**:什么是垃圾债券

apple 2024-11-17 10:58:32
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简要内容:请大意,这样的事情已经不是第了,我本人在1990年的时候就经历过一次,当时叫做美国垃圾债券风波。1990年,有一家在当时极负盛名的投资银行——德崇证券(drexelburn-ham)被美国**清盘了。 信托责任是非常重要的。为什么我们的国企改革到最后不尽如人意?我发现,很多国有企业的老总,企业做不好就说是体制的问题,怪**,企业做得好,就把功劳收归己有。我们很多媒体甚至很多学者说,国企老总做不好是应该的,为什么?因为钱太少了。2008年上半年,“大小非”的问题冲击**股市,刺激了广大股民,在股价不断大跌的情况之下,我们很多上市公司的高管竟然大量抛售股票。我想请问,这些人的信托责任在哪里?他们心目中有没有这120位美国富豪那么一丁点对**、民族以及中小股民或者老百姓的信托责任,有没有? 我再问各位一句话,你们很多人身为企业家,知不知道自己目前的痛苦是什么?让我告诉你:第一,你本人可能是缺乏信托责任的;第二,你的员工一样是缺乏信托责任的。这么多年来,我们的老百姓被灌输的是什么样的观念?东西是自己的才能做得好,不是自己的就做不好。比如说国企,因为所有权不是你的,所以做不好。那怎么样才能做得好呢?送给你就能做得好了。这叫什么?这叫管理人收购。你要知道这种观念完全有悖于信托责任,这种观念最终的受害者就是我们的民营企业。 想想看,公司虽然是你个人的,你有动力做好了,可是员工呢?公司属于员工吗?属于你的副总吗?属于你的经理吗?属于你的工人吗?都不属于。我再请问民营企业家一句话,公司既然不是他们的,他们是不是就可以不做好呢?让我告诉你,民营企业最大的困扰之一就是员工缺乏信托责任。而企业家最大的问题是对员工缺乏信托责任,对**、对民族也同样缺乏信托责任。这就是为什么很多民营企业家天天在骂,说员工从来不为他着想,他跟员工无法沟通。这一切是为什么?就是因为缺乏信托责任为基础,为灵魂。 我以前讲这些话,有人认为我是在唱高调,等经济真正步入衰退,等你真正经历过这一切,你才会发现,我们这么多年来确实忽略了资本主义的灵魂。讲到这里,我相信大家已经具备了一定的基础,知道为什么会产生这次金融危机。其真正原因,就是华尔街的当权者缺乏信托责任,过于贪婪,而闯下了滔天大祸。 请大家注意,这样的事情已经不是第一生了,我本人在1990年的时候就经历过一次,当时叫做美国垃圾债券风波。什么叫垃圾债券?美国的债券都是有评级的,最好是三个a、两个a、一个a或者三个b,只有这种评级的债券才被称为投资级的债券。它们呼吁投资人只能投资这种投资级的债券。除此之外的债券叫垃圾债券。垃圾债券还有不同的评级,包括最好的垃圾债券和最差的垃圾债券。 1990年,有一家在当时极负盛名的投资银行——德崇证券(drexelburn-ham)被美国**清盘了。这家投行专门找那些信用欠佳的公司,比如说评级为bb、bc这种信用不好的公司,帮它们发行公司债券。这些公司债券,当时学界就称之为垃圾债券。这些垃圾债券就由德崇证券承销,每做一笔交易可以收1%至3%的手续费。因此交易做得越多,德崇证券赚钱就越多。它已经完全忘记了自己这种做法将摧毁这个**,摧毁这个民族。最终没过多久,整个事件爆发出来,那时我已经取得博士学位了,正在纽约大学当教授。当时的风波并不大。因为真正买垃圾债券的,都是储蓄银行,所以造成了储蓄银行的大量倒闭。但是美国**对于储蓄银行的存款账户是有保障的,10万美元以下,都由**来买单,因此当时没有发生大的金融危机,只是像打雷一样就过去了。德崇证券当场被调查、清盘,而德崇证券当时负责承销、创造垃圾债券的负责人,号称垃圾债券大王的迈克尔·米尔肯也被美国**判刑,重刑10年,这场危机就这样消除了。 (**) 20210311
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