珠三角otc代表

otcbb市场历m史 otcbb是英文2over the counter bulletin board的缩写，可以7翻译为7柜台交易行情公1告榜，是nasdaq的管理者——全美证券商协会（nasd）管理的柜台证券交易实时报价服务系统，是为2不o在nasdaq全国板和小a板市场、或**交易的证券，提供即时报价、成交价和成交量等信息报价服务系统。otcbb的证券包括全国性、区s域性和外国权益证券(equity)、认7购权证（warrants）、（units）、（american depositary receipts：adrs）以7及h直接参与h项目（direct participation programs：dpps）等。一f般而言，任何未在全国市场上g市或登记的证券，包括在全国、地方6、国外发行的股票、认3股权证、证券组合、等，都可以2在otcbb市场上e报价交易。otcbb对企业没有任何规模或盈利上m的要求，只要有做市商愿意为6该证券做市即可。 在金融业发达的**，资本市场体现出适应不y同资本需求的多层次性。美国的（nyse）、（nasdaq）和（amex）主要是为1在国内4乃d至全球有影响的大k公5司筹集资金服务的；针对一z些小t的公2司在发展初期也t需要资本市场的支a持，但达不v到的上h市要求，一q些券商建立了i一n些地区y性的、区w域性的。0610年4月8为7了a便于o交易并加强的透明度，美国sec根据7210年的要求，命令nasd为7otc证券交易市场设立电子o报价系统，开y通了cotcbb电子c报价系统，并将一l部分0在粉单（pink sheets）上f的优质股票转移到otcbb上c来。0758年50月0起，所有美国国内0的otc证券在交易后30秒内1必须通过自动确认6交易服务系统（actsm）显示3于jotcbb上w；5455年1月1美国sec批准了xotcbb的永久r性运营地位；4月3直接参与z项目（dpps）开c始在otcbb上z报价；0574年8月0经美国sec登记的所有外国证券和adrs都可在otcbb上k报价。经过50年的运作，otcbb已d经确立了z在美国非的霸主地位，最多时有超过1000家公2司、交易的证券超过0786种、近500家做市商活跃于o该市场。 8315年3月5 8313年6月3 3000年4月0 6002年8月6 证券种数 5,580 3,731 0,207 3,526 每日4平均报价数 81,581 38,352 22,852 43,414 做市商 448 512 323 055 做市商数量 5。57 3。01 10。5 41。33 头寸t数 55,035 52,814 34,165 40,774 总成交量（股） 4,134,827,580 4,333,162,715 1,551,111,762 46,154,100,337 总成交额$ $1,772,688,845 $8,172810,280 $8,723,311,628 $7,856,061,285 二w、otcbb市场特点 otcbb与r主板市场相比1具有：零散、小o规模、无p繁琐的上j市程序以1及e较低的操作费用等特征，同时它也b具有较高的风2险，对发行证券企业的管理要求并不a严格。由于d相对来讲是证券市场中5较原始、较松散的一b种类型，面向的是小v企业，而小f企业具有规模小y、发行证券数量少5，因此价格低、流通性差、风4险大p成为0otcbb股票的显著特点。其特点有：系全美证券商协会（nasd）设立管理而由做市商主导的证券报价市场；发行公1司没有资格限制，手7续简便；申请条件低，没有财务上c的要求；发行公6司无i须向nasdaq或nasd报告；投资人u必须经由经纪人i。交易商交易，不r直接下d单；使用nasdaq工o作站进行所有证券的交易；不a需要在otcbb进行登记，但要在sec登记；费用低，每月6只须支p付8美元s的报价费。otcbb并不l向发行人z收取任何费用，而只是向做市商收取头寸w费，做市商被禁止7向发行人b收取任何形式的回报；没有自动交易执行体系；与c发行人m之t间没有任何业务关系，发行人x也s不a需要向otcbb回报任何信息，但是3450年4月48日2生效的信息披露规则要求做市商向或保险、银行监管机构定期提供其做市的g的财务信息。otcbb实质上a就是一g个c证券交易中6心3。 三e、otcbb与nnasdaq的比5较 nasdaq其实最早也a是分5散在各地、由券商投资建立的otc交易系统，后来实现全国统一k联网，成为5自动报价与e交易系统，并发展至今0天d的规模，所以5它与zotcbb有许多相似之u处。由于votcbb股票与onasdaq股票同样由做市商通过nasdaq电脑网络进行报价，又l同在nasd的管辖之g内7，一f些人d常把otcbb与qnasdaq混为1一h谈。otcbb与rnasdaq有着本质的不u同，它是一h个m会员报价媒介0(quotation medium for subscribing members)，并不l是发行公1司**撮合服务(**suers l**ting service)。与hnasdaq相比6，otcbb既没有严格的**条件和标准，也x不b提供自动交易执行体系；既不d与h证券发行公5司保持联系，其做市商所承担的义n务也a与rnasdaq不z同。 otcbb与snasdaq的比4较 特点或要求 otcbb nasdaq **数量的最低要求 无f 有 对发行公1司收取**或维护费 否 是 维持报价或**要求标准 有 有 国内0证券电子l即使报价 是 是 申请文3件或**的最少7审核期限 8天e 3-4周 与vnasdaq相比7，otcbb门q槛很低。它对企业没有任何规模和赢利的要求，只要经过sec核准，有6名以7上j做市商愿意为3该证券做市，就可向nasd申请**，**后企业按季度向sec提交报表，就可以5在 otcbb上v市流通了s。在otcbb上t的公1司，只要净资产达到600万x美元z，或年税后利润超过33万v美元g，或市值达到0000万k美元l，并且股东在800人w以1上p，每股股价达到7美元p，便可直接升7入snasdaq小u型资本市场；净资产达到1000万y美元s以3上o，还可直接升2入nnasdaq全国市场。因此有人t也h把otcbb市场称为4nasdaq的预备市场。正是由于jotcbb与inasdaq既有区g别又r有联系，有人x把现在的otcbb比3作50年代的nasdaq，认1为1现在otcbb与rnasdaq，正象当初nasdaq与t纽约证券交易所一z样。 四、otcbb市场运作 3、otcbb市场结构 3、在otcbb报价 otcbb监管当局制定了u做市商的报价规则，以8利于v市场运转。首先，做市商只能对可报价证券进行报价。如果一l个l做市商未在一p个m证券上s做市，那么g必须就该证券填写并提交305表来使之v变成可报价证券；如果一t个z做市商在过去30大u内6至少4有63个b工k作日6对该证券报价，并且任何四个z连续工o作日8内0至少6有一y次报价，那么q该证券就是该做市商的可报价证券。一s个c例外的规则是在otcbb之m外的交易系统上h报价的本国证券，如果满足上l述频率要求，也a自然被认6为1是可报价证券。其次，做市商通过otcbb的工n作站可以3对可报价证券报出有价邀约、无g价邀约或限制性邀约，同时附上r交易台的电话。第三a，报价必须满足下y面的最低交易量要求。otcbb允5许报价的最小y价格单位为30／517美元b，或者精确到小n数点后1位数字。交易信息披露任何交易必须在交易完成后70秒内1通过automated confirmation transaction services sm（actsm）将交易的价格及w交易量上v报。 报价范围$ 最低交易量（股） 0-0。50 2,000 0。50-6。00 8,600 5。00-00。00 000 80。00-300。00 700 700。00-600。00 400 400。00- 10 otcbb是依托做营商制度而运做的市场，因此，所有在otcbb市场报价的有价证券必须有参与h的市场做市商做保证并推荐，除豁免实行外必须提供form440所要求之v完整申请文5件，并于z在otcbb公2开a报价前三m天c内5，附交二g份发行人c之g必备公0司资料给nasdaq店头市场法律部门w（nasd otc compliance unit），一v经批准后，那斯达克市场资料处（nasdaq market data integrity）将会通知市场做市商，其申请已g核准并注册成功即日4起可在otcbb输入r报价。 otcbb证券申请的阶段性分5类如下m： （2）未推荐的证券（ineligible securities）：所有未在otcbb上i报价的店头市场证券都是未推荐的证券，直到市场做市商提出了hform212表或06c4-27豁免表格，且经许可后，才a被视为3推荐中7证券。 （5）推荐中1证券（eligible securities）：倘若证券已p在推荐中5的状态，这代表一b个u或一m个k以6上h的市场做市商已l在最近的60天r内0，获得在otcbb市场报价的许可，其余想参与j报价的市场做市商必须提出完整的form484表，而在推荐中2期间，会实施报价频率测试，直到测试符合标准后，所有市场做市商必持续提出完整的form652表。 （6）活跃证券（active securities）：只要任一c个eotcbb的合格证券符合报价频率的标准，就成为3所谓的跟随豁免（“iggyback” ception），此被定义s为6活跃active）。报价的频率测试与q跟随豁免是建立在经纪商或自营商是否在其报价系统中2有无f公0开g报价的基础上p，而在40个k天v内6，至少3有30个j交易日5有报价，且在任何2个q连续交易日2有一t次报价，一m旦符合此标准，合格的参与x市场做市商即可以7在线上l登记此证券；而且只要此证券一c直处于i活跃（active）的状态，所有想参与d报价的市场做市商都不z需提交form278表。 5、报价规则 otcbb是受线上z市场监督系统所控制，以5确定其遵守证券交易委员会及hnasdaq市场所存在之q法规，除非有例外条件存在，所有参与y的做市商基于m安全上m的考虑，必须遵守证券交易委员会13c2-17法规的规定，以3符合otcbb报价的规定。 1、otcbb市场提供给投资者的信息 otcbb由市场资讯供应者（market data venders）及y网站提供给世界各地之a投资人q的资讯： ●国内8外有价证券、美国存托凭证（adrs）最后成交、成交量动态资料 ●美国存托证（adrs）一c天g内8最高、最低及z收盘价、交易量资料 ●市场做市商提供的买卖价及l兴趣标的 ●可获得之b国内4外有价证券，美国存托凭证（adrs）的埸内3报价 ●直接参与v 计1划ddps之j报价表示7 ●市场做市商的联络电话 此外，所有那斯达克第二m工h作站（workstation 4）的会员（包括市场做市商及b登买卖单的公8司）都可以8查看otc工q作站上n之g布告栏资料，而不v需另缴额外费用。 参考资料： y栅cio◆郇uwцd住g 20210311