如何计算无杠杆beta

楚浩 2024-06-30 05:16:39
最佳回答
准确计算杠杆率有一个公式:杠杆率 = 约定杠杆×n**c/n**b。其中,n**c为母基金净值,n**b为b类子基金净值。由于母基金实际上不能满仓操作,因此,计算子基金的杠杆率时还要考虑到母基金beta。以2012年1月31日为例,我们测算信诚500的beta为0.914,母基金净值0.707,子基金净值0.472,约定初始杠杆为:1/0.6=1.667,那么根据上述公式可以计算出信诚500b(行情 股吧 买卖点)的实际杠杆率 =0.914×1.667×0.707/0.472=2.281倍。  不过,我们还要考虑股价杠杆率。对于b类子基金投资者来说,存在一个现实问题,那就是b类子基金只能通过二级市场购买而不能通过一级市场申购;这就意味着,投资者投资b类子基金的成本是二级市场价格,而不是基金净值。因此,计算b类子基金的实际杠杆时,还必须考虑到二级市场的溢价。  还是以2012年1月31日为例,信诚500b按照净值计算它的杠杆率是2.281倍,但是,由于它当天溢价25.21%,因此,按照股价计算的杠杆率只有1.821倍。换句话说,二级市场买入信诚b的投资者实际上只能享受1.821倍的杠杆,而不是2.281倍杠杆。  值得注意的是,杠杆基金的杠杆率与基金净值高低成反比。也就是说,母基金净值越高,杠杆率越低;母基金净值越低,杠杆率越高。这就可以解释,为什么随着市场的大幅下跌,杠杆基金的杠杆倍数也在加大的原因了。 20210311
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