美股为什么喜欢回购股份,而很少通过增发再融资?

宋飞爱健身 2024-11-16 00:49:46
最佳回答
这个问题看着挺奇怪。回购股份是缩减公司股权规模和资产规模,是归还投资和利益分配行为;而增发再融资是扩张公司股权规模和资产规模,是吸收投资的筹集行为;两种截然相反的事还需要比较吗?但稍稍细想,也就莞尔了。因为,问题明着指的是美国股市喜欢回购股份、少增发再融资,暗里一层说的是a股喜欢增发再融资、少回购股份(**除外)。对比强烈,有感而发啊。我们知道,不管是一个产品、一个项目还是一个企业,都有一个生命周期的问题,从生到死可以分为创始期、发展期、成熟期和衰退期。前期包括创始和发展期,需要投入和融资;后期包括成熟期和衰退期,是分配收益和偿还投资。如果上面的感觉是真实客观的,意味着,美国股市中处于成熟期、衰退期的企业占比较高,a股中处于创始期、发展期的企业占比较高。如果对比中美两个经济发展阶段看,可能还真是这样,**是最大的发展**家,新兴**的代表;美国是最大的发达**,守成**的代表。**需要继续以较快速度发展,需要扩张规模,需要投入和融资,自然,其中大多数企业也应表现出相同的行为;美国发展速度已长期处于较低水平,没有扩张的动力,投入和融资愿望不足,而消费需求旺盛;自然,其中多数企业也应有相应的反应和行为。因此,从**整体层面,这种现象是可以理解和接受的。但是,从上市公司个体都呈现出较为一致的行为,需要我们认真的反思了,特别是a股,不仅需要反思,一定存在大量值得检讨的地方。如果a股上市公司的确处于发展期,原有业务的市场发展空间还很大,需要继续投入,扩大市场渗透率和市场占有率,这样去增发再融资毫无问题,应该得到市场的支持和奖励。但是,真实情况是这样吗?第一,a股不少上市公司,ipo募集的资金长期花不出去,长期买理财产品;第二,上市之后频频购买公司或搞重组,甚至频频变换主业,公司完全变成了投融资**,而不是一个经营实体。如果都做成**型公司,不如找些股东出货币资金成立一个**公司,自己去买买买岂不更好,还用这些破公司实际控制人去把哪些破烂资产包装溢价上市、再去再融资瞎折腾吗?中美上市公司控制人和经营者都异常重视股价,美国上市公司大多以做好公司业绩为基础、以股份回购为手段,维护股价和股东利益(包括小股东);但a股上市公司中很多垃圾公司重视的是短期的股价,以不停折腾为基础、增发股票为手段,制造减持变现机会和收割股民利益。其实,总体上看,股票上市和交易制度对经济发展确实起到了关键的推动作用,但其财富**放大器作用也很突出。规模最大、引领全球市场监管的美国股票市场,也经历过原来的大股东纷纷减持,很多公司变成了无实际控制人的、真正的公众公司,同时先造福一方了老贵族;第二波,通过高管的股权激励制度,又造就了一方新富豪。同时,美国公司也出过安然、世通坑蒙拐骗的大坏蛋,其中也有中概股的身影;但瑕不掩瑜,相对a股,现在的美国股市病还轻些。毕竟美国股市发展到今天,是经过百年的风浪锤炼。a股不过三十年历史,还有很长的路要走。俗话常说:“大浪淘沙始见金”,简单的洗洗涮涮是找不到真金的,改革需要真“**功夫”! 20210311
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