市盈率是越高越好还是越低越好?

AA. 任雷刚AA 2024-06-26 11:22:00
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市盈率就是股价收益比例或市价收益比例,即市盈率=股票价格/每股收益。一般而言越低越好,毕竟较容易回本,但不是绝对的越低越好,因为对未来反映公司经营状况的财务数据的预测不能在市盈率中得到反映,市盈率只能反映已经实现的利润——估值重点在于未来现金流的不确定性。股票估值的标准是什么?股票估值是一个相对复杂的过程,影响因素众多,压根就没有统一的标准,也就形成了较为频繁的价格不动。假如有较为标准的估值,人们的看法会趋于一致,那么股票的波动性就要小得很多。也正因为股票没有估值标准,股票才成为如今这个样子,每个人对上市企业的估值不同,最终形成相应的交易,以致股票有频繁的价格波动。但从基本方法方面,投资者可以根据预期回报、企业盈利能力和企业资产价值进行相应的估值,最终选择适合自己估值方法的股票。比如市盈率它就是一种根据预期回报的估值方法,相对比较适用于成熟期企业,该类企业营收稳定,预期回报可测。处于不同阶段的企业采用的估值方法应当不同如果你用市盈率去估值成长性股票,那么你就会犯一个错误,怎么算也算不过处于成熟阶段的银行股,也自然就不会去购买成长性股票。然而,成长性股票是盈利最大的股票,巴菲特之所以成为股神,他购买的就是成长性股票,来获得最大的资本利得。企业的生命周期大概可以分为4个阶段,分别是发展期,成长期,成熟期和衰退期。其中处于发展期的企业通常不能满足上市条件,而成长期通常有一定的市场,为了扩展市场需要资金支持往往会选择上市。也就是说,企业上市大多处于成长期企业,在估值方面往往偏高,特别是我国新股发行,通常会被炒作一番。拿“市盈率越低越好”去估值成长性股票显然是不合适的,要不你就会错过茅台腾讯等过去高成长的企业。比如某成长性股票今年市盈率50倍,如果人们对他的估值仍然是成长性,那么市盈率仍然保持50倍的话,成长多少股价就会涨多少。例如净利润同比增长20%,股价便会上涨20%,哪怕股价500元也会涨到600元。如果放到低市盈率的成熟性企业,比如银行股,它的净利润同比增长往往不会超过5%,甚至有持续降低的趋势,那么即使市盈率保持在六七倍,在不分红的前提下理论价格涨幅不会超过5%(假设人们的估值方法不变,即市盈率不变)。何况银行股存在大量的分红,所以银行股的股价表现非常不尽如人意。不同的人群适合不同的估值方法每个人的风险承受能力和投资经验不同,对股票估值方法的选择存在差异,也就导致相对保守的人群选择市盈率较低的成熟企业,获得相对稳定的收益,比如银行股;而相对有经验的积极型投资者,往往不会在乎股价和市盈率,选择自己认为未来发展空间较大的成长性股票,从而获得资本利得。市盈率估值它仅是估值方法中的参考指标,比如与同行业平均或基准市盈率比较,选择行业较优质的股票,而不是作为绝对指标进行选股。成长性企业和成熟型企业未来发展空间不同,不能通过市盈率的大小进行绝对性比较,容易误入歧途,导致错失高成长的股票。市盈率越低越好只是相对于保守型投资者而言的估值方法,并不适合所有人群。因此,市盈率的高低不能绝对的判断一只股票的好坏,也就不存在确切的市盈率越高越好还是越低越好的说法。 20210311
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