房地产投融资决策及其风险管理案例分析(ppt)

乱世沉浮 2024-06-21 14:18:13
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房地产投融资决策及其风险管理案例分析casestudyonhowtomakerealestateinvestmentandfinancingdec**ions,r**kmanagement清华大学经济管理学院1.房地产投资决策一项商业行为的目标可能往往包括:使股东的财富人长远来说达到最大短期的财务目标,比如现金流的要求或者非金融性质的目标,例如友好工作环境,机会均等的雇佣政策困难的时期留住高素质的雇员拥有最高质量的地产拥有某种物业的最大地产商1.房地产投资决策开发商的目标:将资本投资在那些产生的税后收益较高的项目上,与其它可选投资比较时必须考虑到风险因素并作适当的调整投资家的目标:以小于其内在价值(即资产可产生未来现金流的现值)的价格来购买不动产或者不动产证券1.房地产投资决策计算程式估计毛租金减去估算的空置损失加上其它收入=实际的总收入减去运营费用=净运营收入或“noi”减去债务还本付息=税前现金流(“btcf”)把抵押偿还本金加到btcf上减去折旧=须纳税的收入减去应缴税金或者加上节省的税款=税后现金流(“atcf”)应对上述各项参数投资期5到10年的变化进行估测1.房地产投资决策重要的金融比率(用于决定投资的可行性)毛租金乘数贷款价值(ltv)比债务覆盖率(dcr)盈亏平衡点费用比税前股本回报率税后股本回报资产回报内部回报率 20210311
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