如何分析一个行业或者产品的发展前景

。 山竹 2024-12-02 18:13:56
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1、一个行业中长期来看会往哪个方向走(forward-looking)比如金属采矿行业铝:国外市场供需慢慢平衡,国内大部分区域继续供应过剩,价格影响;铜:中期来看供应过剩,对于部分效率低的采矿企业,价格或低于cash cost,同时就要看**的政策大方向,这个行业所处的大环境,**是一个政策市,很多好的行业都是靠**去推动的,所以我们看一个行业,一定不会抛开这个行业所处的政策环境。"站在风口浪尖上,猪都会飞。"就是这个道理。具体:多关注****官网、**产业政策网站、人民网、各财经网站,了解**的一些产业政策。2、识别出这个行业的关键风险和成功的驱动因素:比如矿企:市场价格风险,成本风险,对冲风险,高资本支出,**风险,流动性风险等再比如石油与天然气:**风险,泄露风险,变差的f**cal terms,大宗商品价格波动性,特殊事件,环保,项目风险(油砂,深水),高度资本密集性和周期性3、这个行业成功的企业和失败的企业大概都有哪些,为什么?完全不想大方向,说明态度有问题。大部分的行业都会经历起步、成长、繁荣、稳定、衰落等几个发展阶段。很少有行业能够长久不衰。快速成长期和繁荣期是一个行业黄金时期。还有一点就是见过一些银行的初级分析师,连某些行业上下游都没分清楚呢就开始动笔分析了(某些大宗商品行业),搞笑么?多少想一想,了解一下这个行业的大概情况,起码搞清楚是驴还是马,然后再着手写报告。行业分析基本的框架主要有四点组成(强调,是分析框架,不是写报告的顺序):①经济周期与信贷周期(宏观角度)②商业风险 (个体企业与宏观的结合)③价值与驱动因素(更好的了解这个行业)④现金流创造(cash flow generation)的驱动因素与重要性(对银行来说很重要)1.1 经济周期经济周期是自然的经济波动,表现为经济的扩张与收缩。根据一些关键指标可以分析出目前处于经济周期的哪个阶段,见下图:结合行业,我们主要划分为两类:1:non-cyclical 非周期性行业(平时生活必须的 - necessity):如电力(没电看不了电视),供水(没水冲不了厕所),fmcg(快消)类等。2: cyclical 周期性行业(不是平时生活必须的 - d**cretionary): 20210311
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