2019年银行是加息还是降息?

闪电新闻 2024-06-17 21:01:21
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降息存在巨大的不确定性。(这里的降息,指的是降低存贷款基准利率。)目前**一年期贷款基准利率是4.35%,五年期以上的贷款基准利率是4.9%。这是2015年时的水准,最近四年都未再调整。需要说明的是,基准利率是基准利率,实际利率是实际利率。如果货币收缩,即便不正式加息,也就是说基准利率仍旧保持不变,但实际利率也会上调。2018年各地房贷利率上浮10%-20%,就属于实际利率的上浮。同时,在企业融资方面,不是每个企业都能按照基准利率进行贷款。换言之,大多数中小企业,都面临着融资的实际利率成本,明显高于政策本身的基准利率。这背后,当然有货币传导机制不畅的原因,同时也与中小企业在信贷结构中的不利地位息息相关。所以,相比于降低基准利率(通俗意义上的降息),央行更希望做的是降低实际利率。其实,**工作报告也明确指出:“深化利率市场化改革,降低实际利率”。按照易行长的说法,降低实际利率的着眼点有两个:一是利率市场化改革,消除利率决定过程中的一些垄断性因素。二是供给侧结构性改革,完善破产制度,提高法律执行效率,降低费率等等。简而言之,央行不会轻易启用降息(降低基准利率),而会通过一系列政策,降低中小企业获得信贷的资金成本,让实际利率降下来。当然,随着美联储口风松动,加息已经不及预期,加上欧洲央行再度释放宽松之意,实际上汇率面临的压力已经不如既往,降息的空间已经打开了。但是,不到最后关头,降息也不会轻易使用。降准会继续,降息暂时没迹象。基于稳经济的考虑,宽货币要持续,而作为主要政策工具的降准,仍要继续发挥作用。至于降息,则要视经济环境而定,如果货币争端有所缓解,经济能够恢复平稳,那么降息的必要性就不大。 20210311
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