中兴通信年报阅读后感

晴川 2024-11-16 16:19:00
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[中兴通信年报阅读后感]2010年主营收入增加了16.6%, 如果不看投资收益和公允价值的变动收益的话,其营业利润的增长幅度其实在12%左右,中兴通信年报阅读后感。其营业利润25个亿,但是营业外收入高达20个亿,如果不看其营业外收入,其正常的净利润将在18个亿左右。如果我们看营业外收入,13个亿来自软件企业的退税。6个亿没有详细说明。2010年有18个亿的利润是在主营业务之外的。净利润率只有5%. 三年roe没有超15%. 有股权激励,会形成潜在的稀逝。公司无大股东控制。内部人控制的事实存在。国内市场2010年增长5%左右。通信设备毛利润率32%, 终端20%.软件和其他业务增长比较快-40%。主要增长在非洲和欧洲(50%),但是欧洲的毛利润率很差,估计是地方保护主义和前期大量投入和投标的结果。开始设立基金和财务公司,反映其面临利润的压力,开始使用资金投资来获取主营业务以外的业务收入和利润。持有国民技术20%股份,读后感《中兴通信年报阅读后感》。分配不是太好,才相当于当年净利润的20%左右。尽管分红的具体数字有所提高。海外业务接近一半的收入,意味其利润受到利率和汇率影响比较大。投入其收入的10%左右在开发中。其比例很高。全公司员工接近8.5万人。其中25%是技术人员,研究开发人员超过2万人。其货币资金(现金等价物)96个亿,85%的资产是负债。负债率很高。其每年的利息支出高达7个亿。其收入确认原则很模糊。涉及到退货,服务收入在未完成的确认等。总体来看,1)毛利润率不高,净利润率更是低得惊人。2)国际化的公司3)自主知识产权的高端制造业,大量依赖研究开发。4)负债太高_______________________________________________智能手机业务必然会高速发展. 但是竞争会非常激烈. 毛利润率不断下滑.运营商的系统投入可能不见得有大的增加. 还有什么其他的增长点呢?海外收入固然不错,但是看上去利润率很少, 而且风险也不小.如果他有能力在服务, 联合运营, 3g应用服务上开拓新的收入和利润流, 才有可能上一个新的台阶.假设我们估算其有能力在未来保持15%-20%的增长幅度, 按照现在税后接近20-25个亿的平均水平来衡量,估算其价值大概在400-500个亿. 大概价格为: 15-18元左右.  〔中兴通信年报阅读后感〕随文赠言:【这世上的一切都借希望而完成,农夫不会剥下一粒玉米,如果他不曾希望它长成种粒;单身汉不会娶妻,如果他不曾希望有孩子;商人也不会去工作,如果他不曾希望因此而有收益。】 20210311
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