加息对银行股到底是利好还是利空,为什么

爱礼丝儿 2024-05-17 12:04:58
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对隐含股是利好。银行股的主要来自息和存款利息之间的净息差,净息差越大,收益就越高。自从国内开始进行利率市场化改革以来逐渐建立了利率传导机制,银行净息差与利率、通胀表现为正相关关系。也就是说利率越高,cpi越高也就是央行加息、**则净息差也就随之扩大。这是为什么呢?首先,由于银行负债也就是存款包括大量活期存款,在总存款中占比接近一半。大家都知道活期存款的利息都是很低的,而且基本上不随利率变化。而另一方面,银行的贷款利息则是随利率变化的,所以央行加息,就会导致银行的存款利息增加不如贷款利息多,净息差也就扩大了。这就是为什么股市上往往是央行一加息,银行股就涨的原因。根据报告测算,10年期国债利率每上升1%,上市银行净息差提升36个基点。我们都知道美国**换届以后,2017年美联储加息是大概率事件,由此也会带动人民银行加息,显然有利于扩大银行净息差。另一方面,通胀对银行业净息差也有正面影响。这首先是因为通胀和利率相关,通胀高央行加息可能性就大,其次通胀下活期存款比例上升,银行成本下降,经济活跃度上升,银行的业务增加。数据分析显示,cpi每上升1%,上市银行净息差提升8个基点。 20210311
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