各位专家对此次降准的评论是哪一篇文章

驻马店·I Do婚礼 2024-11-16 17:55:19

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就是它了，请考，满意请你采纳！　　一篇文章看析师点评央行降准　　央行周三晚间突然宣布降息：自周四起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；同时，再对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点；对**农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。　　以下是对央行降准的点评 ——　　【民生宏观：奔跑吧，央行！】　　事件：央行降低存款准备金0.5个百分点，并对城商行，农商行等机构定向降准，初步估算释放流动性约6600亿。　　①过高的准备金为了对冲外汇占款流入，当外汇占款收缩，预计全年外汇占款零增长，维持现有的准备金率必要性下降。外汇占款零增长假设下基础货币缺口约3万亿，这意味着降准不会只出现一次。　　②全球央行大放水，汇率压力减轻，**货币政策焦点转为汇率利率双高企对经济的紧缩作用。　　③降息降准配合进行，结合近期基建项目上马，反映中央稳增长和缓释存量债务风险意图。　　④不能机械看待降准与货币乘数的关系，降准后经济不一定能立即改善。降准提升货币乘数的前提是银行提供信用意愿增强，经济还有下行压力，银行风险偏好收缩趋势难改，降准对货币创造和经济刺激力度有限。　　⑤这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续。　　【广发策略降准速评：“垃圾时间”结束，“降维进攻”开始！】　　我们在1月上旬提出的“三步走”逻辑得到完美印证（第一步：规范流向股市的资金渠道；第二步：加快新股上市放行；第三步：央行启动再一次的货币宽松）。根据我们此前的逻辑，前两步对股市是“垃圾时间”，而今天迈出了降准的第三步，我们认为没有什么好犹豫的，全面转向进攻！（核心逻辑并不在于降准会释放多少流动性，而在于降准终于确认了货币政策宽松通道，会再次推动居民存量资产向股市转移）。至于配置行业，考虑到大金融板块在上次降息之后机构配置力度过大，建议“降维进攻”，超配那些同样受益于流动性放松、前期机构配置力度小、且和油价上涨正相关的传统周期品——化工、油服、煤炭、有色！　　【申万宏源：降准符合预期，再次降息已经提上日程】　　**人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；同时对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对**农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。关于这一信息我们简要点评如下：　　第一，降准完全符合政策逻辑和我们预期。尽管市场上一直对不会降准有种种解释，但我们一直认为降准几乎是必然。在《降息了，降准还会远吗》的报告中，我们明确指出“两次降息之间，会有降准”。我们的主要判断依据一是在热钱流出时代，高准备金率已经失去逻辑上的合理性；二是前期创新工具到期，需要新的货币投放；三是根据经济疲弱，乘数过低状况，提高货币乘数。假如降息是需求管理的话，降准就是供给管理，两者结合，效果才能出来。　　第二，从1月-2月pmi及部分高频指标的表现来看，一季度经济要差于去年四季度，趋势增长率应已下行至7.1附近。我们预期全年gdp目标值为7.0，即开年经济形势就已经逼近政策底线，完成全年目标的压力加大，在这种情况下，货币政策除了积极参与稳增长之外别无选择。　　第三，本次降准将释放出资金6000亿以上。普遍降准0.5个点将释放出5000亿以上，加上对定向标准的城商行和农商行的定向降准及对农发行的额外降准，保守估计释放资金量应在6000亿以上。　　第四，降准将通过流动性充裕度的上升来引导资金利率下行；但经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下，降准对于降低融资成本效果有限，仍有必要通过降息来引导社会融资成本下行。我们预计这次降准之后降息将提上议事日程。　　【**民生银行首席研究员温彬：体现了货币政策松紧适度的体现】　　这次降准第一次采取普降加定向降准，是货币政策工具使用的又一次创新，体现了货币政策松紧适度的体现。去年四季度我国资本项目逆差900多亿，资本流出导致外汇占款收缩，并且在去年12月出现了1200多亿的负增长，随着当前人民币贬值预期的增加，未来几个月外汇占款仍将出现趋势性下降，央行仅靠逆回购、mlf等政策工具补充流动性属于治标之策，此时降准显得尤为必要和及时！。近期不会**降息措施，去年11月降息效应会在今年1月存量货款重新定价时体现，应该对降低实体经济融资成本起到一定作用。预计二季度根据宏观经济形势变化才会打开是否进一步降息的窗口。　　【银河证券潘向东：预计释放6500亿左右基础货币】　　这是央行两年半来首次全面降准，预计释放6500亿左右基础货币，以保守的4倍货币乘数来计算可释放2.6万亿左右流动性。　　此次全面降准的背景是：　　1）资本和金融项目出现持续逆差，资金外流形势严峻。昨日，**外管局公布，2014年四季度资本和金融项目逆差5595亿元人民币，创下至少自1998年以来最大季度赤字。近期人民币贬值和**经济数据低于预期只会加大资金流出态势，而中期美国加息预期临近更会加剧这一趋势。　　2）国内经济数据持续低于预期、通胀走低，国内经济增长始终面临较大压力。　　3）去年12月下旬以来，银行流动性开始偏紧，虽然央行先后动用了8550亿slo、加大mlf、重启逆回购等短期流动性工具，也规范了两融业务，但货币市场利率始终处于偏高水平，银行流动性紧张态势未能很好缓解。随着春节临近，ipo再度开闸，短期资金供需矛盾只升不减。　　4）全球央行密集宽松，竞相贬值，加大了人民币贬值压力，而人民币贬值亦加大了资金流出压力。　　结论：1、央行此举短期将明显缓解春节期间的流动性压力，货币市场利率预计明显下行，资产价格得到支撑，但中长期仍有资金流出的压力。2、虽然短期经济下行压力加大，实体资金需求并不旺盛，但**债务展期以及稳增长项目都会增加直接融资供给，降准有利于应对这部分资金需求的上升，不光为稳经济、更是为防风险。3、虽然宽松理论上会给人民币汇率造成一定的压力，从而加剧资金流出，但目前人民币仍是有管理的浮动汇率制度，经济偏稳和改革稳步推进都有利于人民币汇率的稳定。并且，目前金融机构的存款准备金率仍接近20%，锁定20多万亿基础货币，资本项目开放度也有限，应对资金流出仍较为充足的空间。4、随着资本项目双向开放度提高，国内资本主动走出去力度加大，降准也可配合人民币国际化。5、此次全局降准还配合加强了定向宽松力度，去年在整体投资增速下滑背景下，一产业投资增速稳中有升，预计未来这种总量对冲，定向宽松的组合还会持续。 20210311

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- 提问者: 未知
业绩优良。

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