资本市场是指期限超过一年的资金交易市场,其中()是资本市场工具 (多选题)

陈心心 2024-06-04 20:26:10
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资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场。是代表公司股份的股权资产,其目的为企业筹措长期资金。  资本市场工具: 包含股票 、公债、公司债、金融债券、储蓄券、可转让定期存单。  (a)股票  (1)股票定义:是代表公司股份的股权资产,其目的为企业筹措长期资金。  (2)股票分类:  普通股:持有公司一般的股权,可选择董监事,实际经营企业。  特别股:又称优先股,优先股有较普通股优先分配股息及剩余财产的权利,此外优先股通常仅有特定的股息,但无选举董事的权利。  (3)股票特性:  股票没有到期日,企业不必因为到期而收回股票。  股票在初级市场是由证券商承销,次级市场可在集中交易的上市买卖或在柜台上买卖,使股票有良好的流通性。  股票未有确定的股息及红利,其市场价格变动幅度大,面额却是固定的。  影响股票价格的因素甚多,例如预期股息、货币供给额增加率、利率水平、通货膨胀及景气状况等,皆是相当重要的影响因素,正常情况,预期股息愈高,利率水平愈低,货币供给额增加率愈快,通货膨胀率愈高及景气前景看好,都会促使股票价格上涨。  (4)投资股票优缺点:  对投资者而言,可赚取股息股利和股票价差,并拥有表决权,但存在颇高的股价变动风险。  对企业而言,发行股票可顺利取得中长期的资金,且资金成本相当低,仅发行时的发行成本,不需支付特定的股息或红利。  (b) 公债  (1)公债定义:**所发行的债务凭证,订明按期付息若干,到期偿还本金的长期信用工具。其目的在调节**财政收支及支持公共建设。  (2)公债特性:  公债的发行者有中央银行、地方**,发行方式按竞标或非竞标两种,只有中央公债交易商才能在初级市场购得,公债交易商再将公债出售给金融机构或社会大众。  有一定的期限,债务到期时需偿还本息。  公债发行时按票面利率折价折价或溢价发行,而公债次级市场的价值与殖利率呈反向变动。  次级市场交易方式包括买卖断及附条件交易。  发行价格分为竞标及非竞标决定。社会大众可向邮局申购,价格按非竞标的加权平均利率。  (3)投资公债优缺点:  对投资者而言,公债的报酬为每期利息收入,其报酬率相当于定期存款利率,此外,公债可作为公务及质押的保证,且安全可靠,风险甚低,公债资本利得具有免税的好处。公债的流动性低,价格波动小。  对**而言,藉发行公债可顺利取得中长期资金  (c) 公司债  (1)公司债定义:企业所发行的债务凭证,订明按期付息若千,到期偿还本金的长期有价证券。其目的在吸收中长期资金。  (2)公司债种类:  有担保公司债与无担保公司债:公司债的发行,若以公司资产的全部或部分为偿还本息的担保,为有担保公司债,或称抵押公司债:如仅以公司信用保证并无特定的担保品者,为无担保公司债。  可转换公司债与不可转换公司债:公司债的持有人在一定期间内,以一定价格将公司债转换为该公司的股份,称为可转换公司债;反之,公司债券不得转换为股份,称为不可转换公司债。  (3)公司债特性:  公司债通常由银行保证,委托证券商承销发行,次级市场则在柜台交易或在证券集中交易市场**买卖。  有一定的期限,债务到期时需偿还本息。若清算时债权人较股东优先受偿。  公司债发行时按票面利率折价或溢价发行,其市场价值与殖利率呈反向变动。  (4)公司债优缺点:  对投资者而言,公司债的报酬为每期利息收入,其报酬率略高于定期储蓄存款和公债的利率,但风险相对较高。而可转换公司债的利率较低,但是若未来公司股票上涨,可因转换成股票而获利。  对企业而言,藉由发行公司债可顺利取得中长期资金,但资金成本(含承销费用及利息负担)较高。  (d)金融债券  (1)金融债券定义:是金融机构所发行的中长期债务凭证。目的在筹措中长期的资金。  (2)金融债券特性:  依银行法规定,只有储蓄银行及专业银行才得发行,其最高发行额不得超过银行净值的20倍。  发行程序通常系由银行董事会通过,经**核准后公开发行,承购者以金融机构及公民营机构较多。  有一定的期限,债务到期时需偿还本息。  (3)投资金融债券优缺点:  对投资者而言,金融债券的报酬为每期利息收入,其报酬率略高于定期储蓄存款利率,但流动性很低。  对金融机构而言有以下三项好处,第一、可擭得较稳定之资金来源。第二、下需提拨法定存款准备金,第三、不需向中央存款保险公司缴纳存款保险费。  (e)储蓄券  (1)储蓄券定义:中央银行所发行的债务凭证,目的在吸收储蓄资金。  (2)储蓄券特性:  期限分为六个月、一、二、三年期,利率由央行公布。  (f)可转让定期存单(cd)  (1)定义:可在次级市场流通转让的定期存单,目的在调节金融。  (2)特性:固定面额、固定期限、可转让的大额存款定期储蓄。  期限分为三、六、九个月、一年期及其他特定期限,采取公开标售发行,大额可转让定期存单的利率由**人民银行制定,到期时连同本息一次清偿。  大额可转让定期存单的发行对象为城乡居民个人和企业、事业单位。各商业银行的储蓄机构只能对个人发行大额可转让定期存单。大额可转让定期存单的转让,采取自营买卖和代理买卖两种交易方式。  对城乡居民个人发行的大额可转让定期存单,面额为l万元、2万元、5万元;对企业、事业单位发行的大额可转让定期存单,面额为50万元、100万元、500万元。 20210311
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