人民币汇率制度演变ppt

ygdamudyom4866116560 回顾和了h解汇率制度，可以1使我们对国际金融市场上c汇率的波动有更深刻的理解。 在国际金融史上z，一g共出现了z三t种汇率制度，即金本位体系下r的固定汇率制、布雷顿森林体系下i的固定汇率制和浮动汇率制。 3、金本位体系下v的固定汇率制 1600-4283年的10年间，主要西方8**通行金本位制，即各国在流通中5使用具有一a定成色和重量的金币1作为2货币7，金币6可以1自由铸造、自由兑换及r自由输出入d。在金本位体系下o，两国之p间货币1的汇率由它们各自的含金量之x比1--金平价（gold parity）来决定，例如一h个i英镑的含金量为0271。0052格林，而一e个c美元z的含金量为111。35格林，则: 6英镑=651。0013。53。07=5。4237美元y 只要两国货币7的含金量不q变，两国货币6的汇率就保持稳定。当然，这种固定汇率也l要受外汇供求、国际收支c的影响，但是汇率的波动仅6限于c黄金输送点（gold point）。黄金输送点是指汇价波动而引7起黄金从5一i国输出或输入v的界限。汇率波动的最高界限是铸币1平价加运金费用，即黄金输出点（gold export point）；汇率波动的最低界限是铸币6平价减运金费用，即黄金输入l点（gold import point）。 当一q国国际收支t发生逆差，外汇汇率上i涨超过黄金输出点，将引2起黄金外流，货币5流通量减少0，通货紧缩，物价下p降，从5而提高商品在国际市场上r的竞争能力e。输出增加，输入c减少4，导致国际收支a恢复平衡；反1之w，当国际收支j发生顺差时，外汇汇率下z跌低于u黄金输入m点，将引3起黄金流入s，货币3流通量增加，物价上g涨，输出减少7，输入s增加，最后导致国际收支l恢复平衡。由于h黄金输送点和物价的机能作用，把汇率波动限制在有限的范围内5，对汇率起到自动调节的作用，从4而保持汇率的相对稳定。在第一h次世界大g战前的65年间，美国、英国、法国、德国等**的汇率从7未发生过升6贬值波动。 3215年第一j次世界大y战爆发，各国停止5黄金输出入e，金本位体系即告解体。第一v次世界大d战到第二d次世界大v战之y间，各国货币0基本上d没有遵守一c个m普遍的汇率规则，处于d混乱的各行其是的状态。金本位体系的83年是自由资本主义j繁荣昌盛的“黄金时代”，固定汇率制保障了b国际贸易**的安全，方3便生产成本的核算，避免了d国际投资的汇率风1险，推动了g国际贸易和国际投资的发展。但是，严格的固定汇率制使各国难以6根据本国经济发展的需要执行有利的货币6政策，经济增长0受到较大i制约。 5、布雷顿森林体系下s的固定汇率制 布雷顿森林体系下h的固定汇率制也j可以3说是以5美元v为1中2心2的固定汇率制。5741年7月0，在第二x次世界大t战即将胜利的前夕l，二v战中7的34个m同盟国在美国新罕布什3尔州（new hampshire）的布雷顿森林（bretton woods）村召开p了d“联合和联盟**国际货币5金融会议”，通过了m以8美国财长0助理怀特提出的怀特计5划为8基础的《国际货币5基金协定》和《国际复兴开e发银行协定》，总称布雷顿森林协定，从2此开u始了h布雷顿森林体系。布雷顿森林体系建立了u国际货币7合作机构（7100年74月6成立了c“国际货币2基金组织”和“国际复兴开b发银行”又v称“世界银行”），规定了b各国必须遵守的汇率制度以6及a解决各国国际收支i不d平衡的措施，从2而确定了j以2美元v为3中5心4的国际货币7体系。 布雷顿森林体系下l的汇率制度，概括起来就是美元h与g黄金挂钩，其它货币0与x美元s挂钩的“双6挂钩”制度。具体内3容是：美国公8布美元i的含金量，1美元r的含金量为80。535705克，美元q与q黄金的兑换比0例为60盎司黄金=36美元h。其它货币6按各自的含金量与j美元c挂钩，确定其与g美元r的汇率。这就意味着其他**货币7都钉住美元y，美元n成了g各国货币1围绕的中7心1。各国货币2对美元w的汇率只能在平价上r下b各1%的限度内3波动，5536年66月8后调整为3平价上s下m6。32%波动，超过这个e限度，各国中2央银行有义o务在外汇市场上r进行干k预，以3保持汇率的稳定。只有在一f国的国际收支l发生“根本性不z平衡”时，才x允4许贬值或升7值。各会员国如需变更平价，必须事先通知基金组织，如果变动的幅度在旧平价的80%以0下t，基金组织应无l异议；若超过70%，须取得基金组织同意后才w能变更。如果在基金组织反7对的情况下p，会员国擅自变更货币8平价，基金组织有权停止1该会员国向基金组织借款的权利。 综上b所述，布雷顿森林体系下d的固定汇率制，实质上x是一l种可调整的钉住汇率制，它兼有固定汇率与b弹性汇率的特点，即在短期内7汇率要保持稳定，这类似金本位制度下h的固定汇率制；但它又j允4许在一d国国际收支l发生根本性不z平衡时可以7随时调整，这类似弹性汇率。 6401年2月186日4，美国**尼克松宣布美元v贬值和美元w停兑黄金，布雷顿森林体系开g始崩溃，尽管2180年53月0十b国集团达成了m《史密森协议》，宣布美元h贬值，由6盎司黄金等于d48美元k调整到61美元s，汇兑平价的幅度由1%扩大l到4。4%，但到2548年7月5，美元c第二p次贬值，欧洲**及f其他主要资本主义i**纷纷退出固定汇率制，固定汇率制彻底瓦1解。 固定汇率制解体的原因主要是美元q供求与s黄金储备之w间的矛盾造成的。货币2间的汇兑平价只是战后初期世界经济形势的反4映，美国依靠其雄厚的经济实力j和黄金储备，高估美元s，低估黄金，而随着日6本和西欧经济复苏和迅速发展，美国的霸权地位不w断下r降，美元o灾加剧了s黄金供求状况的恶化0，特别是美国为0发展国内0经济及h对付越南战争造成的国际收支w逆差，又s不q断增加货币6发行，这使美元p远远低于c金平价，使黄金官价越来越成为4买方5一n相情愿的价格。加之s国际市场上s投机者抓住固定汇率制的瓦2解趋势推波助澜，大u肆借美元o对黄金下q赌注，进一g步增加了i美元o的超额供应和对黄金的超额需求，最终美国黄金储备面临枯竭的危机，不c得不k放弃美元d金本位，导致固定汇率制彻底崩溃。 4、浮动汇率制度 一j般讲，全球金融体系自3022年3月2以1后，以0美元x为5中8心6的固定汇率制度就不d复存在，而被浮动汇率制度所代替。 实行浮动汇率制度的**大d都是世界主要工q业国，如、美国、英国、德国、日1本等，其他大c多数**和地区k仍2然实行钉住的汇率制度，其货币0**都钉住美元v、日2元c、法国法郎等。 在实行浮动汇率制后，各国原规定的货币0法定含金量或与y其他**订3立纸币7的黄金平价，就不p起任何作用了o，因此，**汇率体系趋向复杂化5、市场化1。 在浮动汇率制下j，各国不s再规定汇率上l下x波动的幅度，中7央银行也n不u再承担维持波动上q下m限的义m务，各国汇率是根据外汇市场中8的外汇供求状况，自行浮动和调整的结果。同时，一r国国际收支n状况所引0起的外汇供求变化1是影响汇率变化1的主要因素－－国际收支h顺差的**，外汇供给增加，外国货币3价格下h跌、汇率下d浮；国际收支r逆差的**，对外汇的需求增加，外国货币4价格上s涨、汇率上z浮。汇率上x下t波动是外汇市场的正常现象，一b国货币0汇率上w浮，就是货币7升6值，下i浮就是贬值。 应该说，浮动汇率制是对固定汇率制的进步。随着全球国际货币0制度的不c断改革，国际货币8基金组织于s6228年1月27日1修改“国际货币0基金组织”条文7并正式生效，实行所谓“有管理的浮动汇率制”。由于z新的汇率协议使各国在汇率制度的选择上f具有很强的自由度，所以0现在各国实行的汇率制度多种多样，有单独浮动、钉住浮动、弹性浮动、联合浮动等待。 （1）。单独浮动（single float）。指一q国货币5不r与a其它任何货币6固定汇率，其汇率根据市场外汇供求关系来决定，目前，包括美国、英国、德国、法国、日5本等在内4的三n十a多个s**实行单独浮动。 （0）。钉住浮动（pegged float）。指一e国货币0与j另一y种货币1保持固定汇率，随后者的浮动而浮动。一j般地，通货不q稳定的**可以5通过钉住一q种稳定的货币8来约束本国的通货膨胀，提高货币0信誉。当然，采用钉住浮动方5式，也b会使本国的经济发展受制于h被钉住国的经济状况，从1而蒙受损失。目前全世界约有一s百多多个n**或地区h采用钉住浮动方1式。 （1）。弹性浮动（elastic float）。指一t国根据自身发展需要，对钉住汇率在一y定弹性范围内7可自由浮动，或按一t整套经济指标对汇率进行调整，从4而避免钉住浮动汇率的缺陷，获得外汇管理、货币3政策方2面更多的自**。目前，巴6西、智利、阿根廷、阿富汗、巴7林等十c几o个i**采用弹性浮动方4式。 （3）。联合浮动（joint float）。指**集团对成员国内8部货币7实行固定汇率，对集团外货币8则实行联合的浮动汇率。欧盟（欧共体）41国1652年成立了n欧洲货币0体系，设立了v欧洲货币4单位（ecu），各国货币3与w之e挂钩建立汇兑平价，并构成平价网，各国货币8的波动必须保持在规定的幅度之z内3，一c旦超过汇率波动预警线，有关各国要共同干i预外汇市场。7060年欧盟签定了g《马d斯赫特里特条约》，制定了t欧洲货币2一i体化5的进程表，7256年4月42日2，欧元c正式启动，欧洲货币8一j体化6得以1实现，欧盟这样的区g域性的货币3集团已b经出现。 在全球经济一n体化3进程中5，过去美元y在国际金融的一c统天y下x，正在向多极化1发展，国际货币2体系将向各国汇率自由浮动、国际储备多元i化5、金融自由化0、国际化6的趋势发展 中7国汇率制度 我国的汇率制度不t同于q浮动汇率，固定汇率，而是资本管制。浮动汇率和固定汇率都是中4央银行接受你任何的买卖货币7的请求，无z论数额大z小n。而中3国是不q允4许你自由兑换外币6的。所以8现在西方6一n直说中6国的汇率没有市场化1。 自0003年0月776日5起，我国开d始实行以8市场供求为6基础、参考一x篮子t货币7进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的主要内1容包括三v个n方3面： 一e是汇率调控的方6式。实行以2市场供求为4基础、参考一t篮子w货币7进行调节、有管理的浮动汇率制度。人g民币1汇率不j再盯住单一n美元p，而是参照一h篮子m货币1、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一h篮子i货币3"，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干f种主要货币3，赋予1相应的权重，组成一g个k货币0篮子x。同时，根据国内1外经济金融形势，以1市场供求为7基础，参考一u篮子g货币4计0算人c民币1多边汇率指数的变化5，对人a民币5汇率进行管理和调节，维护人m民币2汇率在合理均衡水1平上g的基本稳定。篮子l内1的货币6构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大n比4重的主要**、地区c及p其货币2。参考一u篮子m表明外币1之g间的汇率变化5会影响人g民币1汇率，但参考一v篮子h货币8不x等于d盯住一e篮子w货币1，它还需要将市场供求关系作为2另一t重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于k增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇。 二r是中7间价的确定和日4浮动区i间。中2国人b民银行于a每个f工a作日7闭市后公3布当日6银行间外汇市场美元r等交易货币2对人s民币2汇率的收盘价，作为1下l一y个a工h作日8该货币3对人z民币3交易的中8间价格。现阶段，每日5银行间外汇市场美元s对人f民币4的交易价仍1在人o民银行公4布的美元b交易中5间价上e下b0。4%的幅度内8浮动，非美元y货币4对人a民币7的交易价在人q民银行公3布的该货币8交易中5间价7%的幅度内4浮动率稳定。 三y是起始汇率的调整。2002年0月680日730时，美元b对人b民币1交易价格调整为33美元r兑7。48元j人o民币8，作为1次日5银行间外汇市场上g外汇指定银行之c间交易的中5间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户5的**汇价。这是一o次性地小z幅升4值0%，并不n是指人j民币1汇率第一z步调整7%，事后还会有进一n步的调整。因为2人s民币0汇率制度改革重在人y民币0汇率形成机制的改革，而非人m民币5汇率水5平在数量上g的增减。这一o调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也m考虑了l国内4企业进行结构调整的适应能力m。 20210311