股灾发生时市值蒸发,所有投资者都在亏钱,那蒸发的财富去哪里了?

winter 2024-05-26 05:20:35
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为了帮助大家理解这个问题,来个去繁就简,假设股市就只有一家上市公司,并且发行10亿股,每股1元,其中公司大股东总共持仓1亿股整,余下9亿股全被散户以发行价认购,那么上市交易前大股东持有1亿股总值1亿元,成本总额也是1亿元,而所有散户共持股9亿股总值9亿元,成本总额也是9亿元。股票上市后随着市场炒作,股价从每股发行价1元被炒到10元(这是很平常的事),因为大股东有个锁仓期限,这期间不可卖出股票,故市场把散户手中9亿股中的一部分从1元炒到10元。 市场最多需动用净流入真金白银81亿,这是最大净流入理论值,因为有些散户锁仓不动,这就是所谓的坐等抬娇了,实际市场需要的净流入资金少于81亿,至此时市场共净流入资金最大值是81亿元+10亿元总计91亿(实际净流入少于这个数)。也就是说上市交易后,市场用少于81亿的真金白银使公司市值从十亿膨胀到一百亿元。其中大股东手上一亿股市值增到10亿元,浮盈9亿元,散户手上共9亿股的市值也从9亿元暴增到90亿元,可见市场净流入资金是推动公司总市值增加的动力来源。而当股灾发生时,比如公司股价从10元每股又跌回到每股1元,即回到起点,那么公司总市值又回到10亿元,其中大股东手中持仓总值又回到1亿元,原来的9亿浮赢不见了,一夜回到**,而市场散户持仓总数9亿股,总值也跌回9亿元,也就是说从90亿最高点跌去81亿,剩下9亿元,那么从上市交易以来,市场净流入的81亿(这里权且不算市场交易费用等)打了水漂,这里可以看出大股东在这期间因为股票还在锁仓期内,总市值兜了一圈又回到原位,至此并无浮盈,那么市场这期间净流入的81亿现金去了哪里?实际上是被那些准确低吸高卖的投资者挣走了。如果再极端一点来说,股价跌破发行价,比如跌到每股只剩5角,那钱又跑去哪里呢?其实公司当初发行十亿股股份,公司实际拿到了现金十亿元,大股东和散户共计花了十亿现金买回的是十亿股股份,现在因股灾每股跌破发行价,大股东和散户都浮亏了,这部分钱也没有凭空消失,而是在公司手上,当初公司发行股票拿到现金在手。 20210311
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