住房租赁证券化的流程起源意义是什么

小呀么、小汤汤? 2024-12-23 08:16:35

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一、住房租赁证券化的起源**和住建部联手发布了《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，并称推进住房租赁资产证券化，将有助于盘活住房租赁存量资产，提高资金使用效率，促进住房租赁市场发展。二、住房租赁证券化的流程交易所对住房租赁资产证券化项目设置绿色通道，专人专岗负责，提高审核、发行、备案和**的工作效率。另外，《通知》要求对加强住房租赁资产证券化监管管理，提出要营造良好政策环境，培育多元化投资主体，支持开展住房租赁资产证券化。1、cmbs模式商业房地产抵押贷款支持证券（cmbs）是指以商业房地产为抵押，以相关物业资产未来收入为偿债本息来源的资产支持证券产品。这是全国首单长租公寓抵押贷款资产证券化产品(cmbs)，也是目前储架发行规模最大的住房租赁类资产证券化产品。此次cmbs项目的特点主要表现在：（1）管理人可以在无异议函出具日后2年内按照约定的标准筛选底层物业资产，自行选择合适的时点发行多期cmbs，相比于普通单期产品，大幅提高发行效率，能进一步降低企业的融资成本。（2）基础资产为单一资金信托项下的信托贷款，并以底层长租公寓的租金收入现金流作为首要还款来源。（3）与类reits 对比，cmbs资产保留物业所有权，获得融资同时实现资产增值。与信托受益权abs对比，cmbs物业资产进行抵押，可获得较大融资规模，并获得投资人信心。2、租金收益权abs模式2017年1月4日，魔方公寓在上交所发行国内首期长租公寓资产证券化产品“魔方公寓信托受益权资产支持专项计划”，底层资产为4014间房间的租金收入。该产品就是典型的租金收益权abs产品，主要体现在：（1）转租型物业，轻资产运营，无物业抵押。（2）解决专业公寓运营商企业融资的问题。（3）引入第三方担保机构为产品兑付提供额外保障。（4）以“特定门牌号的公寓”所产生当前与未来的租金作为入池资产，通过入池资产特定化，解决租约与产品期限错配问题，并通过双spv结构，创建稳定现金流。3、公寓型类reitsreits是房地产投资信托（real　east　investment　trusts）的简称，是以能够产生稳定租金收益的不动产为基础资产，以标的不动产的租金收入为主要收入来源的信托基金。底层资产作为类reits产品中的核心要素，其现金流产生能力及自身的保值能力将对专项计划的存续产生极大影响。2017年10月11日，“新派公寓权益型房托资产支持专项计划”获深交所批准发行，这是国内首单长租公寓资产类reits产品，也是国内首单权益型公寓类reits。期限为5年(前3年为运营期，后2年为处置期)，其中优先级产品规模1.3亿元，发行利率为5.3%。4、租赁消费分期类abs2017年8月，自如宣布成功设立“中信证券-自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”（下称“自如abs”）。首期发行规模5亿元，其中优先级获得aaa信用评级，占比90%，发行利率5.39%。租住市场的租客通常是按季、半年或年预付租金，自如分期是自如面向租客推出的一款月付金融产品，结合自如的租客信用体系，达到一定数值的租客，允许选择自如分期产品，对全年房租进行分期。三、住房租赁市场证券化的意义第一，财务融资，目前较低的行业收益率给房企的发展带来了很大的资金压力，abs与类reits等资产证券化产品给处于成长期的运营商提供了更多的融资渠道。第二，资产证券化是房企规模划扩张的“助力剂”，通过abs与类reits获取的资金一方面可以用来维持项目运营，还可以为快速发展租赁行业增加扩张“**”来源。第三，资产证券化，为市场不动产带来较好的流动性，这种流动性虽然暂时和真reits无法相比，但作为整个市场的发展势不可获缺的一种尝试。第四，可以使风险与收益重新划分。 20210311

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