股价指数乃是由美国mcgraw hill公司,自、及上柜等股票中选出500支,其中包含400家工业类股、40家、40家金融类股及20家运输类股,经由股本加权后所得到之指数,以1941至1943这段期间的股价平均为基数10,并在1957年由s&p公司加以推广提倡。因为s&p指数几乎占股票总值80%以上,且在选股上考量了市值、流动性及产业代表性等因素,所以此指数货一推出,就极受机构法人与的青睐,成为评量操作绩效的重要参考指标。 指数成分股的增减原则可说是指数的精随所在,指数以保留500支成分股为前提,维持一增一减。 增加个股的考量原则有六项: 1.市值-由於为市值加权型指数,因此个别公司在其产业领域的市值大小成为考量的第一要素。 2.产业-考量产业是否在美国的经济体系中占有重要的地位。 3.资本化-分析股票在外的流通程度,避免遭少数团体操控。 4.交易-分析个股每日、月、年的交易流动性,及股价的正常效率化。 5.基本分析-追踪公司的财务及营运状况,以维持指数的稳定度,并将变动减至最小。 6.新兴产业-若有新的产业不在原本的分类中,但其条件符合以上5项标准,则可考虑加入。 减少成分股考量因素有四项: 1.合并-公司合并后,被合并的公司自然排除指数外。 2.破产-公司宣告破产。 3.转型-公司转型在原来的产业分类上失去意义。 4.不具代表性-被其他同产业公司取代。 s&p500是以s&p500指数为标的物的合约,为美国最受投资人认可的股价商品之一,但由於契约总额的额度过高限制了一般投资人的参与意愿。因此於1998年9月9日,芝加哥商业交易所便推出一个相关性非常高的迷你s&p500,使其普遍性更为广泛。迷你s&p500期货仍是以s&p500指数为标的物,但契约价值已由原先250美元乘上指数期货,下降为50美元,且其交易方式以电子交易为主。 以下介绍s&p500指数的相关数据(2001.01.31): 1.相关统计 total market value ($ billion) 12,157 mean market value ($ million) 24,315 median market value ($ million) 8,563 weighted **e. market value ($ million) 117,322 largest cos. market value ($ million) 455,805 smallest cos. market value ($ million) 798 median share price ($) 40.875 p/e ratio 25.03 dividend yield (%) 1.16 2.产业分类 number of cos. number of companies as % of 500 consumer d**cretionary 84 16.8% consumer staples 36 7.2% energy 26 5.2% financials 74 14.8% health care 41 8.2% industrials 69 13.8% **rmation technology 77 15.4% materials 42 8.4% telecommunication services 12 2.4% utilities 39 7.8% total 500 3.交易所分类 number of cos. number of companiesas % of 500 nyse 427 85.4% nasdaq 71 14.2% amex 2 0.4% total 500 20210311