布雷顿森林体系

体系布雷顿森林体系—美元与黄金直接挂1944年">1944年7月，在美">美国新罕布什尔州的布雷顿森开有44个**参加的联合国与联盟**国际货币金融会议，通过了以“怀特计划”为基础的“联合**货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，总称为“布雷顿森林协定”。布雷顿森林体系主要体现在两个方面：第一，美元与黄金直接挂钩。第二，其他会员国货币与美元挂钩，即同美元保持固定汇率关系。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元—黄金本位制。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系。从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币金融关系又有了统一的标准和基础，结束了战前货币金融领域里的混乱局面，并在相对稳定的情况下扩大了世界贸易。美国">美国通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等形式，向世界散发了大量美元，客观上起到扩大世界购买力的作用。同时，固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度上稳定了主要**的货币汇率，这有利于国际贸易的发展。据统计，世界出口贸易总额年平均增长率，1948—1960年">1960年为6.8%，1960—1965年">1965年为7.9%，1965—1970年">1970年为11%；世界出口贸易年平均增长率，1948—1976年">1976年为7.7%，而战前的1913—1938年">1938年，平均每年只增长0.7%。基金组织要求成员国取消外汇管制，也有利于国际贸易和国际金融的发展，因为它可以使国际贸易和国际金融在实务中减少许多干扰或障碍。历史背景布雷顿森林体系第二次世界大战">第二次世界大战使****之间的力量对比发生了重大变化。德、意、日是战败国，国民经济破坏殆尽。英、法虽然胜利，但工农业遭到严重破坏。只有美国远离战场，非但没有遭到破坏，反而大发战争财，**">**、经济">经济地位进一步提高。关税总协定作为布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议">布雷顿森林会议通过的各项协定，统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化">资本自由化和贸易自由化">贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国制定的原则，实现美国">美国经济霸权的体制。1938年到1944年，美国工业生产提高2倍。1945年美国工业生产总值占资本主义**的60％，出口量占三分之一，黄金储备达200亿美元占三分之二（1948年这个比例进一步上升为四分之三）。战争使美国在**、经济、军事等各方面都取得了绝对优势。战争期间，美国通过“租供法案”向英、法等同盟国提供价值470多亿美元的**，也乘机占领了西欧各国及其附属国的广大市场。由于国外投资猛增，美国成为最大的债权国。这一切都为美元的霸权地位创造了特殊条件。英国经济实力虽然下降、但英镑区和帝国特惠制仍然存在，国际贸易的40％仍用英镑结算，英镑仍然是主要国际储备货币。为此，英国仍竭力保持英镑的地位。早在战争期间，美国就积极策划取代英镑而建立一个以美元为中心的国际货币制度。1943年4月7日，英、美两国**分别在伦敦和华盛顿同时公布了“凯恩斯计划”和“怀特计划”。布雷顿森林体系在布雷顿森林体系以前两次世界大战">世界大战之间的20年中，国际货币体系**成几个相互竞争的货币集团，各国货币竞相贬值，动荡不定，因为每一经济集团都想以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支和就业问题、呈现出—种无**状态。30年代世界经济危机和二次大战后，各国的经济**实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主地位，美元">美元的国际地位因其国际黄金储备">黄金储备的巨大实力而空前稳固。这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为可能。在这一背景下，1944年7月，44个**或**的经济特使聚集在美国新罕布什尔州">新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。会议通过了《国际货币基金协定》">《国际货币基金协定》，决定成立一个国际复兴开发银行（即世界银行">世界银行）和国际货币基金组织，以及一个全球性的贸易组织（有关这个贸易组织的演变情况，本刊第24期已作介绍）。1945年12月27日，参加布雷顿森林会议的国中的22国代表在《布雷顿森林协定》上签字，正式成立国际货币基金组织和世界银行。两机构自1947年11月15日起成为联合国的常设专门机构。**是这两个机构的创始国，1980年，中华人民共和国在这两个机构中的合法席位先后恢复。从此，开始了国际货币体系发展史上的一个新时期。体系建立（一）怀特计划布雷顿森林体系怀特计划是美国**长助理怀特提出的“联合国平准基金计划”，主要内容是：国际金融1．以基金制为基础。基金至少为50亿美元，由会员国按规定的份额缴纳。份额的多少根据会员国的黄金外汇储备、国际收支及国民收入等因素决定。2基金货币与美元和黄金挂钩。基金规定使用的货币单位为“尤尼它”（unita），每一“尤尼它”等于10美元或含纯金137格令（1格令=0.0648克纯金）。3．表决权取决于会员国缴纳的份额。各会员国在基金组织里的发言权与投票权同其缴纳的基金份额成正比例。4．稳定货币汇率。会员国货币都要与“尤尼它”保持固定比价，不经“基金”会员国四分之三的投票权通过，会员国货币不得贬值。5．取消外汇管制、双边结算和复汇率等歧视性措施。6调节国际收支。对会员国提供短期信贷，以解决国际收支逆差。7“基金”的办事机构设在拥有最多份额的**。怀特计划企图由美国控制“联合国平准基金”，通过“基金”使会员国的货币“钉住”美元。这个计划还立足于取消外汇管制和各国对国际资金转移的限制。（二）凯恩斯计划布雷顿森林体系凯恩斯计划是英国**顾问凯恩斯拟订的“国际清算同盟计划”，内容主要是：（l）建立“国际清算同盟”，相当于世界银行。（2）会员国中央银行在“同盟”开立往来账户，各国官方对外债权债务通过该账户用转账办法进行清算。（3）顺差国将盈余存入账户，逆差国可按规定的份额问“同盟”申请透支或提存。（4）“同盟”账户的记账单位为“班科”（bancor），以黄金计值。会员国可用黄金换取“班科”，但不可以用“班科”换取黄金。（5）各国货币以“班科”标价，非经“同盟”理事会批准不得变更。（6）会员国在“同盟”的份额，以战前3年进出口贸易平均额的75％来计算。（7）“同盟”总部设在伦敦和纽约，理事会会议在英、美两国轮流举行。凯思斯计划是基于英国当时的困境，尽量贬低黄金的作用。这个计划实际上主张恢复多边清算，取消双边结算。当然，也暴露出英国企图同美国分享国际金融领导权的意图。（三）布雷顿森林体系的建立怀持计划和凯恩斯计划虽然都以设立国际金融机构、稳定汇率、扩大国际贸易、促进世界经济发展为目的，但两者的运营方式是不同的。由于英国经济、军事实力不如美国，双方于1944年4月达成了基本反映怀特计划的“关于设立国标货币基金的专家共同声明”。1944年7月1日，在美国新罕布什尔洲的布雷顿森林举行有44国代表参加的联合国货币金融会议（简称布雷顿森林会议）。经过3周的讨论，会议签订了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定），总称布雷顿森林协定，确立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。核心内容布雷顿森林体系每块12.5千克的金砖成立国际货币基金组织（imf">imf），在国际间就货币事务进行共同商议，为成员国的短期国际收支逆差">国际收支逆差提供信贷支持；美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度；取消经常账户交易的外汇管制等。“布雷顿森林体系”建立了两大国际金融机构即国际货币基金组织（imf）和世界银行">世界银行（worldbank）。前者负责向成员国提供短期资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。布雷顿森林体系的实质是建立一种以美元为中心的国际货币">国际货币体系。其基本内容是美元与黄金">黄金挂钩，其他**的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度。（一）国货币比价的挂钩1.美元与黄金挂钩。各国确认1934年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国**">**或中央银行">中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。为使黄金官价不受自由市场金价冲击，各国**需协同美国**在国际金融市场上维持这一黄金官价。2.其他**货币与美元挂钩。其他****规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。3.实行可调整的固定汇率。《国际货币基金协定》">《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇率，一般只能在法定汇率上下各1％的幅度内波动。若市场汇率超过法定汇率">汇率1％的波动幅度，各国**有义务在外汇市场上进行于预，以维持汇率的稳定。若会员国法定汇率的变动超过10％，就必须得到国际货币基金组织的批准。1971年12月，这种即期汇率变动的幅度扩大为上下2.25％的范围，而决定“平价”的标准，也由黄金改为特别提款权。布雷顿森林体系的这种汇率制度被称为“可调整的钉住汇率制度”。（二）各国货币的兑换性与国际支付结算的原则“协定”规定了各国货币自由兑换的原则：任何会员国对其他会员国在经常项目往来中积存的本国货币，若对方为支付经常项货币换回本国货币。考虑到各国的实际情况，“协定”又作了“过渡期”，的规定。“协定”还规定了国际支付结算的原则：会员国未经基金组织同意，不得对国际收支">国际收支经常项目的支付或清算加以限制。（三）确定国际储备资产布雷顿森林体系“协定”中关于货币平价的规定，使美元处于“等同”黄金的地位，成为各国外汇储备中最主要的国际储备货币。（四）国际收支的调节国际货币基金组织会员国份额的25％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳其余则以本国货币缴纳。会员国发生国际收支逆差时，可用本国货币向基金组织按规定程序购买（即借贷）一定数额的外汇，并在规定时间内以购回本国货币的方式偿还借款。会员国所认缴的份额越大，得到的贷款也越多。贷款只限于会员国用于弥补国际收支赤字，即用于经常项目的支付。（五）成立国际货币基金组织建立永久性国际金融机构——国际货币基金组织是布雷顿森林体系的一大特色。“协定”确定了imf的宗旨：①建立imf机构，促进国际货币合作。②促进国际贸易和投资的均衡发展，提高会员国的就业和实际收入水平，扩大生产能力。③促进汇率稳定，维护正常汇兑关系，避免竞争性货币贬值。④建立多边支付体系，设法消除外汇管制。⑤为会员国提供资金融通，纠正国际收支失衡。⑥缩小或减少国际收支赤字或盈余的扩大。体系特点（一）．制度内容上的特点（1）货币比价上的特点。布雷顿森林体系第二次世界大战后的国际货币制度不是按各国的铸币平价来确定汇率，而是根据各国货币法定金平价的对比，普遍地与美元建立固定比例关系。（2）汇率调节机制不同。战前，黄金输送点是汇率波动的界限自动地调节汇率。第二次世界大战后，人为地规定汇率波动的幅度，汇率的波动是在基金组织的监督下，由各国干预外汇市场来调节。（3）货币兑换的程度不同。国际金本位制度下，各国货币自由兑换，对国际支付一般不采取限制措施。在布雷顿森林体系下，许多**不能实现货币的自由兑换，对外支付受到一定的限制。当然，基金组织规定，一般不得对经常项目的支付进行限制，并规定在条件具备时，取消限制，实行货币自由兑换。（4）国际储备上的特点。金本位制度下，国际储备资产主要是黄金。第二次世界大战后的国际储备资产则是黄金、可兑换货币和特别提款权，其中黄金与美元并重。在外汇储备上，战前除英镑外，还有美元与法国法郎。而第二次世界大战后的国际货币制度几乎包括资本主义世界所有**和地区的货币，而美元则是最主要的外汇储备。（5）国际结算原则上的差异。国际金本位制下，各国实行自由的多边结算。战后的国际货币制度，尚有不少**实行外汇管制，采用贸易和支付的双边安排。（6）黄金流动与兑换上的差异。国际金本位下，黄金的流动是完全自由的；而布雷顿体系下，黄金的流动一般要受到一定的限制。战前英、美、法三国都允许居民兑换黄金；而实行金汇兑本位的**也允许居民用外汇（英镑、法郎或美元）向英、美、法三国兑换黄金；战后美国只同意外国**在一定条件下用美元向美国兑换黄金，而不允许外国居民用美元向美国兑换黄金——这是一种大大削弱了的金汇兑本位制。（二）.体制上的特点（l）建立了永久性的国际金融机构。布雷顿森林体系第二次世界大战前的国际货币制度并没有一个统一的国际组织进行组织和监督。而布雷顿森林体系则建立了国际货币基金组织、国际复兴开发银行等永久性国际金融机构。通过国际金融机构的组织、协调和监督，保证统一的国际金汇兑本位制各项原则、措施的推行。（2）签订了有一定约束力的《国际货币基金协定》。金本位制对汇率制度、黄金输出人没有一个统一的协定，货币区也只是在规定的地区实施宗主国、联系国的法令。战后的《国际货币基金协定》，乃是一种国际协议，对会员国**具有一定的约束力。它的统一性在于把几乎所有的资本主义**都囊括在国际金汇兑本位制之下；它的严整性在于对维持货币制度运转的有关问题做了全面规定，并要求各国遵守。（3）根据《国际货币基金协定》，建立了现代国际货币管理所必需的各项制度。例如，国际收支调节制度、国际信贷监督制度、国际金融统计制度、国际汇率制度、国际储备制度、国际清算制度等。因此，战后的国际货币体系同历史上的国际货币制度相比，有了明显的改进。主要表现在：建立了世界性的组织机构，制订了具有一定约束力的国际协议，建立了统一的、完整的规章制度。体系作用影响人们对美元的信心布雷顿森林体系以黄金">黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元">美元挂钩，并可按35美元一盎司">盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率">国际汇率、提供国际信贷">国际信贷、协调国际货币关系三大职能。布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他**获得美元供应。但这样一来，必然会影响人们对美元的信心，引起美元危机。而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。这是一个不可克服的矛盾。从50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松**被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制">金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。但是，由布雷顿森林会议诞生的两个机构——世界银行和国际货币基金组织">国际货币基金组织仍然在世界贸易和金融格局中发挥着至为关键的作用。历史作用布雷顿森林体系布雷顿森林体系的形成，暂时结束了战前货币金融领域里的混乱局面，维持了战后世界货币体系">货币体系的正常运转。固定汇率制是布雷顿森林体系的支柱之一，但它不同于金本位下汇率的相对稳定。在典型的金本位下，金币不仅本身具有一定的含金量，而且黄金可以自由输出输入，所以汇价的波动界限是狭隘的。1929—1933年的资本主义">资本主义世界经济危机，引起了货币制度危机，导致金本位制崩溃，国际货币金融关系呈现出一片混乱局面。而以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币金融关系又有了统一的标准和基础，混乱局面暂时得以稳定。布雷顿森林体系的形成，在相对稳定的情况下扩大了世界贸易">世界贸易。美国通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等形式，向世界散发了大量美元，客观上起到扩大世界购买力的作用。同时，固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度上稳定了主要**的货币汇率，有利于国际贸易的发展。布雷顿森林体系形成后，基金组织和世界银行">世界银行的活动对世界经济的恢复和发展起了一定的积极作用。一方面，基金组织提供的短期贷款暂时缓和了战后许多**的收支危机，也促进了支付办法上的稳步自由化，基金组织的贷款业务迅速增加，重点也由欧洲转至亚、非、拉第三世界。另一方面，世界银行提供和组织的长期贷款和投资不同程度地解决了会员国战后恢复和发展经济的资金需要。此外，基金组织和世界银行在提供技术援助，建立国际经济货币的研究资料及交换资料情报等方面对世界经济的恢复与发展也起到了一定作用。布雷顿森林体系布雷顿森林体系的形成有助于生产和资本的国际化、由于汇率的相对稳定，避免了国际资本流动中引发的汇率风险，这有利于国际资本的输入与输出。同时也为国际间融资创造了良好环境，有助于金融业和国际金融市场发展，也为跨国公司的生产国际化">国际化创造了良好的条件。布雷顿森林体系虽然有助于国际金融市场的稳定，对战后的经济复苏也起到了一定的作用，但是布雷顿森林体系却存在着严重的缺陷。首先，以美元">美元为中心的国际货币制度能在一个较长的时期内顺利运行，是与美国雄厚的经济实力和充足的黄金储备分不开的。但若美国国际收支持续性逆差，美元对外价值长期不稳，美元则会丧失其中心地位，危及布雷顿森林制度存在的基础。其次，美国要履行35美元兑换一盎司">盎司黄金的义务，必须拥有充足的黄金储备。若美国黄金储备流失过多，储备不足，则难以履行兑换义务，则布雷顿森林体系难以维持。再次，若美国黄金储备不足，无力进行市场操作和平抑金价，则美元比价就会下降，国际货币制度的基础也就会随之动摇。最后，该制度规定汇率浮动幅度需保持在l％以内，汇率缺乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用，而且它实际上仅着重于国内政策的单方面调节。布雷顿森林体系1971年7月第七次美元危机爆发，尼克松">尼克松**于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国**或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。这意味着美元与黄金脱钩，支撑国际货币制度的两大支柱有一根已倒塌。1973年3月，西欧又出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮。3月16日，欧洲">欧洲共同市场9国在巴黎">巴黎举行会议并达成协议，联邦德国">联邦德国、法国">法国等**对美元实行“联合浮动”，彼此之间实行固定汇率。这种种迹象都预示着布雷顿森林体系不可能长久地存在，它必将会被一种更为优越的货币制度所替代。至此，战后支撑国际货币制度的另一支柱，即固定汇率制度也完全垮台。这宣告了布雷顿森林制度的最终解体。欧洲整体经济规模和在世界贸易中所占的份额均处于世界首位，完全有能力在新的国际储备货币格局中与美元相抗衡。此外，日元、马克、英镑、瑞士法郎等也占有一定地位，分美元一勺羹。在全球经济一体化进程中，过去美元在国际金融的一统天下，正在向多极化发展">多极化发展，国际货币体系将向各国汇率自由浮动、国际储备多元化、金融自由化、国际化的趋势发展。随着世界经济的多元化趋势不断加强，单一的货币制度越来越难以满足经济飞速发展的需要，也就难怪像布雷顿森林体系这样的货币体系制度要走向崩溃。经济影响布雷顿森林体系的建立，促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展，扩大了各国间的经济交往。尤其是在50年代和60年代的部分时间里，布雷顿森林体系运行良好，对战后稳定国际金融和发展世界经济确实起到巨大的作用。促进了国际贸易和世界经济的发展1．促进了国际贸易和世界经济的发展。虽然该制度有助于美国扩大商品和资本的输出，有利于美国经济对外扩张；但由于实行固定汇率，有利于进出口成本和利润的核算，有利于国际资本的流动。国际贸易的增长速度大大超过战前。1913年～1918年，世界出口贸易额年平均增长率为0.7％，而1948年～1960年为6．8％，1960年～1965年为7．9％，1965年～1970年为11％。2.保证了国际货币关系的相对稳定。基金组织成员虽然有各自不同的利益，存在着不少分歧和矛盾，但是“协定”毕竟使战后资本主义世界货币体系得到正常运转，从而使资本主义世界商品、劳务和资本的流通得以正常进行。避免了经济严重恶化和货币体系崩溃的局面。3缓解了国际收支危机。基金组织和世界银行对逆差国提供各种信贷支持，帮助会员国解决国际收支困难，克服国际收支失衡的困难，促进币值的稳定。4．促进各国国内经济的发展。在金本位制下，各国注重外部平衡，因而国内经济往往带有紧缩倾向。在布雷顿森林体系下，各国一般偏重内部平衡，所以国内经济比较稳定，危机和失业情形较之战前有所缓和。基本责任美联储">美联储保证美元按照官价兑换黄金，维持协定成员国对美元的信心提供足够的美元作为国际清偿手段内在矛盾：美元供给过多则不能保证全部兑换黄金">黄金，供给不足则国际清偿手段不足——此即“特里芬之谜”。美国联邦储备纸币 20210311