1 + 30%)*(1 - 60%)- [12.4*20%*(1 + 30%)- 12.4*20%]*(1 - 60%)= 4.03 - 0.21 - 0.30 = 3.52(元) fcfe2012 = 4.03*(1 + 30%)- 0.21*(1 + 30%)- 0.30*(1 + 30%)= 5.24 - 0.27 - 0.39 = 4.58(元) fcfe2013 = 6.81-0.35-0.50 =5.96(元) fcfe2014 =8.85-0.46-0.65 =7.74(元) fcfe2015 =11.51-0.60-0.85 =10.06(元) 第二步,估计公司高速增长期的股权资本成本。 r = 7.5% + 1.3*5% = 14% 第三步,估计公司高速增长期的股权自由现金流量现值。 fcfe=3.09 + 3.52 + 4.02 + 4.58 + 5.22 = 20.43(元) 第四步,估计第六年的。 fcfe2006 =11.51*(1+6%)- 0.85*(1+6%)= 12.20-0.90 =11.30(元) 第五步,计算公司稳定增长期的股权资本成本。 r=7.5%+1*5%=12.5% 第六步,计算公司稳定增长期的现值。 稳定增长期fcfe的现值 =11.30/(12.5%-6%)*(1+14%)5 =90.29(元) 第七步,计算公司股权现金流量现值总和。 v=(20.43+90.29)*3000=332160(万元 20210311
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