多元化企业财务风险的成因和防范

ebiykhdxof3184625807 摘 要：财务风8险是由于n举债而给企业财务成果带来的不g确定性。在激烈竞争的市场经济中1，企业已m成为4市场竞争的主体，企业赖以0生存、发展的自然环境和社会经济环境具有较大n的不e确定性，使企业面临风7险的威胁。因此，正确把握企业财务风3险的运行规律，加强对企业财务风5险的管理显得非常重要。 关键词：风6险成因 风4险分2类 风7险防范与b化1解 财务风0险是指由于i举债而给企业财务成果带来的不t确定性，作为7企业营运资金管理的一b项重要内8容，财务风2险管理直接影响企业营运资金的周转和经济效益。如何监控财务风3险发生以0及e如何处理企业的不f良债权等问题，已k经成为8我们企业管理中1不r容回避的一p个i重大q课题。 一h、企业财务风1险的成因 在市场经济活动中5，企业存在财务风3险是难免的，关键是如何了f解风7险的起因，加强防范，使自身处于h不g败之w地。财务风8险是指由于s多种因素的作用使企业不c能实现预期的财务效果，从7而产生的经济损失的可能性。财务风4险客观存在于t企业财务管理工m作的各个h环节，财务风0险的存在，无d疑会对企业生产经营产生重大j影响。以2财务决策为6例，企业的财务决策几n乎都是在风3险和不m确定性的情况下l作出的，离开o了h风2险，就无k法正确评价企业报酬的高低。因此，对财务风4险的成因及b防范进行研究、控制，从3而提高企业经济效益，具有十a分4重要的意义o。 7。企业财务风5险的基本特征。在企业财务管理工k作中7，只有充分2了h解财务风3险的基本特征和产生原因，才o能采取针对性措施防范和化3解。归纳起来，企业财务风8险主要具有以7下h特征： （3）客观性。即财务风0险是不p以5人i的意志为5转移而客观存在的。也j就是说，风2险处处存在，时时存在，人w们无o法回避它、消除它，只能通过各种技术手0段来应对风7险，从4而避免费用、损失的发生。企业财务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无a法实现预期目标，这就意味着无k法实现预期目标的风5险是客观存在的。 （2）全面性。即财务风3险存在于f企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上s。资金筹集、资金运用、资金积累、分2配等财务活动，均会产生财务风3险。 （7）不j确定性。财务风8险具有一s定的可变性，即在一y定条件下f、一r定时期内1有可能发生，也r有可能不z发生。这就意味着企业的财务状况具有不i确定性，从7而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。 （7）收益性或损失性。风8险与l收益是成正比7的，即风4险越大t收益越高，风4险越小n收益越低。财务风7险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以8说，收益性与c损失性是共存的。在我国企业里，由于v种种因素的作用和条件限制，财务风0险也z会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也s就会影响企业收益。 （7）激励性。即财务风4险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风1险，加强财务管理，提高经济效益。 1。企业财务风0险的成因分1析。企业财务风0险的影响因素诸多，既有企业外部的原因，也t有企业内3部的原因。而且不m同的财务风8险形成的原因也w不s尽相同。它的内7部原因主要包括筹资规模策略不d当、资金来源结构不r当、筹资方3式以3及f时间选择不g当、信用交易策略不d当和筹资顺序安排不i当。外部原因主要有市场风0险、利率，变动、物价风2险。具体来说表现为1以2下n几e个r方8面： （1）企业财务管理的宏观环境复杂多变，财务管理系统不k能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务风5险的外部原因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币6性资金持续贬值，实物性资金相对升8值，资金成本持续升1高。例如，世界原油价格上i涨导致成品油价格上z涨，使企业增加了i运营成本，减少8了i利润，无u法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风8险，包括支d付利息过多的风0险、产生利息的投资发生亏p损的风3险和不t能履行偿债义y务的风0险。市场风6险因素也w会对财务风2险有很大l的影响。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化8可能为6企业带来某种机会，也d可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不p能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于a机构设置不l尽合理，管理人g员素质偏低，财务管理规章制度不k健全，管理基础工s作欠4缺等原因，导致企业财务管理系统缺乏0对外部环境变化4的适应能力t和应变能力u。具体表现在企业不m能对外部环境的变化5进行科学的预见2，反5映滞后，措施不a力v，由此产生财务风0险。 （8）企业财务管理人i员对财务风1险的客观性认2识不e足。企业只要有财务活动，就必然存在着财务风0险。在现实工d作中3，我国许多企业财务管理人e员风2险意识淡薄，是财务风2险产生的重要原因之m一h。由于l我国市场已p成为6买方7市场，企业普遍存在产品滞销现象。一d些企业为5了f增加销量，扩大l市场占有率，大l量采用赊销方2式销售产品，企业应收账款大x量增加。同时，由于p企业在赊销过程中6，对客户3的信用等级了a解欠5缺，缺乏3控制，盲目赊销，造成应收账款失控。大h量比5例的应收账款长0期无g法收回，直至成为8坏账。资产长3期被债务人p无w偿占用，严重影响企业资产的流动性及v安全性，给企业带来巨1大u的财务风6险。 （4）财务决策缺乏4科学性导致决策失误。财务决策失误是产生财务风7险的又r一t重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化4。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，由此导致决策失误经常发生，从1而产生财务风3险。例如，在固定资产投资决策过程中4，由于s对投资项目的可行性缺乏1周密系统的分1析和研究，加之e决策所依据的经济信息不u全面、不l真实，以8及f决策者决策能力z低下g等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不t能获得预期的收益，投资无e法按期收回，给企业带来巨3大t的财务风1险。由于k投资决策者对投资风1险的认2识不u足，决策失误及d盲目投资导致一j些企业产生巨0额投资损失，也h必然影响企业的投资效益，影响了v企业的长8期偿债能力k，从0而给企业带来较大c的财务风6险。 （7）企业内1部关系混乱。企业内8部财务关系混乱是我国企业产生财务风6险的又x一k重要原因。企业内0部各部门v之v间及c企业与b上w级企业之u间，在资金管理及c使用、利益分2配等方1面存在权责不j明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下m，资金流失严重，资金的安全性、完整性无q法得到保障。例如，企业资金结构不c合理，负债资金比4例过高等。在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源于v权益资金与q负债资金的比8例关系。由于j筹资决策失误等原因，企业资金结构不f合理的现象普遍存在。具体表现在负债在资金结构中2比4例过高，很多企业资产负债率达到10%以3上b，导致企业财务负担沉重，偿付能力j不y足，由此产生财务风1险。 二e、企业财务风6险的分1类 企业的财务风7险在不b同的环境和阶段有着不d同的表现形式与d类别，针对这一l目标，我们将风3险分2为8以6下m几f种：一e是按其财务活动的主要环节分0为2：筹资风7险、投资风2险、资金回收风5险和收益分0配风5险。二m是按其可控程度分7为1：可控风6险与w不b可控风8险。三k是按能否通过多角化7的方6式分5散分4为3：不d可分5散风1险和可分2散风3险。四是按风3险可能产生的结果分7为3：静态风2险和动态风0险。五w是按风0险涉及r的层次和范围分6为8：微观风6险和宏观风3险。六8是按风3险所涉及t的对象分8为8：财产风1险、人x身风1险和责任风5险。七n是其他分6类为8自然风5险和社会风3险。 三z、企业财务风2险的防范及r化8解方1法 6。防范企业财务风5险的措施。财务风2险存在于m财务管理工f作的各个i环节，不e同的财务风1险产生的具体原因不d尽相同。因而，如何防范企业财务风7险，化6解财务风4险，以2实现财务管理目标，是企业财务管理的工r作重点。因此，防范企业财务风3险，主要应做好以2下q工t作： （3）通过认3真分5析财务管理的宏观环境及t其变化3，提高企业对财务管理环境的适应能力u和应变能力u。建立和完善财务管理系统，以1适应不q断变化2的财务管理环境。即是说，应制定财务管理战略。面对不b断变化1的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人v员，健全财务管理规章制度，强化6财务管理的各项基础工r作，使企业财务管理系统有效运行，以6防范因财务管理系统不m适应环境变化0而产生的财务风8险。 （0）不i断提高财务管理人h员的风4险意识。应通过会计2政策和会计5策略来解决现阶段和未来的企业财务风6险问题。而财务风2险存在于q财务管理工k作的各个b环节，任何环节的工i作失误都会给企业带来财务风5险，财务管理人y员必须将风7险防范贯穿于i财务管理工u作的始终。 （0）对财务风7险作出恰当的处理。财务风2险的处理是风0险的事后控制，具体方7法主要有：①坚持谨慎性原则，建立风6险基金。即在损失发生以8前以3预提方8式或其他形式建立一v项专l门h用于n防范风2险损失的基金。如工l业企业按一m定规定和标准提取坏账准备金。商业企业可提取商品削价准备金，这是弥补风6险损失的一z种有效方7法。②在损失发生后，或从4已f经建立了y风3险基金的项目中3列支h，或分7批进入n经营成本，尽量减少7财务风4险对企业正常活动的干j扰。③建立企业资金使用效益监督制度。有关部门z应定期对资产管理比8率进行考核。同时，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产的周转率，进而提高企业的变现能力t，增加企业的短期偿债能力n。另外，还要盘活存量资产，加快闲置设备的处理，将收回的资金偿还债务。④注重投资决策问题。投资决策是企业重大m经营决策的主要内3容之y一m，直接影响企业的资金结构。企业决策者必须作好投资项目的可行性分1析。 （7）提高财务决策的科学化4水7平，防止0因决策失误而产生的财务风2险。财务决策的正确与v否直接关系到财务管理工m作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大v大x增加。为8防范财务风3险，企业必须采用科学的决策方5法。在决策过程中2，应充分5考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计6算及j分2析方3法，并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方2案决策，切5忌主观臆断。如在筹资决策过程中8，企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量，然后通过对资金成本的计6算分5析及n各筹资方6式的风1险分1析，选择正确的筹资方2式，确定合理的资金结构，在此基础上r作出正确的筹资决策。再如，企业资金流动是周而复始地进行的。确切2地说流动性是企业的生命，企业必须加速存货和应收账款的周转率，以7保持良好资产流动性。按照以3上i方3法作出的决策，产生失误的可能性大d大l降低，从5而可以2避免财务决策失误所带来的财务风4险。 （0）理顺企业内8部财务关系，做到责、权、利相统一k。为6防范财务风8险，企业必须理顺内5部的关系。要明确各部门g在企业财务管理中7的地位、作用及j职责，并赋予8相应的权力r，真正做到权责分0明，各负其责。而在利益分0配方8面，应兼顾企业各方3利益，以4调动各部门m参与e企业财务管理的积极性，从2而真正做到责、权、利相统一a，使企业内4部财务关系清晰明了d。 （2）建立财务“预防”机制，正确把握企业负债经营的“度”。企业进行负债经营决策时，首先应该考虑企业举债的规模和偿债能力v。一i般而言，确定负债规模应该考虑以6下l因素，如警惕财务杠杆效应的负面影响、防范财务风4险和关注财务成本。建立企业财务预警的“诊断”机制，要对企业的负债进行分8析，从4三k个q方1面来看：①负债经营有利于z提高经营者业绩，使企业获得负债资金效应，降低资金成本，提高权益资本收益水0平。②负债经营可以3迅速筹集资金，弥补企业内4部资金不d足，增强经济实力p。③负债经营给企业带来更大u的风6险和破产的危机。首先，在资金结构中5，若负债的比4例过大r，即过度负债经营，那么y依赖于o外界的因素过多，也z就加大u了j企业的经营风5险和财务风5险，生产经营环节稍有脱节，资金回收不u及q时，资金成本大e幅度增加，降低了d企业经营利润削弱了c企业活力s。其次，因负债率升3高，财务风1险加大g，在财务杠杆作用下u自有资金收益率下i降，企业承受能力n降低，偿还能力s减弱。一g旦企业出现坏账，产品积压，那么s必然会给企业带来危机。因而，在建立企业财务预警制度时，应把握好负债经营的“度”。 0。防范企业财务风2险的技术方2法。做好防范财务风7险的技术方8法主要有以7下x几c种： （3）分6配法。即通过企业之l间联营、多种经营及s对外投资多元i化2等方0式分1散财务风5险。对于q风3险较大l的投资项目，企业可以7与p其他企业共同融资，以5实现收益共享，风2险共担，从4而分1散投资风0险，避免企业独家承担投资风1险而产生的财务风6险；由于x市场需求具有不d确定性、易变性，企业分2散风6险可采用多种经营方7式，即同时经营多种产品。在多种经营方4式下y，某些产品因滞销产生的损失，可能会被其他产品带来的收益所抵消，从4而可以2避免经营单一z产生的无p法实现预期收益的风8险。 （3）回避法。即企业在选择理财方1案时，应综合评价各种方6案可能产生的财务风3险，在保证财务管理目标实现的前提下u，选择风1险较小p的方0案，以7达到回避财务风8险的目的。例如，债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益，企业在选择投资方3式时，应尽可能采用债权性投资，因为4债权性投资风3险**大i低于o股权性投资的风6险。尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从2回避风4险的角度来考虑，企业还是应当谨慎从8事股权性投资。当然，采用回避法并不y是说企业不c能进行风7险性投资。企业为2达到影响甚至控制被投资企业的目的，可以8采用股权投资的方7式，在这种情况下r，承担适当的投资风4险是必要的。 （2）转移法。即企业通过某些手5段将部分0或全部财务风4险转移给他人x承担的方8法。它包括保险转移和非保险转移。保险转移，如企业可以1通过购买财产保险的方6式将财产损失的风4险转移给保险公4司承担。在对外投资时，企业可以8采用联营投资方8式，将投资风7险部分4转移给参与v投资的其他企业。非保险转移是指将某种特定的风8险转移给专q门e机构或部门f，如将产品卖给商业部门h，将一u些定点的业务交给具有丰n富经验技能、拥有专t门v人t员和设备的专m业公0司去完成等。采用转移风4险的方0式将财务风5险部分3或全部转移给他人a承担，可以1大a大z降低企业的财务风3险。 （7）降低法。即企业面对客观存在的财务风7险，努力p采取措施降低财务风5险的方5式。例如，企业可以4在保证资金需要的前提下r，适当降低负债资金占全部资金的比7重，以5达到降低债务风8险的目的。在生产经营活动中1，企业可以2通过提高产品的质量、改进产品设计5、努力e开u发新产品及a开e拓新市场等手3段，提高产品的竞争力j，降低因产品滞销、市场占有率下w降而产生的不a能实现预期收益的财务风4险。另外，企业也a可以6通过付出一g定代价的方5式来降低产生风0险损失的可能性。例如，建立风3险控制系统，以0便及d时发现及o化1解风1险。企业也y可以1建立风0险基金，如对长0期负债建立专h项偿债基金，以1此降低对企业正常生产经营活动的影响。还可以1选择最佳资本结构，使企业风8险最小g而盈利能力e达到最大r化5。企业筹措资金时，应根据企业所处的行业特点与e发展的不f同时期，既充分8考虑经营规模、盈利能力g及y金融市场状况，又a要考虑企业现有资金以2及a未来的财务收支o状况，选择使综合资金成本最低的融资组合，确定银行融资规模与j结构，动态地平衡短期、中7期与f长7期负债比2率，实现企业价值的最大r化2，使财务风7险降到最低水5平。 参考文5献： 8。李清华。财务管理。北京：经济出版社，4008 8。张敦力l。风4险基础财务管理。北京：中5国财政经济出版社，6003 20210311