巴菲特为什么不喜欢负债的企业

壁咚大明星 2024-05-29 04:54:58
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巴菲特曾经说过,投资没有负债的企业,最让人放心。负债意味着使用财务杠杆,放大收益的同时,也放大了风险。让我们看一看巴菲特名言的理论依据是什么。曾经谈过,计算公司价值是将未来现金流折现的现值相加,折现系数是wacc,即加权平均的资本成本,加权平均是指股权和债权的加权平均。公司价值和公司的权益价值(市值),有如下关系:普通股股东权益(市值)=公司价值(ev)-债务-优先股股东权益+现金及等价物从公式可以发现,债务是一把双刃剑,适当的借贷,使用财务杠杆,可以提升公司现金流,增加公司价值,但同时债务本身就是一个“减项”,会令权益价值(市值)减少。一加一减,会达成一个平衡点。上述公式做一转换,就是常见的公司价值的计算公式:公司价值(ev)=普通股股东权益(市值)+债务+优先股股东权益-现金及等价物。巴菲特不喜欢负债型企业,还与经营杠杆度有关系。 20210311
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