商品价格风险管理
商品价格风险管理1、商品价格风险2、用于风险管理的金融工具3、应用1、商品价格风险定义:由于商品价格的波动而产生损失的可能性。风险的度量:风险状况图商品风险与金融风险1)商品风险早于金融风险,因此商品衍生工具早于金融衍生工具(1848——1972)2)当今社会金融风险超过商品风险,因此金融衍生产品占主导地位。nymex原油(第五)cbot玉米(第十九)2、商品价格风险管理中的金融工具工具:期货、期权、互换、混合商品衍生工具商品期货:(1)种类:a、农副产品(约20种)——玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪肚、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油等b、金属(约9种)——金、银、铜、铝、铅、锌、镍、钯、铂c、化工产品(5种)——原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶d、林业——木材、夹板(2)期货上市品种的特性:a、价格波动**、供需量大c、易于分级和标准化d、易于储存、运输(3)基本功能:a、风险转移——套期保值b、价格发现c、套利和投机混合商品衍生工具(1)定义:集中几种产品特性的衍生产品(2)例子:a、石油指数**——standardoil’**ond**sue:1986年发行,面值1000$,到期支付为:$1000max{0,min[170(p25),2550]b、本金指数化黄金债券,面值$1000,到期支付为:$1000max[0,2.5(p400)]3、 20210311