treasury bond 和treasury bill的区别是什么啊

✨曹三岁啊。 2024-06-16 12:28:55
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国库券的介绍 国库券是**财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种**债券。因国库券的债务人是**,其还款保证是**财政收入,所以它几乎不存在信用违约风险,是金融市场风险最小的信用工具。国库券是国库直接发行的用以解决短期财政收支失衡的一种债券,由于期限短、流动性强、安全性高,被视为**债券或"金边债券"(gilt edged bond)。 我国国库券的期限最短的为一年,而西方**国库券品种较多,一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种,其面额起点各国不一。国库券采用不记名形式,无须经过背书就可以转让流通。发行国库券的主要目的在于筹措短期资金,解决财政困难。当中央**的年度预算在执行过程中发生赤字时,国库券筹资是一种经常性的弥补手段, 国库券的发行方式,通常实行招标制,即每次发行前,**根据近期短期资金的需要量、中央银行实施货币政策调控的需要等因素,确定国库券的发行规模,然后向社会公告。各投标人在规定的发行规模的约束下,分别报出自己拟购买的价格和数量。在众多参与价格投标的投标人当中,出价最高者首先中标,之后按出价顺序,由高到低依次配售,直至售完为止。这就是所谓的“竞争性投标”。也有一些小规模的金融机构,无力或不愿意参与竞争性投标,便按照投标最高价和最低价的平均数购买,这是“非竞争性投标”。 国库券因期限较短,故其发行价格一般采用贴现价格,即以低于票面金额的价格发行,到期时按票面金额偿还。票面金额与发行价格的差,即是投资者的利息。国库券发行价格的计算公式如下: 发行价格=面值[1一贴现率×(发行期限/360)] 在国库券的流通市场上,市场的参与者有商业银行、中央银行、证券交易商、企业和个人投资者。国库券行市的变动,要受景气动向、国库券供求关系、市场利率水平等诸多因素的影响。在美国,证券交易商在进行国库券交易时,通常采用双向式**报价,即在报出一交易单位买入价的同时,也报出一交易单位的卖出价,两者的差额即为交易商的收益,交易商不再附加佣金,在英国,**贴现就是国库券二级市场上最为活跃的市场主体。持有国库券的机构和个人如需转让,可向贴现所申请贴现。英格兰银行实施公开市场操作,也以贴现所为中介,先向贴现所买进或卖出国库券,然后贴现所再对商业银行进行买卖。 国库券是**债券的主体部分和主要表现形式,也是历史最为悠久的一种国债。 我国历史上第一次发行国债是在1898年发行的“昭信股票”。北洋**时期,从1912年到1936年共发行国债27种。在**前****时期,从1927年到1936年共发行国债45亿元。**战争时期****共发行国债90亿元。 我国新**主义**过程中,为了弥补财政收入的不足,各**根据地人民政权发行过几十种国债。中华人民共和国成立后,发行国债分为两个时期:20世纪50年代为一个时期,20世纪80年代以后为一个时期。20世纪50年代由**统一发行的国债共有六次。第一次是1950年发行的“人民胜利折实公债”,发行的目的是为了平衡财政收支,制止通货膨胀,稳定市场物价。从1954年起,为了筹集国民经济建设资金,连续5年发行“**经济建设公债”。 1968年本息还清后,一直到1981年**没有发行国内公债。 1981年以后,我国每年发行国债。1994年**第一次发行半年期、一年期和二年期国债,实现了国债期限品种的多样化。短期国债的出现促进了货币市场的发展,同时也为中央银行的公开市场操作奠定了基础。[编辑本段]国库券的基本特征 作为债权债务证书,国库券的债权人是投资者,债务人是**,其本息偿还保证是**后续的财政收入。所以,国库券几乎不存在信用违约风险,是证券市场上风险最小的一种债券。国库券的偿还期限,各国规定不一。西方**的国库券,分为3个月、6个月、9个月和1年期4种,是一种短期**债券。我国的国库券有3年、5年和10年的,是一种中长期**债券。 由于国库券期限短、风险小、流动性强,因此国库券利率比较低。美国国库券利率仅仅高于通知放款利率。西方有些**国库券发行频繁,具有连续性,如美国每周均有国库券发行,每周亦有到期的,便于投资者根据投资需要选择。国库券发行通常采用贴现方式,即发行价格低于国库券券面值,票面不记明利率,国库券到期时,由财政按票面值偿还。发行价格采用招标方法,由投标者公开竞争而定,故国库券利率代表了合理的市场利率,灵敏地反映出货币市场资金供求状况。[编辑本段]国库券的历史 国库券是1877年由英国的经济学家和作家沃尔特·巴佐特发明,并首次在英国发行。沃尔特认为,**短期资金的筹措应采用与金融界早已熟悉的商业**相似的工具。后来许多**都依照英国的做法,以发行国库券的方式来满足**对短期资金的需要。在美国,国库券已成为货市市场上最重要的信用工具。[编辑本段]国库券的特点 ◆其利率是市场利率变动情况的集中反映。国库券利率与商业**、存款证等有密切的关系,国库券期货可为其它凭证在收益波动时提供套期保值。 ◆流动性强。国库券有广大的二级市场,易手方便,随时可以变现。 ◆信誉高。国库券是**的直接债务,对投资者来讲是风险最低的投资,众多投资者都把它作为最好的投资对象。 ◆收益高。国库券的利率一般虽低于银行存款或其他债券,但由于国库券的利息可免交所得税,故投资国库券可获得较高收益。 treasury bill 短期国库券 美国**发行的债务证券,期限少于一年。短期国库券通过竞标过程发售,价格相对面值有折扣,所以不会像大部分其他债券一般支付定额利息 treasury bond是**发售的公债、长期国库券只能找到这么多资料了~ 20210311
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