美国次贷危机中设及的金融工具有哪些?

大魔王吃垮厦门 2024-05-27 08:46:40
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在这次金融危机中涉及的金融衍生产品主要有如下几个:  (1)抵押信贷担保证券(mortgage-backed securities,mbs)(以下简称mbs)。mbs是将抵押贷款商所发放的抵押贷款分拆、重组打包成抵押债券,然后向投资者出售。这种债券是“资产证券化”的一种实现形式,将流动性比较差的长期贷款变成了流动性比较强的债券,转移了抵押贷款商的资金风险,投资者分享抵押贷款商的利润。  (2)资产担保证券(asset-backed securities,abs)(以下简称abs)。mbs是房地产抵押债券,有人按照这个道理,将房地产信贷和汽车信贷等各种债务进行打包,就形成了所谓资产担保证券。  (3)债务抵押证券(collateralized debtobligation,cdo)(以下简称cdo)。将不同种类的abs进行二次打包,就形成所谓的债务抵押证券。  (4)结构性投资载体(structured investment vehicles,siv,又译为结构性投资工具)(以下简称siv)。siv是银行等大型机构逃避金融监管的一种策略,也是一种账外投融资工具,因为其可以不纳入银行的资产负债表。银行先是发行短期**和中期债券,所得收益用于投资高收益率资产,比如抵押贷款证券。所发行证券与结构性证券之间的差额就是银行可以得到的利润。siv扩大了银行的资本来源。  (5)信用违约互换(credit default swaps,cds,又译为信用违约掉期或信贷违约掉期)(以下简称cds)。cds是1995年由摩根大通首创的一种金融衍生产品,它可以被看做是一种金融资产的违约保险,它的发明还曾被称为是“金融衍生产品的里程碑”。 20210311
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